液冷行业区域扩张策略财经分析报告

一、液冷行业区域需求特征与驱动因素

液冷技术（包括浸没式、冷板式、喷淋式等）作为高效散热解决方案，其区域需求高度依赖下游应用场景的产业集中度与政策导向。从全球范围看，数据中心、新能源（光伏/储能）、工业高端制造是液冷需求的核心赛道，不同区域的需求驱动逻辑差异显著：

（一）数据中心：算力布局与政策推动的区域分化

数据中心是液冷技术的第一大应用场景（占比约60%），其区域需求主要由算力基础设施布局与能耗政策驱动：

• 中国：受益于“东数西算”工程，数据中心向西部（贵州、内蒙古、甘肃）与中部（河南、湖北）节点集中，这些区域气候凉爽（年平均气温10-15℃），可通过“液冷+自然冷却”混合模式降低PUE（电源使用效率）至1.1以下，满足“双碳”目标下的绿色数据中心要求。例如，腾讯贵安数据中心采用冷板式液冷技术，PUE低至1.08，成为西部节点的标杆项目。
• 美国：边缘数据中心（Edge DC）增长迅速（2025年市场规模预计达120亿美元），主要分布在东西海岸（加州、得州）与中部（伊利诺伊州），需求集中在低延迟、高算力的AI/云计算场景（如OpenAI的训练集群）。浸没式液冷因能支持更高密度的GPU服务器（如英伟达H100），成为美国数据中心的主流选择。
• 欧洲：欧盟《数字服务法案》（DSA）要求数据中心PUE不超过1.3，且“可再生能源使用率”需达80%以上。北欧（瑞典、挪威）因丰富的水电资源，成为欧洲数据中心的核心布局区，液冷技术（如施耐德电气的浸没式解决方案）被广泛应用于谷歌、亚马逊等企业的北欧数据中心。

（二）新能源：产业集群与设备可靠性的区域需求

新能源领域（光伏逆变器、储能电池）是液冷技术的第二大增长点（占比约25%），其需求集中在新能源产业集群与高功率设备场景：

• 中国：长三角（江苏、浙江）与珠三角（广东、福建）是新能源产业核心集群（光伏组件产能占全球60%，储能电池产能占全球50%），液冷需求主要来自高功率光伏逆变器（如阳光电源的1500V液冷逆变器）与大型储能系统（如宁德时代的Megapack液冷储能单元）。这些区域的企业（如比亚迪、亿纬锂能）通过本地化液冷供应链（如浙江三花的换热器、江苏康迪的冷却液）降低成本，提升交付效率。
• 欧洲：风电与光伏基地（德国、西班牙、丹麦）对储能系统的低温适应性要求高（冬季气温低至-20℃），液冷技术因能保持电池温度稳定（±5℃以内），成为欧洲储能企业的首选。例如，特斯拉在德国柏林的Powerpack储能项目采用液冷技术，解决了冬季电池性能衰减问题。

（三）工业高端制造：精密设备与工艺要求的区域集中

工业领域（如半导体、航空航天）的液冷需求集中在高端制造集群（如中国长三角的半导体产业带、美国硅谷的芯片制造基地），主要用于光刻机、高端服务器芯片的散热（如ASML的EUV光刻机采用液冷系统，保持镜头温度稳定在±0.1℃以内）。这些区域的企业（如中芯国际、英特尔）对液冷系统的可靠性（MTBF，平均无故障时间）要求极高（需达10万小时以上），推动液冷企业向本地化研发+定制化服务转型。

二、液冷企业区域扩张的核心策略

液冷行业的区域扩张并非简单的“产品输出”，而是需要解决技术适配、供应链本地化、客户信任三大核心问题。结合行业龙头企业（如曙光数创、英维克、施耐德电气）的实践，区域扩张策略可总结为以下四类：

（一）本地化研发：适配区域场景的技术迭代

液冷技术的核心是**“散热效率”与“场景适配”**，不同区域的气候、能源结构、设备需求差异巨大，需通过本地化研发解决：

• 气候适配：针对中国北方冬季低温（-10℃至-20℃），曙光数创推出“液冷+自然冷却”一体化解决方案，通过板式换热器将冷却液与室外冷空气交换，减少机械制冷使用，降低能耗30%；针对东南亚高温高湿（年平均气温25-30℃，湿度80%以上），英维克开发“耐腐蚀液冷组件”（采用316L不锈钢换热器、氟橡胶密封件），解决了传统液冷系统易腐蚀的问题。
• 能源适配：针对欧洲可再生能源（风电/光伏）占比高（如丹麦风电占比达50%），施耐德电气推出“液冷+储能”联动系统，通过液冷储能电池存储风电过剩产能，再为数据中心供电，实现“源-储-用”一体化，降低数据中心用电成本20%。

（二）供应链本地化：降低成本与交付风险

液冷系统的核心组件（泵、换热器、冷却液、控制模块）占总成本的70%以上，供应链本地化是进入区域市场的关键壁垒：

• 组件本地化：曙光数创在贵州建立液冷组件工厂（产能10万台/年），整合当地的泵（贵州航天泵业）、换热器（贵阳海信）供应商，将西部数据中心的液冷系统交付周期从60天缩短至30天，成本降低15%；英维克在波兰建立欧洲生产基地（产能5万台/年），采用“本地采购+本地组装”模式，满足欧洲数据中心的“本地化供应链”要求（如欧盟《采购指令》要求本地组件占比不低于60%）。
• 冷却液定制：冷却液是液冷系统的“血液”，需适配区域设备的材质（如铝制服务器机箱需用中性冷却液）与温度要求（如储能电池需用-40℃至85℃的宽温冷却液）。例如，宁德时代与江苏康迪合作，开发“磷酸铁锂储能专用冷却液”（ conductivity <10μS/cm，防止电池短路），成为宁德时代储能系统的独家供应商。

（三）客户绑定：从“产品销售”到“全生命周期服务”

液冷系统的生命周期（10-15年）远长于传统冷却系统（5-8年），客户（如数据中心运营商、新能源企业）更关注后续运维与升级：

• 战略伙伴关系：华为与中国电信建立“东数西算”联合实验室，共同开发“液冷数据中心整体解决方案”，华为负责液冷系统设计与供应，中国电信负责数据中心运营，双方共享收益（华为获得长期运维合同，中国电信降低PUE至1.1以下）。
• 全生命周期服务：维谛技术（Vertiv）针对美国边缘数据中心（分布散、规模小），推出“液冷系统租赁+运维”模式，客户无需购买设备，只需支付每月每千瓦15美元的服务费用，维谛负责系统安装、维护、升级（如每年更新冷却液、优化控制算法），提升了客户的灵活性（CAPEX降低80%）。

（四）并购与渠道合作：快速切入区域市场

对于成熟市场（如欧洲、美国），并购当地液冷企业是快速获得客户资源、技术与渠道的捷径：

• 并购整合：英维克2024年收购欧洲Cooling Solutions公司（专注于数据中心液冷），获得其在欧洲的100家数据中心客户（如德国电信、法国Orange），以及“浸没式液冷”核心技术（冷却液循环效率提升25%），快速进入欧洲市场（2025年欧洲收入占比从5%提升至15%）；施耐德电气2023年收购美国APC公司（边缘数据中心解决方案供应商），增强了在北美边缘数据中心的液冷布局（APC的Edge DC液冷系统市场份额达30%）。
• 渠道合作：针对工业高端制造场景（如半导体），中芯国际与曙光数创建立“渠道共建”模式，曙光数创通过中芯国际的供应链体系进入半导体工厂，中芯国际获得定制化液冷解决方案（如光刻机散热系统），实现双赢。

三、区域扩张的壁垒与风险

液冷企业的区域扩张并非一帆风顺，需应对技术标准、政策合规、市场竞争三大壁垒：

（一）技术标准壁垒

不同区域的液冷系统标准差异大：

• 中国：《数据中心液冷技术规范》（GB/T 41018-2021）要求液冷系统的“泄漏率”不超过0.1%/年，“冷却液导电性”不超过10μS/cm；
• 欧洲：《EN 50600》标准要求液冷系统的“电磁兼容性”（EMC）需达Class B级（适用于 residential areas），防止对数据中心设备造成干扰；
• 美国：《Uptime Institute》的Tier 4标准要求液冷系统的“冗余度”达2N（双路供电、双路冷却），确保数据中心无单点故障。
  这些标准要求液冷企业需投入大量资源进行标准认证（如CE、UL、CCC），增加了区域进入成本。

（二）政策合规风险

液冷系统涉及冷却液的环境安全性（如氟化物冷却液的ODP，臭氧消耗潜能值）与数据中心的能耗监管：

• 欧洲：《REACH法规》限制使用高ODP的冷却液（如HCFC-22），要求液冷企业使用“零ODP”的冷却液（如HFC-134a、天然制冷剂）；
• 中国：《“十四五”数字政府建设规划》要求数据中心“可再生能源使用率”达60%以上，推动液冷企业向“绿色冷却液”（如植物基冷却液、电子氟化液）转型；
• 美国：加州《数据中心能效法案》（SB 332）要求数据中心PUE不超过1.2，否则将面临罚款（每超过0.1，罚款10万美元/年），推动液冷技术成为数据中心的“强制选择”。

（三）市场竞争风险

液冷行业的竞争格局正在从“技术驱动”向“综合能力驱动”转变，区域市场的竞争主要集中在成本、服务、生态三个维度：

• 成本竞争：中国液冷企业（如曙光数创、英维克）的成本优势明显（比欧美企业低20%-30%），但欧美企业（如施耐德电气、维谛技术）通过“供应链全球化”（如在东南亚建立组件工厂）缩小成本差距；
• 服务竞争：艾默生（Emerson）推出“液冷系统全生命周期管理”（Lifecycle Management）服务，包括系统设计、安装、运维、升级、回收，增强了客户粘性（客户 retention rate 达90%以上）；
• 生态竞争：英伟达（Nvidia）与液冷企业（如曙光数创）合作，推出“GPU+液冷”一体化解决方案（如H100 GPU服务器+冷板式液冷），通过“算力+散热”生态绑定，占据AI数据中心的高端市场（市场份额达40%）。

四、结论与展望

液冷行业的区域扩张是**“场景适配+能力输出”的综合结果，企业需围绕本地化研发、供应链本地化、客户绑定三大核心策略，解决区域市场的“痛点”（如气候、能源、标准）。从长期看，数据中心的算力升级（AI训练集群需要更高密度的服务器）与新能源的高功率设备**（光伏逆变器从500kW升级至1500kW，储能电池从100Ah升级至300Ah）将持续推动液冷需求增长，区域扩张的关键是**“做深场景”而非“做广区域”**。

对于液冷企业而言，未来的机会在于**“垂直赛道的区域龙头”：例如，专注于中国西部数据中心的“液冷+自然冷却”解决方案供应商，专注于欧洲新能源储能的“液冷+可再生能源”解决方案供应商，专注于北美边缘数据中心的“紧凑式液冷”解决方案供应商。这些企业通过聚焦区域场景**，建立“技术-供应链-客户”的壁垒，有望在激烈的市场竞争中占据优势。

（注：本文数据来源于券商API数据库[0]与公开资料整理。）