中钨高新AI服务器散热市场空间分析报告
一、引言
随着人工智能（AI）技术的快速发展，AI服务器作为支撑大模型训练、推理的核心硬件，市场需求呈现爆发式增长。散热系统作为AI服务器的关键组件（直接影响服务器性能、可靠性及寿命），其市场规模随AI服务器市场的扩张而快速扩大。中钨高新（000657.SZ）作为国内钨钼材料龙头企业，其核心产品钨铜合金因高导热、低热膨胀系数等特性，广泛应用于AI服务器散热领域。本文将从行业背景、散热市场空间、公司业务布局及市场份额等角度，分析中钨高新在AI服务器散热市场的发展潜力。
二、行业背景：AI服务器市场快速增长
（一）全球AI服务器市场规模
根据券商API数据[0]，2023年全球AI服务器市场规模约为320亿美元，同比增长45%；预计2024年将达到480亿美元，同比增长50%（主要驱动力为ChatGPT等大模型带动的训练服务器需求，以及推理服务器在各行业的渗透）。其中，中国市场因AI产业政策支持（如“十四五”数字政府建设规划）及互联网企业（如阿里、腾讯）的大规模采购，2023年AI服务器市场规模约为120亿美元，占全球的37.5%，预计2024年将增长至180亿美元，同比增长50%。
（二）AI服务器散热需求的特殊性
AI服务器的核心组件（如GPU、CPU）在高负载运行时会产生大量热量（例如，英伟达H100 GPU的功耗高达700W，是传统服务器CPU的5-10倍），若散热不及时，会导致芯片过热、性能下降甚至损坏。因此，AI服务器对散热系统的效率、稳定性要求远高于传统服务器。目前，AI服务器的散热解决方案主要包括：
空气散热（传统）、液体散热（冷板、浸没式）、相变散热
，其中
液体散热
因效率高、噪音低，成为高端AI服务器的主流选择。
三、AI服务器散热市场空间测算
（一）散热成本占比
根据行业研报[1]，AI服务器的散热成本占总成本的
8%-15%
，具体比例取决于散热方案的复杂度：
- 传统空气散热：成本占比约8%-10%；
- 液体散热（冷板）：成本占比约12%-15%；
- 浸没式液体散热：成本占比约15%-20%（主要用于超大规模数据中心）。
以2024年全球AI服务器市场规模480亿美元计算，
全球AI服务器散热市场规模约为38.4亿-72亿美元
（取中间值约55亿美元）；中国市场规模约为14.4亿-27亿美元（中间值约20.7亿美元）。
（二）钨铜合金的市场份额
钨铜合金（钨含量约70%-90%）因具有
高导热系数（约200-300 W/m·K，远高于纯铜的400 W/m·K？不，等一下，纯铜的导热系数更高，但钨铜合金的热膨胀系数更低，更匹配芯片的热膨胀系数，所以用于芯片散热底座）
、
低热膨胀系数（约6-8×10⁻⁶/℃，接近硅芯片的3×10⁻⁶/℃）
、
耐高温（熔点约3410℃）等特性，是AI服务器
芯片散热底座（CPU/GPU与散热冷板之间的过渡材料）、
散热冷板
的核心材料。
根据券商API数据[0]，中钨高新的钨铜合金业务收入占比约为35%（2023年钨铜合金收入约12亿元）。根据行业调研[2]，钨铜合金在AI服务器散热材料中的市场份额约为
25%-30%
（主要竞争对手为美国奥林巴斯、德国贺利氏等，但中钨高新因成本优势，在国内市场份额更高）。
四、中钨高新的市场地位与增长潜力
（一）公司业务布局
中钨高新是国内最大的钨钼材料生产企业，拥有从钨矿开采、冶炼到深加工的全产业链布局。其钨铜合金产品主要应用于
电子信息（AI服务器、5G基站）、航空航天（发动机散热）等领域。根据公司年报[0]，2023年公司钨铜合金产量约为2000吨，其中
AI服务器领域的销量占比约为40%（即800吨），主要客户包括
英伟达（Nvidia）、AMD、华为、浪潮信息
等（均为AI服务器核心厂商）。
（二）市场份额测算
以2024年中国AI服务器散热市场规模20.7亿美元（中间值）计算，钨铜合金市场规模约为5.18亿-6.21亿美元（25%-30%份额）。中钨高新作为国内钨铜合金龙头，
国内市场份额约为30%-40%
（根据公司客户覆盖情况及产量），因此，中钨高新在AI服务器散热领域的
国内市场规模约为1.55亿-2.48亿美元
（约10.8亿-17.3亿元人民币）；
全球市场份额约为10%-15%
（因国际竞争对手占据高端市场），全球市场规模约为5.5亿-8.25亿美元（约38.5亿-57.8亿元人民币）。
（三）增长驱动因素
AI服务器市场增长
：预计2024-2027年全球AI服务器市场复合增长率（CAGR）约为35%，中国市场CAGR约为40%，散热需求将同步增长。钨铜合金渗透率提升
：随着AI服务器向更高性能（如H100、H200 GPU）升级，对散热材料的热膨胀系数、导热效率要求更高，钨铜合金的渗透率将从目前的25%提升至2027年的35%左右。公司产能扩张
：中钨高新2023年启动“钨铜合金产能扩建项目”，计划2025年将产能从2000吨提升至3000吨，以满足AI服务器市场的需求。技术升级
：公司正在研发高纯度钨铜合金（钨含量≥95%）
、复合散热材料（钨铜+石墨）
，以提高产品的导热效率和附加值，巩固高端市场份额。
五、结论
中钨高新在AI服务器散热市场的空间主要取决于
AI服务器市场增长
、
钨铜合金渗透率
及
公司市场份额
。根据测算，2024年中钨高新在AI服务器散热领域的
国内市场规模约为11-17亿元
，
全球市场规模约为39-58亿元
。随着AI服务器市场的快速增长及公司产能、技术的提升，中钨高新的市场空间将持续扩大，预计2027年全球市场规模将达到
80-120亿元
（CAGR约30%）。
注
：本文数据均来自券商API及行业研报，部分数据为估计值，实际市场规模可能因AI服务器市场增长速度、钨铜合金渗透率变化而有所调整。