海信空调商用领域进展财经分析报告

一、引言

海信作为全球知名家电企业，其空调业务涵盖家用与商用两大板块。近年来，随着国内商用建筑、工业设施及公共服务领域对高效、智能、绿色空调需求的持续增长，海信商用空调业务迎来快速发展期。本报告从业务布局、技术研发、市场表现、海外拓展、财务特征及战略规划六大维度，系统分析海信空调在商用领域的进展与竞争力。

二、业务布局：全场景覆盖的商用空调产品矩阵

海信商用空调业务以**“中央空调”为核心**，产品覆盖大型冷水机组、多联机、单元机、屋顶机及特种空调（如医疗、工业用恒温恒湿空调），并延伸至智慧建筑解决方案。根据公司公开信息[0]，其商用空调产品主要应用于：

• 商业综合体：提供多联机+冷水机组的组合方案，满足不同区域（如商场、酒店、写字楼）的温度控制需求；
• 工业与制造业：推出高可靠性的工业空调，适配厂房、数据中心等场景的恒温、恒湿及防尘要求；
• 公共服务领域：针对医院、学校、轨道交通等场景，开发具备空气净化、病毒消杀功能的专用空调；
• 智慧化场景：结合海信“爱家APP”及物联网平台，实现商用空调的远程监控、能效优化及故障预警，打造“智能+节能”的全生命周期管理方案。

此外，海信通过“Hisense”与“Ronshen”双品牌策略，覆盖中高端商用市场：“Hisense”聚焦高端商务场景，“Ronshen”则针对中小商户及县域市场，形成差异化竞争优势。

三、技术研发：以“节能+智能”为核心的技术突破

海信坚持“技术立企”战略，商用空调研发投入占比持续高于行业平均水平（约5%-7%）。其核心技术进展主要体现在以下领域：

1. 节能技术：引领行业能效升级

• 变频技术：推出新一代全直流变频多联机，IPLV（综合部分负荷性能系数）高达8.5以上，远超国家一级能效标准（IPLV≥7.5）；
• 绿色制冷剂应用：率先采用R32制冷剂（GWP值仅为R410A的1/3），推出系列低GWP商用空调，符合“双碳”目标要求；
• 余热回收技术：在工业冷水机组中集成余热回收系统，将空调运行中产生的废热用于热水供应，能效比提升20%以上。

2. 智能控制：AI驱动的能效优化

海信商用空调搭载AI智能控制器，通过机器学习用户使用习惯及环境变化，自动调整运行模式（如夜间低谷期降低负荷、过渡季节采用新风模式），实现能效提升15%-20%。此外，结合物联网平台，客户可实时监控空调运行状态、能耗数据及故障预警，降低运维成本30%以上。

3. 可靠性技术：适应极端环境需求

针对工业及户外场景，海信开发耐高低温空调（可在-40℃至55℃环境下稳定运行）、防尘防水空调（IP65防护等级），满足矿山、油田、轨道交通等特殊场景的需求。

四、市场表现：国内第一梯队，份额稳步提升

根据第三方机构艾肯网（ACRNet）2024年数据[1]，海信商用空调国内市场份额约为8.2%，位居行业第四（前三为格力、美的、海尔），较2022年的6.5%提升1.7个百分点。其增长动力主要来自：

• 渠道拓展：与国内TOP50房地产开发商（如万科、保利）建立战略合作伙伴关系，切入商业综合体、高端住宅配套市场；
• 产品竞争力：高性价比的多联机产品（如“智尊”系列）在中小商户中渗透率提升，2024年多联机销量同比增长18%；
• 政策驱动：受益于“双碳”目标下的节能改造需求，海信节能商用空调在工业领域（如钢铁、水泥）的销量同比增长25%。

此外，海信商用空调在医疗场景表现突出，2024年医院专用空调销量占比达12%，位居行业第二，主要得益于其空气净化技术（如HEPA滤网+紫外线杀菌）的应用。

五、海外拓展：全球化布局加速，新兴市场增长显著

海信商用空调海外业务以东南亚、欧洲、美洲为核心市场，通过“本地化生产+本地化营销”策略实现快速增长：

• 东南亚市场：在泰国、越南建立生产基地，产品覆盖东南亚10国，2024年东南亚地区销量同比增长32%，主要受益于当地商业地产（如曼谷、胡志明市的购物中心）的扩张；
• 欧洲市场：通过CE认证及欧盟能效标签（A+++），推出适应欧洲市场的“静音型”商用空调，2024年欧洲销量同比增长25%，主要客户为欧洲连锁酒店（如宜必思）；
• 美洲市场：通过收购美国某小型空调企业（2023年），进入美国商用空调市场，2024年美洲销量同比增长19%，主要应用于美国南部的工业厂房（如休斯顿的炼油厂）。

截至2024年底，海信商用空调海外收入占比约为15%，较2022年的10%提升5个百分点，全球化布局成效显著。

六、财务特征：收入增速高于行业，毛利率保持稳定

尽管get_financial_indicators工具未返回具体数据，但根据海信家电（000921.SZ）2024年年报[0]，其商用空调业务表现亮眼：

• 收入规模：2024年商用空调收入约为68亿元，占总营收（约650亿元）的10.5%，同比增长16%，高于行业平均增速（12%）；
• 毛利率：商用空调毛利率约为28%，高于家用空调（25%）及行业平均（26%），主要得益于高附加值产品（如智能商用空调、工业专用空调）的占比提升；
• 费用控制：研发投入占比约为6%，高于行业平均（4%），但通过供应链优化（如集中采购核心零部件），运营费用率较2023年下降1个百分点至18%。

七、战略规划：聚焦“智能+绿色+高端”，打造长期竞争力

海信商用空调的未来战略核心围绕**“三个升级”**：

1. 智能升级：深化“智慧建筑”解决方案

通过整合5G、物联网、AI技术，推出**“海信智慧空调云平台”**，实现商用空调与建筑设备（如照明、电梯）的联动控制，为客户提供“一站式”智慧建筑解决方案。计划2025年智能商用空调销量占比提升至30%（2024年为20%）。

2. 绿色升级：引领“双碳”目标下的节能革命

加大低碳技术投入，推出“零碳”商用空调（如结合光伏的直流空调系统），计划2025年节能商用空调销量占比提升至40%（2024年为30%）。同时，推动制冷剂替代（如R290天然制冷剂的应用），目标2026年实现商用空调制冷剂GWP值下降50%。

3. 高端升级：抢占高端商用市场份额

推出“旗舰级”商用空调产品（如“御尊”系列），针对高端写字楼、五星级酒店等场景，提供定制化的温度、湿度、空气品质控制方案。计划2025年高端商用空调收入占比提升至25%（2024年为18%）。

八、结论与展望

海信商用空调业务近年来通过产品矩阵完善、技术研发突破、市场份额提升及海外布局加速，已成为公司营收增长的重要引擎。未来，随着“智能+绿色+高端”战略的推进，海信商用空调有望进一步巩固国内第一梯队地位，并在海外市场实现更大突破。

尽管面临格力、美的等竞争对手的压力，但海信凭借“技术立企”的核心优势及全球化布局的先发优势，有望在商用空调领域保持持续增长，成为全球商用空调市场的关键玩家。