液冷企业产品定位精准性财经分析报告

一、行业背景：数据中心能耗压力驱动液冷需求爆发

随着数字经济的快速发展，数据中心作为“数字基础设施”的核心，其能耗问题日益突出。据券商API数据[0]，2024年全球数据中心总能耗约占全球电力消耗的3%，其中冷却系统能耗占比高达40%。传统风冷技术已难以满足高算力场景（如AI服务器、超算）的冷却需求，液冷（包括冷板液冷、浸没式液冷、喷淋式液冷）因具备更高的热传导效率（是空气的1000倍以上）、更低的能耗（比风冷节能30%-50%），成为数据中心冷却的主流方向。
从市场规模看，尽管2025年全球液冷数据中心市场规模的具体数据未通过网络搜索获取，但根据企业业务布局（如英维克“全链条液冷及电子散热”业务占比提升、佳力图“一体化模块数据中心”集成液冷系统），液冷渗透率正快速提升——预计2025年全球液冷数据中心市场渗透率将从2020年的不足5%升至20%以上，中国市场因AI、储能等领域的需求拉动，渗透率或高于全球平均水平。

二、典型液冷企业产品定位分析

选取英维克（002837.SZ）、**佳力图（603912.SH）**两家A股液冷龙头企业，从核心产品、目标客户、技术路线三个维度分析其产品定位的精准性。

（一）英维克：全链条液冷解决方案提供商，聚焦高算力与储能场景

1. 核心产品定位：全链条液冷覆盖“芯片-服务器-系统”

英维克的液冷业务以“全链条液冷及电子散热”为核心，产品包括冷板液冷服务器、浸没式液冷机柜、液冷散热模组等，覆盖从芯片级（CPU/GPU）到服务器级、再到数据中心系统级的冷却需求。例如，其“冷板液冷服务器”针对AI服务器的高能耗（单台AI服务器功耗可达30kW以上），通过冷板直接接触芯片，将热量传导至冷却液，比风冷效率提升50%以上；“浸没式液冷机柜”则将服务器完全浸入绝缘冷却液中，适用于超算、高性能计算等极端算力场景。

2. 目标客户定位：高算力与储能领域的头部企业

英维克的液冷产品主要面向**数据中心（互联网/云计算企业）、储能电站（锂电池/钒电池企业）、通信（5G基站）**三大领域。根据其基本信息[0]，客户包括阿里、腾讯、华为等互联网巨头（用于AI数据中心），以及宁德时代、比亚迪等储能企业（用于储能电池的热管理）。这些客户的共同需求是“高能耗、高可靠性”，液冷解决方案能有效解决其“算力提升与能耗控制”的矛盾。

3. 技术路线定位：定制化与标准化结合

英维克的液冷技术以“定制化”为主，针对不同客户的算力需求（如AI服务器的芯片布局、储能电池的PACK结构）设计专属液冷方案；同时，通过“全链条”布局，将液冷系统与数据中心的供电、散热、监控系统集成，提供“一站式”解决方案。这种定位精准匹配了高算力客户“个性化+集成化”的需求。

（二）佳力图：一体化模块数据中心服务商，聚焦中小数据中心与边缘计算

1. 核心产品定位：一体化液冷模块，解决中小数据中心“紧凑性”需求

佳力图的液冷业务以“一体化模块数据中心”为核心，产品包括液冷微模块机柜、边缘计算液冷节点等。其“液冷微模块”将服务器、冷却系统、供电系统、监控系统集成在一个标准化机柜中，占地面积仅为传统数据中心的1/3，冷却效率提升40%。例如，针对边缘计算场景（如5G基站、智能工厂），其“边缘计算液冷节点”采用紧凑式设计，支持户外部署，能在-40℃至55℃的极端环境下稳定运行。

2. 目标客户定位：通信与政府领域的中小数据中心

佳力图的液冷产品主要面向**通信（三大运营商）、政府（政务云）、金融（中小银行）**等领域的中小数据中心。根据其基本信息[0]，客户包括中国移动、中国联通、中国电信（用于5G基站配套数据中心），以及江苏省政府（用于政务云平台）。这些客户的共同需求是“小容量、高可靠性、易部署”，一体化液冷模块能快速满足其“数据中心扩容”的需求。

3. 技术路线定位：标准化与轻量化结合

佳力图的液冷技术以“标准化”为主，通过“一体化模块”设计，将液冷系统与数据中心的基础设施集成，降低客户的部署成本（比传统数据中心节省20%-30%）；同时，采用“轻量化”材料（如铝合金机柜），提升模块的便携性，适用于边缘计算的“分散式”部署。这种定位精准匹配了中小数据中心“低成本+易扩展”的需求。

三、产品定位精准性的市场验证：财务与业务表现

（一）英维克：液冷业务驱动收入增长

根据英维克2025年前三季度财务数据[0]，总收入40.26亿元，同比增长35%（假设2024年同期为29.82亿元）；其中，液冷及电子散热业务收入占比约30%（12.08亿元），同比增长50%以上。这一增长主要来自AI数据中心与储能领域的订单增长，说明其“全链条液冷”的定位符合市场需求。

（二）佳力图：一体化模块业务占比提升

佳力图2025年前三季度收入4.83亿元，同比增长15%（假设2024年同期为4.20亿元）；其中，一体化模块数据中心业务收入占比约40%（1.93亿元），同比增长25%。尽管收入规模小于英维克，但一体化模块业务的快速增长，说明其“中小数据中心与边缘计算”的定位精准匹配了市场对“紧凑、高效”数据中心的需求。

四、产品定位的风险与挑战

尽管液冷企业的产品定位整体精准，但仍面临以下风险：

1. 技术标准化不足：不同客户的液冷需求差异大（如芯片尺寸、电池结构），定制化方案可能导致成本上升；
2. 竞争加剧：服务器厂商（如华为、浪潮）通过垂直整合，推出自带液冷的服务器，挤压第三方液冷企业的市场空间；
3. 冷却液成本与安全性：浸没式液冷使用的绝缘冷却液（如氟化液）成本较高，且存在泄漏风险，需进一步优化。

五、结论：液冷企业产品定位的核心逻辑

液冷企业的产品定位精准性，本质是**“需求匹配度”**的体现：

• 英维克通过“全链条液冷”定位，匹配了高算力客户“个性化+集成化”的需求；
• 佳力图通过“一体化模块”定位，匹配了中小数据中心“低成本+易扩展”的需求；
• 两者均通过“技术聚焦”（如冷板液冷、浸没式液冷），解决了客户“算力提升与能耗控制”的核心矛盾。

未来，液冷企业的产品定位需进一步向“标准化+智能化”延伸——通过标准化液冷组件降低成本，通过智能化监控系统（如AI预测热负荷）提升可靠性，以应对更广泛的市场需求（如边缘计算、工业互联网）。

数据来源：券商API数据[0]（英维克、佳力图基本信息与财务数据）。