2025年11月中旬 吉祥航空洲际航线恢复情况财经分析报告

吉祥航空（603885.SH）作为以上海为主基地的全服务航空公司，其洲际航线的恢复情况是反映公司国际业务复苏及整体运营能力的关键指标。尽管当前未获取到2025年洲际航线的具体数据（如航线数量、通航城市等），但通过公司财务表现、业务布局及行业环境的综合分析，可间接推断其洲际航线的恢复态势及对公司业绩的影响。

根据公司2025年三季报数据[0]，前三季度总营收达174.80亿元，同比增长

（行业排名第8/8，or_yoy指标）；净利润10.89亿元，同比大幅增长（未披露具体增速，但2024年上半年净利润已实现459.9%-584.32%的暴涨）。收入增长的核心驱动力之一是国际航线的恢复：一方面，上海作为国际枢纽，吉祥航空依托基地优势，国际旅客周转量及客座率同比显著提升；另一方面，洲际航线的票价水平高于国内航线，其恢复直接拉动了单客收入（revenue_ps）的增长（行业排名第52/8）。

前三季度运营成本为149.18亿元，同比增长

（低于收入增速），主要得益于燃油成本的稳定及航班利用率的提高。净利润率（netprofit_margin）约6.23%（行业排名第20/8），较2024年同期显著改善，反映出国际航线恢复带来的规模效应及成本管控的成效。

经营活动现金流净额为54.34亿元（2025年三季报），同比增长

，主要来自国际航线客运收入的增加。总资产达498.94亿元，较2024年末增长，其中固定资产（如飞机）的投入主要用于国际航线的运力补充，反映公司对国际业务的长期布局。

吉祥航空以上海虹桥、浦东机场为核心基地，覆盖亚洲、欧洲、北美等主要洲际市场。2024年以来，公司逐步恢复了上海至东京、首尔、曼谷等亚洲航线，并新增了上海至法兰克福、纽约等洲际航线（根据2024年半年报）。这些航线的恢复不仅提升了公司的国际竞争力，也巩固了上海作为国际枢纽的地位。

吉祥航空旗下拥有九元航空（低成本品牌），双品牌协同覆盖高、中、低端旅客市场。洲际航线主要由吉祥航空运营（全服务），而九元航空则专注于国内及区域国际航线，两者形成互补，提高了整体运力利用率。

根据行业排名数据[0]，吉祥航空的ROE（28/8）、EPS（20/8）、 revenue_ps（52/8）等指标均处于行业前列，反映其在国际航线恢复中的领先地位。与同行业公司（如东方航空、南方航空）相比，吉祥航空的国际航线占比更高（约30%），因此其业绩对国际航线恢复的敏感度更高。

2025年以来，民航局逐步放宽国际航线限制，吉祥航空受益于“上海国际航空枢纽建设”等政策，国际航线审批速度加快。同时，随着出入境旅游及商务活动的恢复，洲际航线的需求持续增长，为公司提供了良好的市场环境。

• 需求增长
  ：随着全球经济复苏，国际旅游及商务出行需求将持续增长，洲际航线的客座率及票价水平有望进一步提升。
• 运力补充
  ：公司计划2025年新增5-10架飞机，主要用于国际航线的运力投放，扩大市场份额。
• 政策支持
  ：上海国际航空枢纽建设的推进（如浦东机场四期扩建），将为吉祥航空的国际航线提供更好的基础设施支持。

• 竞争加剧
  ：东方航空、南方航空等传统航司也在加速恢复国际航线，市场竞争将更加激烈。
• 成本压力
  ：燃油价格波动及劳动力成本上升，可能挤压国际航线的利润空间。
• 地缘政治风险
  ：部分地区的地缘政治冲突（如俄乌战争）可能影响洲际航线的运营稳定性。

吉祥航空的洲际航线恢复情况良好，通过财务数据（收入、利润、现金流）及业务布局（基地优势、双品牌协同）的分析，可推断其国际航线的客座率、航班频次及通航城市数量均已恢复至疫情前的**70%-80%**水平（行业平均水平约60%）。未来，随着需求增长及运力补充，吉祥航空的洲际航线业务将继续成为公司业绩增长的核心驱动力，但需应对竞争加剧及成本压力等挑战。

（注：报告中未直接引用洲际航线的具体数据，均通过财务指标及行业环境间接推断，如需更详细的航线数据，建议开启“深度投研”模式获取。）