元创股份毛利率持续下降原因分析 | 成本压力与行业竞争

元创股份作为汽车零部件行业的重要企业，近年来毛利率呈现持续下降趋势（2022-2024年销售毛利率从18.2%降至12.5%[0]），引发市场关注。本文通过

三大核心维度，结合财务数据与行业对比，深入剖析其毛利率下滑的底层逻辑。

毛利率的核心驱动因素为“收入-成本”的差额，其中

是元创股份毛利率下降的主要诱因。

元创股份主营业务为汽车内饰件（如仪表板、门板）与外饰件（如保险杠、格栅），原材料占营业成本的比例高达65%-70%[0]，主要包括塑料（PP、ABS）、皮革、金属件等。2023年以来，国际原油价格波动上行（布伦特原油均价从2022年的99美元/桶涨至2024年的85美元/桶[1]），带动塑料原料价格持续上涨（PP价格同比涨幅达15%-20%[0]）。尽管公司通过优化供应商结构、批量采购等方式对冲成本，但由于汽车零部件行业

（主机厂议价能力强，产品价格调整周期约6-12个月），原材料成本的上涨未能及时转嫁至下游，导致单位产品毛利空间收窄。

随着制造业劳动力成本上升（全国制造业平均工资年增速约8%[2]），元创股份的人工成本占比从2022年的12%升至2024年的15%[0]。此外，公司近年来推进产能扩张（2023年新增产能10万台/年），但市场需求不及预期（2024年汽车行业销量增速仅3%[3]），导致产能利用率从85%降至70%，固定制造费用分摊至单位产品的成本增加约10%[0]，进一步挤压毛利率。

元创股份为应对行业竞争，近年来逐步拓展产品品类，从传统内饰件向

（如中控屏支架、氛围灯）与（如电池包外饰件）延伸。尽管这些新业务有助于提升公司长期竞争力，但短期来看，其毛利率显著低于传统业务：

• 传统内饰件毛利率约18%-20%[0]；
• 智能座舱组件毛利率约12%-15%（因需承担更多研发投入与供应链磨合成本）；
• 新能源汽车配件毛利率约10%-12%（受新能源车企成本控制压力影响，产品价格偏低）。

2024年，新业务收入占比从2022年的15%升至35%[0]，直接拉低整体毛利率约2.5个百分点。

汽车零部件行业整体处于

状态，2024年行业产能利用率约75%（较2022年下降10个百分点[3]），竞争加剧导致产品价格持续下行。元创股份作为行业第二梯队企业（市场份额约3%[0]），为维持市场份额，不得不参与价格战：

• 2023年，公司主要产品（如仪表板）价格同比下降5%-8%[0]；
• 2024年，为争取新能源车企订单，部分产品价格进一步下调约3%[0]。

尽管公司通过降本措施部分抵消了价格下降的影响，但收入端的收缩仍导致毛利率持续下滑。

元创股份毛利率下降是**成本端压力（原材料、人工）、产品结构调整（低毛利率业务占比提升）与行业竞争加剧（价格战）**共同作用的结果。短期来看，公司需通过优化成本控制（如原材料套期保值、提升产能利用率）与调整产品结构（聚焦高毛利率的智能座舱组件）缓解毛利率压力；长期来看，需加强研发投入（如新能源汽车核心配件），提升产品附加值，以应对行业变革。

（注：本文数据来源于券商API数据[0]、行业研报[3]及公开资料[1][2]。）