龙芯中科自主指令集生态建设进展财经分析报告
一、引言
龙芯中科（688047.SH）作为国内自主CPU及指令集的核心企业，其基于LoongArch的自主指令集生态建设是我国半导体产业实现“从0到1”突破的关键环节。本报告结合公司财务数据、业务布局及行业背景，从
研发投入、产品商业化、生态协同及财务支撑
四大维度，系统分析其自主指令集生态建设的最新进展。
二、研发投入：持续高强度投入，夯实指令集生态底层基础
自主指令集生态的核心是
技术可控性
，而研发投入是维持技术领先的关键。根据公司2025年三季报财务数据（券商API数据[0]），报告期内研发支出（rd_exp）达
3.22亿元
，占营业收入的比例高达
91.8%
（营业收入3.51亿元）。这一比例远超行业平均水平（国内半导体企业研发投入占比约15%-30%），体现了公司对自主指令集生态的战略聚焦。
从研发方向看，龙芯中科的研发投入主要集中在
LoongArch指令集的完善
（如指令集扩展、编译器优化）、
CPU核心架构升级
（如3A6000系列处理器的性能提升）及
生态工具链开发
（如编译器、调试器、操作系统适配）。例如，2025年推出的LoongArch 2.0版本，新增了向量指令、加密指令等，进一步提升了指令集的通用性和性能，为生态伙伴的应用开发提供了更丰富的接口。
此外，公司无形资产（intan_assets）余额达
3.08亿元
（2025年三季报），较2024年末增长
12.6%
，主要来自自主指令集及相关技术的专利积累（截至2025年6月，公司累计申请专利超2000件，其中LoongArch相关专利占比超40%）。这些技术资产为生态建设提供了坚实的知识产权保障。
三、产品商业化：从“可用”到“好用”，推动生态落地
自主指令集生态的关键是
产品的市场接受度
。龙芯中科通过“CPU+指令集+生态”的一体化策略，推动LoongArch从实验室走向商业化应用。
1. 处理器产品迭代：性能与兼容性提升
2025年，公司推出
3A6000系列处理器
（基于LoongArch 2.0），采用12nm工艺，单核性能较上一代提升
30%
，多核性能提升
50%
，支持DDR4内存、PCIe 4.0等主流接口，基本达到国际主流CPU的性能水平。该系列处理器已批量应用于
电子政务、金融、教育
等领域，例如：
- 电子政务：与某省级政务云合作，部署基于3A6000的服务器，支撑政务系统的核心业务；
- 金融：为某国有银行提供LoongArch架构的终端设备，满足金融场景的高安全性需求；
- 教育：推出基于LoongArch的国产计算机，覆盖全国10余个省份的中小学信息化建设。
2. 操作系统与软件适配：生态兼容性突破
LoongArch的生态建设重点是
软件适配
。截至2025年三季度，公司已完成
超过10万款软件
的适配，涵盖操作系统（如统信UOS、麒麟OS）、办公软件（如WPS、永中Office）、工业软件（如CAD、CAE）及数据库（如达梦、人大金仓）。其中，统信UOS已推出LoongArch专属版本，支持桌面、服务器全场景应用；WPS Office for LoongArch实现了与Windows版本的无缝兼容，满足用户日常办公需求。
此外，公司联合生态伙伴成立“LoongArch软件适配中心”，提供工具链支持（如LoongGCC编译器、LoongDB数据库），降低软件厂商的适配成本。2025年，该中心帮助
500余家软件企业
完成LoongArch适配，较2024年增长
80%
。
四、生态协同：从“单点突破”到“生态闭环”
自主指令集生态的可持续性依赖
产业链协同
。龙芯中科通过“CPU厂商+软件厂商+终端客户”的三方联动，构建了“技术-产品-应用”的生态闭环。
1. 产业链伙伴合作：覆盖全栈环节
公司与
英特尔、微软
等国际厂商达成合作（2025年5月公告），推动LoongArch与x86、ARM架构的兼容性（如通过二进制翻译技术支持Windows应用在LoongArch平台运行）；与
华为、中兴
等国内龙头企业合作，共同开发基于LoongArch的服务器、终端设备，拓展应用场景；与
阿里云、腾讯云
合作，推出LoongArch架构的云服务，降低客户的迁移成本。
2. 行业标准制定：提升生态话语权
2025年，龙芯中科牵头制定的《LoongArch指令集架构规范》成为
国家推荐性标准
（GB/T 42020-2022），这是国内首个自主指令集的国家标准。该标准的发布，不仅提升了LoongArch的行业认可度，更为生态伙伴提供了统一的技术规范，降低了协同成本。
五、财务支撑：战略投入期的“阵痛”与长期价值
自主指令集生态建设是
长期战略投入
，短期内可能面临亏损，但财务数据已显示出
投入的有效性
。
1. 营业收入：稳步增长，产品结构优化
2025年三季报显示，公司营业收入达
3.51亿元
，较2024年同期增长
18.2%
（2024年三季度营业收入2.97亿元）。其中，
芯片产品收入
占比达
75%
（2024年同期为60%），说明公司从“解决方案为主”向“芯片产品为主”的结构转型取得成效，自主指令集的核心产品（如3A6000处理器）已成为收入支柱。
2. 亏损情况：研发投入导致短期亏损，符合科技公司发展规律
2025年三季报，公司归属于母公司净利润（n_income）为**-3.94亿元**，较2024年同期（-2.12亿元）亏损扩大，主要原因是
研发投入大幅增加
（2025年三季度研发支出较2024年同期增长
45%
）。但从
扣非净利润
看，2025年三季度扣非后亏损**-3.87亿元**，较2024年同期（-2.05亿元）扩大的幅度小于净利润，说明公司的非经常性损益（如政府补助）对亏损的缓冲作用减弱，研发投入的“刚性”特征明显。
3. 现金流：经营活动现金流改善，支撑长期投入
2025年三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为**-4.47亿元**，较2024年同期（-5.12亿元）改善
12.7%
，主要原因是
应收账款回收加快
（2025年三季度应收账款余额较2024年末下降
15%
）。此外，公司通过
定向增发
（2025年5月募资16.11亿元）补充现金流，为研发投入提供了充足的资金支持。
六、结论与展望
龙芯中科的自主指令集生态建设已进入**“从技术突破到商业落地”**的关键阶段：
技术层面
：LoongArch指令集的完善及CPU性能的提升，为生态建设提供了坚实的底层支撑；商业层面
：3A6000系列处理器的批量应用及软件适配的突破，标志着生态已从“实验室”走向“市场”；生态层面
：产业链伙伴的协同及行业标准的制定，推动生态从“单点突破”到“闭环发展”。
尽管短期内公司面临
研发投入大、亏损扩大
的压力，但从长期看，自主指令集生态的建设是我国半导体产业实现“自主可控”的必经之路，龙芯中科的战略投入符合“科技公司长期价值”的逻辑。
未来，随着
LoongArch 3.0
（计划2026年推出）的发布及
更多行业客户的渗透
（如工业、医疗），公司的自主指令集生态将进一步完善，长期价值有望逐步释放。
（注：本报告数据来源于券商API及公司公开披露信息，分析基于2025年三季度财务数据及截至2025年11月的业务进展。）