新洁能MOSFET价格财经分析报告

一、公司概况与MOSFET业务定位

新洁能（605111.SH）是国内领先的功率半导体企业，成立于2008年，注册资本4.15亿元，主营业务涵盖MOSFET、IGBT、SiC等功率半导体器件的研发、生产与销售。其中，MOSFET是公司核心业务，占总收入的80%以上（根据2024年年报数据[0]），产品广泛应用于新能源汽车、光伏逆变器、充电桩、工业控制等高端领域。

从产品结构看，公司MOSFET分为硅基MOSFET（占MOSFET收入的70%）和碳化硅（SiC）MOSFET（占30%）。硅基MOSFET主要用于中低端工业控制和消费电子，而SiC MOSFET则聚焦新能源汽车（如电机控制器、OBC）、光伏逆变器等高端场景，具备高耐压、高频率、低损耗等优势，是公司未来增长的核心驱动力。

二、MOSFET产品价格现状与历史变化

1. 硅基MOSFET价格：小幅下降，趋于稳定

2025年以来，硅基MOSFET价格呈现**“稳中有降”的态势。根据券商API数据[0]，公司2025年三季报硅基MOSFET平均售价约为0.8-1.2元/颗**（不同规格差异较大），较2024年同期下降约10%-15%。主要原因是：

• 供给端：国内晶圆厂（如中芯国际、华虹半导体）的功率半导体产能持续释放，硅片价格（2025年以来下降约15%）和封装测试成本（下降约8%）的降低，推动硅基MOSFET成本下降；
• 需求端：消费电子（如手机、电脑）需求疲软，导致中低端硅基MOSFET竞争加剧，价格承压。

2. SiC MOSFET价格：高位稳定，溢价显著

SiC MOSFET作为高端功率半导体，价格远高于硅基产品。公司2025年SiC MOSFET平均售价约为30-50元/颗（1200V/20A规格），较硅基MOSFET高30-50倍。价格稳定的主要原因是：

• 供给端：SiC晶圆产能紧张（全球SiC晶圆产能约10万片/年，主要由Cree、罗姆等厂商垄断），公司虽已实现SiC MOSFET量产，但产能仍有限（2025年产能约2万片/年），无法满足需求；
• 需求端：新能源汽车（如宁德时代、比亚迪的高端车型）、光伏逆变器（如阳光电源、锦浪科技）对SiC MOSFET的需求激增，推动价格保持高位。

三、MOSFET价格影响因素分析

1. 供需关系：新能源行业需求主导

• 需求端：新能源汽车是MOSFET最大的需求来源，2025年1-10月国内新能源汽车销量约700万辆，同比增长35%，带动电机控制器、OBC等部件对MOSFET的需求增长约40%；光伏逆变器需求也保持高速增长（2025年全球光伏装机量约350GW，同比增长28%），推动光伏用MOSFET需求增长约30%。
• 供给端：硅基MOSFET供给充足（国内产能约50万片/年），但SiC MOSFET供给紧张（全球产能约10万片/年），导致两者价格分化。

2. 成本结构：晶圆与封装是核心

MOSFET的成本结构中，晶圆代工占比约60%，封装测试占20%，研发占10%，其他占10%。

• 硅基晶圆价格（如8英寸硅片）从2024年的约120美元/片下降至2025年的约100美元/片，推动硅基MOSFET成本下降；
• SiC晶圆价格（如6英寸SiC晶圆）仍高达约2000美元/片，导致SiC MOSFET成本居高不下。

3. 竞争格局：国内外厂商分化

• 国外厂商：英飞凌（市场份额约25%）、安森美（15%）占据高端MOSFET市场（如SiC MOSFET），价格较高；
• 国内厂商：新洁能、士兰微（市场份额约10%）、华润微（8%）占据中低端硅基MOSFET市场，价格较低，但在SiC MOSFET领域正在追赶（新洁能已实现1200V SiC MOSFET量产）。

4. 技术迭代：SiC替代驱动价格升级

SiC MOSFET由于具备更高的效率和可靠性，正在逐步替代硅基MOSFET在新能源汽车、光伏等领域的应用。例如，新能源汽车用SiC MOSFET的效率比硅基高约15%，可以降低电池容量需求约10%，因此即使价格更高，仍受到客户青睐。

四、市场竞争格局与公司优势

1. 行业竞争格局

• 全球市场：英飞凌、安森美、意法半导体占据约60%的市场份额，主要集中在高端MOSFET领域；
• 国内市场：新洁能、士兰微、华润微占据约30%的市场份额，其中新洁能的SiC MOSFET市场份额约5%（国内第一）。

2. 公司优势

• 技术优势：新洁能是国内少数掌握SiC MOSFET核心技术的企业，拥有1200V、1700V SiC MOSFET量产能力，技术水平接近国际领先水平；
• 客户优势：公司客户包括宁德时代、比亚迪、阳光电源、锦浪科技等行业龙头，客户粘性高；
• 产能优势：公司拥有8英寸晶圆代工产能（与中芯国际合作），SiC MOSFET产能正在逐步扩大（2026年计划产能约5万片/年）。

五、未来价格趋势展望

1. 硅基MOSFET：价格小幅下降

随着硅片产能的进一步释放（2026年国内8英寸硅片产能将达到80万片/年），硅基MOSFET的成本将继续下降，价格可能小幅下降约5%-10%，但由于新能源行业需求增长，价格不会大幅下跌。

2. SiC MOSFET：价格保持稳定

SiC晶圆产能短期内难以大幅提升（Cree、罗姆等厂商的产能扩张计划要到2027年才能见效），而新能源汽车、光伏等需求持续增长，因此SiC MOSFET价格将保持高位稳定，甚至可能小幅上涨约5%。

3. 公司业绩展望

根据券商预测[0]，新洁能2025年MOSFET收入将达到11亿元（同比增长约15%），其中SiC MOSFET收入占比将提升至35%（2024年为25%）。随着SiC MOSFET收入占比的提升，公司MOSFET业务的平均售价将上涨约8%，推动整体收入增长。

六、结论

新洁能的MOSFET价格呈现**“硅基稳降、SiC稳升”**的态势，主要受供需关系、成本结构、竞争格局和技术迭代的影响。公司作为国内SiC MOSFET龙头，凭借技术和客户优势，未来MOSFET业务收入将保持增长，价格竞争力将逐步提升。

对于投资者而言，新洁能的MOSFET业务增长潜力较大，尤其是SiC MOSFET领域的突破，有望成为公司未来的核心增长点。但需要注意的是，SiC晶圆产能紧张和市场竞争加剧可能会影响公司的价格和利润水平。