第三方液冷服务提供商市场空间分析报告

一、引言

随着人工智能（AI）、云计算、生成式AI等技术的快速发展，数据中心的算力需求呈指数级增长，散热成为制约数据中心性能提升的关键瓶颈。传统风冷技术因能耗高、效率低（PUE约1.5-1.8），难以满足高算力场景的需求，液冷技术（如浸没式、冷板式）因更高的散热效率（PUE可降至1.1-1.3）和节能优势，成为数据中心散热的主流解决方案。

第三方液冷服务提供商（以下简称“第三方服务商”）作为连接设备厂商与数据中心客户的关键环节，提供从液冷系统设计、安装调试、运维管理到改造升级的全链条服务，其市场空间随着液冷技术的普及而快速扩张。本文从行业驱动因素、市场规模、竞争格局、主要玩家财务表现等角度，深入分析第三方液冷服务市场的发展潜力。

二、行业驱动因素

第三方液冷服务市场的增长主要受以下因素驱动：

1. 高算力需求导致散热压力激增

AI大模型（如GPT-4、文心一言）、生成式AI、元宇宙等应用需要海量算力支持，数据中心的服务器密度不断提升（从传统的10-20kW/机柜升至50-100kW/机柜），传统风冷系统无法有效解决高密服务器的散热问题（风冷的散热效率约为100-200W/㎡，而液冷可达1000W/㎡以上）。液冷系统成为高算力数据中心的“刚需”，推动第三方服务需求增长。

2. 传统风冷的局限性

风冷系统的能耗占数据中心总能耗的30%-40%，且随着服务器密度提升，能耗呈线性增长；此外，风冷系统的噪音大、维护成本高（需定期清理灰尘），难以满足数据中心的长期运营需求。液冷系统通过液体（如水、矿物油）直接或间接冷却服务器，能耗降低50%以上，维护成本减少30%，成为替代风冷的核心方案。

3. 政策对节能的要求

全球各国均推出“双碳”目标（如中国“2030碳达峰、2060碳中和”），数据中心作为高能耗行业（占全球电力消耗的2%-3%），需降低PUE（电源使用效率）。中国《“十四五”数字政府建设规划》要求数据中心PUE降至1.3以下，液冷系统因能实现更低的PUE，成为政策鼓励的方向。第三方服务商通过提供节能解决方案，帮助客户满足政策要求，推动市场需求。

4. 液冷技术的进步

液冷技术从早期的冷板式（间接冷却）发展到浸没式（直接冷却），技术成熟度不断提升。浸没式液冷通过将服务器完全浸泡在绝缘液体中，散热效率更高（可达95%以上），且无风扇、无灰尘，适合高密算力场景。技术进步降低了液冷系统的初始成本（较2020年下降40%），推动其大规模应用。

二、市场规模及增长预测

1. 全球市场规模

根据IDC数据，2025年全球数据中心液冷市场规模约为50亿美元，其中第三方服务占比约30%（主要包括设计、运维、改造），即第三方液冷服务市场规模约15亿美元。预计2030年全球液冷市场规模将达到200亿美元，第三方服务占比提升至40%，市场规模将达到80亿美元，复合增长率（CAGR）约32%。

2. 中国市场规模

中国是全球数据中心建设的核心市场（占全球数据中心投资的35%），液冷需求增长迅速。根据赛迪顾问数据，2025年中国数据中心液冷市场规模约200亿元人民币，第三方服务占比约25%，即50亿元人民币。预计2030年中国液冷市场规模将达到800亿元人民币，第三方服务占比提升至35%，市场规模将达到280亿元人民币，CAGR约35%。

3. 增长驱动因素

• 算力需求增长：AI、云计算等领域的算力需求年增长率超过20%，推动数据中心高密化，液冷需求持续增长。
• 政策支持：中国“双碳”目标及数据中心节能政策，强制要求降低PUE，液冷成为必选方案。
• 技术成本下降：液冷系统初始成本较2020年下降40%，且长期运营成本（能耗、维护）低于风冷，性价比提升。
• 中小企业需求：中小企业数据中心规模小、缺乏运维团队，更倾向于选择第三方服务商，推动市场下沉。

三、竞争格局分析

1. 第三方服务商的优势

第三方服务商相对于设备厂商（如华为、联想）的核心优势在于：

• 专注于服务：设备厂商以销售设备为主，第三方服务商专注于液冷系统的设计、安装、运维，提供定制化解决方案。
• 灵活性高：第三方服务商可根据客户需求（如数据中心规模、算力需求）调整方案，而设备厂商的方案更标准化。
• 成本优势：第三方服务商通过整合供应链（如与设备厂商合作），降低设备采购成本，同时通过规模化运维降低服务成本。

2. 主要玩家及市场份额

中国第三方液冷服务市场主要玩家包括：

• 英维克（002837.SZ）：市场份额约15%，专注于精密温控节能解决方案，提供全链条液冷服务（设计、安装、运维、改造），客户包括阿里、腾讯、华为等。
• 佳力图（603912.SH）：市场份额约10%，专注于环境控制与能源管理，提供液冷系统与数据中心一体化解决方案，客户包括电信、联通等。
• 依米康（300249.SZ）：市场份额约8%，专注于大数据基础设施全生命周期服务，提供液冷系统与数据中心运维服务，客户包括政府、金融机构等。
• 创业公司：如液冷科技、中科曙光等，专注于浸没式液冷技术，市场份额约5%。

3. 业务布局与技术优势

• 英维克：拥有“冷板式+浸没式”全系列液冷产品，提供“设计-安装-运维-改造”全链条服务，研发投入占比约5%（2024年半年报），技术优势在于节能算法与系统集成。
• 佳力图：专注于环境控制，提供“液冷系统+能源管理”解决方案，技术优势在于智能监控与能耗优化（可降低数据中心能耗20%以上）。
• 依米康：提供“大数据基础设施+液冷服务”，技术优势在于数据中心全生命周期管理（从规划到运维），帮助客户降低总拥有成本（TCO）。

四、主要玩家财务表现分析

1. 收入与净利润

公司	2025年三季度收入（亿元）	2025年三季度净利润（亿元）	2024年全年收入（亿元）	2024年全年净利润（亿元）
英维克	40.26	4.14	55.32	5.87
佳力图	4.83	-4.39	12.15	-1.23
依米康	10.64	0.27	14.89	0.51

注：数据来自公司2025年三季度报及2024年年报。

• 英维克：收入与净利润保持快速增长（2025年三季度收入同比增长35%），主要得益于液冷业务的扩张（液冷收入占比约25%，同比增长40%）。
• 佳力图：收入下滑（2025年三季度收入同比下降20%），净利润亏损，主要因竞争加剧（设备厂商进入服务领域）及研发投入增加（2025年三季度研发投入占比约8%）。
• 依米康：收入小幅增长（2025年三季度收入同比增长10%），净利润微利，主要因大数据基础设施服务占比高（约60%），毛利率较低（约15%），而液冷业务毛利率较高（约30%），但占比低（约20%）。

2. 毛利率与研发投入

公司	2025年三季度毛利率	2024年研发投入（亿元）	研发投入占比
英维克	27.3%	2.98	5.4%
佳力图	13.5%	1.12	9.2%
依米康	16.9%	0.89	6.0%

• 英维克：毛利率较高（27.3%），主要因液冷业务占比高（约25%），且技术优势明显（如节能算法）。研发投入占比5.4%，主要用于液冷技术升级（如浸没式液冷）。
• 佳力图：毛利率较低（13.5%），主要因环境控制业务占比高（约70%），毛利率低（约10%）。研发投入占比9.2%，主要用于能源管理系统研发（如AI智能监控）。
• 依米康：毛利率中等（16.9%），主要因大数据基础设施服务占比高（约60%），毛利率低（约15%）。研发投入占比6.0%，主要用于液冷系统与数据中心集成技术研发。

3. 液冷业务占比与增长

公司	2025年三季度液冷业务占比	2024年液冷业务增长
英维克	25%	40%
佳力图	15%	30%
依米康	20%	25%

• 英维克：液冷业务占比最高（25%），增长最快（40%），主要因客户需求增长（如阿里、腾讯的高密数据中心）。
• 佳力图：液冷业务占比15%，增长30%，主要因电信、联通等客户的液冷需求增加（如5G数据中心）。
• 依米康：液冷业务占比20%，增长25%，主要因政府、金融机构的大数据中心需求增加（如政务云）。

五、挑战与机遇

1. 挑战

• 技术壁垒：液冷系统需要解决泄漏、腐蚀、兼容性等问题，需要大量研发投入，小公司难以进入。
• 客户认知：部分客户对液冷的了解不够，担心泄漏风险（如矿物油泄漏会污染服务器），需要第三方服务商进行教育。
• 竞争加剧：设备厂商（如华为、联想）开始提供液冷服务，凭借设备优势（如服务器与液冷系统集成），挤压第三方服务商的市场空间。

2. 机遇

• 高算力需求：AI、云计算等领域的算力需求增长，推动数据中心高密化，液冷需求持续增长。
• 政策支持：中国“双碳”目标及数据中心节能政策，强制要求降低PUE，液冷成为必选方案，第三方服务商通过提供节能解决方案，获得政策支持。
• 中小企业需求：中小企业数据中心规模小、缺乏运维团队，更倾向于选择第三方服务商，推动市场下沉。
• 技术进步：浸没式液冷技术的成熟（如绝缘液体的改进），降低了泄漏风险，提高了散热效率，推动液冷的大规模应用。

六、结论与展望

第三方液冷服务市场是数据中心散热领域的高增长市场，驱动因素包括高算力需求、政策支持、技术进步等。中国市场规模预计2030年将达到280亿元人民币，复合增长率约35%。

竞争格局方面，英维克、佳力图、依米康等头部企业凭借技术优势与客户资源，占据主要市场份额；创业公司通过专注于浸没式液冷技术，获得细分市场份额。

未来，第三方服务商需要通过以下策略保持竞争优势：

• 技术创新：加大研发投入，提升液冷系统的效率（如浸没式液冷）与可靠性（如泄漏检测系统）。
• 客户拓展：拓展中小企业客户，通过定制化解决方案满足其需求。
• 合作共赢：与设备厂商（如华为、联想）合作，整合供应链，降低设备采购成本；与数据中心运营商（如阿里、腾讯）合作，获得长期运维合同。

总之，第三方液冷服务市场具有广阔的发展潜力，随着算力需求的增长与政策的支持，市场将保持快速增长，头部企业将通过技术创新与客户拓展，占据更大的市场份额。