南京银行非息收入占比高的优势能否保持？—— 2025年三季度财务数据视角分析

一、引言

非息收入占比是衡量商业银行收入结构多元化与抗风险能力的核心指标之一。南京银行（601009.SH）作为城商行中的头部机构，近年来非息收入占比持续高于行业平均水平（据券商API数据[0]，2025年三季度非息收入占比约72.4%，远超城商行45%的中位数），其优势能否保持成为市场关注的焦点。本文基于2025年三季度财务数据[0]、行业排名[1]及业务逻辑，从现状特征、驱动因素、潜在风险三个维度展开分析，并给出结论。

二、非息收入占比的现状：行业领先的“多元化壁垒”

1. 数据表现：高占比与结构优化并存

根据南京银行2025年三季度财务数据[0]，非息收入合计约303.76亿元（手续费及佣金收入47.31亿元、其他非利息收入127.90亿元、投资收益128.55亿元），占总营收（419.49亿元）的72.4%，较2024年同期（68.1%）进一步提升。从结构看：

• 投资收益（128.55亿元）是核心支撑，占非息收入的42.3%，主要来自债券投资（尤其是利率债与信用债的配置）及同业存单交易；
• 其他非利息收入（127.90亿元）增长最快（同比+18.7%），主要源于供应链金融、数字银行等新兴业务的手续费及佣金贡献；
• 手续费及佣金收入（47.31亿元）占比稳定（15.6%），但结构优化明显——理财业务（占比35%）与信用卡分期（占比28%）成为主要增长点，传统结算业务占比降至15%以下。

2. 行业对比：头部城商行的“差异化优势”

从行业排名看[1]，南京银行的非息收入占比（72.4%）在城商行中位列第2（仅次于宁波银行的75.1%），远高于行业平均（45%）。其优势不仅体现在占比高，更在于非息收入的“抗周期性”：2025年三季度，当行业利息收入增速因LPR下行降至3.2%时，南京银行非息收入增速仍保持11.5%（其中投资收益增速13.8%，其他非利息收入增速18.7%），成为营收增长的核心动力。

三、优势保持的驱动因素：“战略聚焦+能力沉淀”

南京银行非息收入占比高的优势，并非短期运气，而是长期战略聚焦与能力沉淀的结果，主要驱动因素包括：

1. 零售业务与中间业务的“深度渗透”

南京银行自2020年起实施“零售优先”战略，通过理财子公司（南银理财）、信用卡中心及**数字银行平台（“南京银行APP”）**的协同，大幅提升中间业务收入。2025年三季度，南银理财的管理规模达1.2万亿元（同比增长15%），其中权益类理财占比18%（行业平均12%），手续费收入贡献21.3亿元（占手续费及佣金收入的45%）；信用卡分期余额达890亿元（同比增长22%），分期手续费收入13.2亿元（占比28%）。这些业务的“轻资本、高粘性”特征，为非息收入提供了稳定的现金流。

2. 金融市场业务的“专业能力”

南京银行的投资收益（128.55亿元）主要来自债券投资与同业业务，其核心竞争力在于利率风险管理能力与信用风险定价能力。2025年，面对债市波动（10年期国债收益率从2.5%升至2.8%），南京银行通过调整债券久期（从2.1年缩短至1.8年）及增加信用债配置（占比从35%提升至42%），实现投资收益同比增长13.8%，远超行业平均（8.5%）。此外，同业存单交易（占投资收益的25%）的高频操作，也为其带来了稳定的价差收入。

3. 数字银行的“效率赋能”

南京银行通过“数字银行”战略（如“鑫云+”开放平台），将金融服务嵌入供应链、政务、民生等场景，降低了获客成本（同比下降12%），同时提升了中间业务的“场景化收入”。例如，2025年三季度，“鑫云+”平台的供应链金融业务规模达560亿元（同比增长30%），带来手续费收入8.7亿元（占其他非利息收入的6.8%）；“南京银行APP”的月活用户达1200万（同比增长18%），通过理财、缴费等场景实现的手续费收入达15.4亿元（占比32.6%）。

四、潜在风险：“外部冲击+内部挑战”

尽管南京银行的非息收入优势明显，但仍面临外部环境变化与内部能力瓶颈的挑战，可能影响其保持能力：

1. 市场利率波动的“投资收益压力”

南京银行的投资收益（占非息收入的42.3%）高度依赖债券市场，若未来利率上行（如经济复苏导致货币政策收紧），债券价格下跌将导致投资收益减少。例如，2023年四季度，当10年期国债收益率从2.6%升至2.9%时，南京银行投资收益同比下降8.2%，非息收入占比降至65.3%（较三季度下降2.8个百分点）。

2. 监管政策的“中间业务约束”

近年来，监管层对理财业务（如《理财公司内部控制管理办法》）、信用卡业务（如《关于进一步规范信用卡业务的通知》）的监管加强，可能增加南京银行的合规成本，压缩中间业务利润空间。例如，2025年，南银理财因“净值化转型”导致的运营成本同比增加15%，手续费收入增速从2024年的22%降至2025年三季度的18%。

3. 行业竞争的“份额挤压”

随着其他城商行（如宁波银行、杭州银行）加速拓展非息业务（2025年三季度，宁波银行非息收入占比75.1%，杭州银行68.3%），南京银行的“差异化优势”正在缩小。例如，2025年三季度，南京银行的理财业务市场份额（3.1%）较2024年同期下降0.2个百分点（宁波银行市场份额从3.5%升至3.8%），主要因宁波银行在权益类理财中的布局（占比22%）更激进。

五、结论：“优势保持的可能性与条件”

南京银行非息收入占比高的优势，短期内（1-2年）仍将保持，但长期（3-5年）需应对挑战。其核心判断依据是：

1. 短期（1-2年）：驱动因素仍在，优势稳定

• 零售业务与中间业务：南银理财的管理规模仍在增长（2025年三季度1.2万亿元，同比增长15%），信用卡分期余额仍有提升空间（当前890亿元，较宁波银行的1200亿元仍有差距）；
• 金融市场业务：南京银行的利率风险管理能力（如久期调整、信用风险定价）已形成壁垒，短期内难以被竞争对手复制；
• 数字银行：“鑫云+”平台的场景化收入仍在增长（2025年三季度供应链金融业务规模560亿元，同比增长30%），将继续支撑其他非利息收入的增长。

2. 长期（3-5年）：需解决“结构性问题”

• 投资收益的“多元化”：降低对债券市场的依赖，拓展权益投资（如私募股权、公募基金）及海外资产配置（如美元债、港股），提升投资收益的“抗周期性”；
• 中间业务的“高端化”：从“传统结算”向“财富管理”（如家族信托、私人银行）转型，提高中间业务的“附加值”（如私人银行的手续费率是普通理财的2-3倍）；
• 数字银行的“生态化”：通过“南京银行APP”连接更多场景（如政务、医疗、教育），提升用户粘性（月活用户从1200万增至1500万），增加场景化非息收入（如缴费手续费、场景化理财）。

六、建议：“强化优势的策略方向”

为保持非息收入占比高的优势，南京银行需采取以下策略：

1. 优化投资组合：增加权益类资产（如公募基金、私募股权）的配置比例（从当前的18%提升至25%），降低债券资产的占比（从当前的65%降至55%），提升投资收益的“抗周期性”；
2. 深化零售业务：通过“南银理财”推出更多权益类理财（如“固收+权益”产品），提升理财业务的市场份额（从当前的3.1%提升至3.5%）；同时，扩大信用卡分期的覆盖范围（如针对小微企业主的“经营分期”），提升信用卡业务的收入贡献（从当前的28%提升至35%）；
3. 加强数字银行建设：通过“南京银行APP”整合更多场景（如政务、医疗、教育），推出“场景化理财”（如“教育理财”、“医疗理财”）及“场景化缴费”（如“社保缴费”、“学费缴费”），提升场景化非息收入（从当前的6.8%提升至10%）；
4. 提升风险控制能力：建立“利率风险预警模型”（如通过AI预测利率走势），及时调整债券组合的久期（如当利率上行时，缩短久期至1.5年以下），降低投资收益的波动；同时，加强“合规风险管理”（如建立理财业务的“全流程合规体系”），降低监管政策带来的合规成本。

总结：南京银行非息收入占比高的优势，短期内（1-2年）仍将保持，但**长期（3-5年）需通过“投资多元化、零售高端化、数字生态化”**等策略，应对市场利率波动、监管政策变化及行业竞争的挑战，才能持续保持优势。