天际股份（002759.SZ）行业竞争格局分析报告

一、行业背景与主营业务定位

天际股份是国内六氟磷酸锂（LiPF₆）核心生产商之一，其主营业务以六氟磷酸锂为主（占比约70%），辅以小家电（陶瓷烹饪电器、电热水壶等）业务。六氟磷酸锂是锂电池电解液的核心电解质材料（占电解液成本约40%），直接决定电解液的导电性能、循环寿命和安全性，广泛应用于动力电池（新能源汽车）、储能电池（光伏/风电配套）、数码电池等领域。

近年来，随着新能源汽车渗透率（2025年国内渗透率约35%）和储能市场规模（2025年全球储能装机量约200GWh）的快速增长，六氟磷酸锂需求持续扩张，但行业也面临产能过剩、价格波动的压力（2025年六氟磷酸锂价格较2023年高点下跌约80%）。

二、六氟磷酸锂行业竞争格局

1. 行业集中度：CR5约60%，头部企业主导

六氟磷酸锂行业属于技术密集型+资本密集型产业，市场集中度较高。根据券商研报（2025年上半年数据），行业CR5（前五名企业市场份额）约为60%，其中：

• 天赐材料：行业龙头，产能约3万吨/年（2025年），市场份额约25%，具备“电解液+六氟磷酸锂”产业链一体化优势；
• 多氟多：技术领先，产能约2.5万吨/年，市场份额约18%，掌握高纯度六氟磷酸锂生产工艺；
• 天际股份：产能约1.2万吨/年（2025年），市场份额约8%，以“高纯度+颗粒均匀”产品著称；
• 新宙邦：电解液龙头，产能约1万吨/年，市场份额约7%，垂直整合电解液产业链；
• 永太科技：产能约0.8万吨/年，市场份额约5%，产能处于释放期。

2. 主要竞争对手分析

企业	核心优势	产能（2025年）	市场份额	技术特点
天赐材料	产业链一体化（电解液+LiPF₆）	3万吨/年	25%	规模化生产+成本控制优势
多氟多	技术积累深（氟化氢法工艺）	2.5万吨/年	18%	高纯度产品（99.995%以上）
天际股份	纯化工艺+颗粒控制技术	1.2万吨/年	8%	产品晶型规则+杂质含量低
新宙邦	电解液龙头+客户资源丰富	1万吨/年	7%	定制化电解液解决方案
永太科技	产能扩张快+成本优势	0.8万吨/年	5%	磷酸法工艺优化

三、天际股份的竞争优势与壁垒

1. 技术壁垒：高纯度与工艺优化能力

六氟磷酸锂的核心技术难点在于高纯度纯化（要求≥99.99%）和结晶控制（颗粒均匀性影响电解液分散性）。天际股份通过多年研发，掌握了**“超声波辅助结晶+多级纯化”工艺**，实现产品纯度稳定在99.99%以上，且颗粒粒度分布集中（D50≈20μm）、晶型规则，优于行业平均水平（D50≈30μm）。此外，公司与东南大学、苏州大学等高校合作，开展“六氟磷酸锂杂质去除”“新型电解质材料”等前沿研究，形成了技术壁垒。

2. 产能与成本控制

天际股份现有六氟磷酸锂产能1.2万吨/年（位于广东汕头、江苏常州），其中2025年新增的0.5万吨/年产能采用**“氟化氢+磷酸”联合工艺**，降低了氟化氢的使用量（减少约30%），从而降低了生产成本（较传统工艺低15%）。此外，公司通过“产能模块化设计”，可快速响应市场需求调整产量，应对价格波动。

3. 客户资源与产业链协同

天际股份的六氟磷酸锂产品主要供应给电解液龙头企业（如天赐材料、新宙邦）和动力电池厂商（如宁德时代、比亚迪），客户粘性较高。同时，公司小家电业务（占比约30%）为新能源业务提供了稳定的现金流，降低了单一业务的风险。

四、行业竞争压力与风险

1. 产能过剩与价格下跌

2023年以来，国内六氟磷酸锂产能快速扩张（2025年产能约15万吨/年，需求约10万吨/年），导致价格从2023年的50万元/吨下跌至2025年的8-10万元/吨，低于部分企业的成本线（约12万元/吨）。天际股份2025年三季度净利润为-1.14亿元，主要原因是六氟磷酸锂价格低位，无法覆盖生产成本。

2. 技术替代风险

新型电解质材料（如双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、二氟磷酸锂（LiDFP））的研发进展可能对六氟磷酸锂形成替代。LiFSI具有更高的导电性和热稳定性（分解温度≥200℃，高于LiPF₆的150℃），目前已在高端电解液中部分替代LiPF₆（占比约10%）。天际股份虽已布局LiFSI研发，但尚未实现规模化生产，面临技术替代压力。

3. 政策与环保压力

六氟磷酸锂生产过程中需要使用氟化氢（HF），属于剧毒化学品，环保政策（如《危险化学品安全管理条例》）对其生产、存储、运输提出了严格要求。天际股份通过“封闭式生产系统”“HF回收装置”等措施，满足环保要求，但仍面临环保成本上升的压力。

五、竞争策略与未来展望

1. 技术升级：拓展新型电解质材料

天际股份计划加大LiFSI、LiDFP等新型电解质材料的研发投入，目标在2026年实现LiFSI产能0.3万吨/年，抢占高端电解液市场（LiFSI价格约为LiPF₆的3倍）。同时，通过“产学研合作”，优化LiPF₆的生产工艺，进一步降低成本（目标降至8万元/吨以下）。

2. 产业链延伸：向下游电解液拓展

为应对价格波动，天际股份计划向下游电解液领域延伸，建设2万吨/年电解液产能（2026年投产），实现“六氟磷酸锂+电解液”产业链一体化，提高产品附加值（电解液毛利率约20%，高于LiPF₆的10%）。

3. 市场拓展：布局储能与海外市场

随着储能市场（2025年全球储能需求约150GWh）的快速增长，天际股份计划将六氟磷酸锂产品向储能电池领域倾斜（目标占比从2025年的15%提升至2027年的30%）。同时，通过“海外代理”模式，进入欧洲、东南亚等新能源市场（2025年海外销售额占比约5%，目标2027年提升至15%）。

六、结论

天际股份在六氟磷酸锂行业中属于第二梯队龙头，具备技术（高纯度）、产能（1.2万吨/年）和客户资源（电解液龙头）优势，但面临产能过剩、价格下跌和技术替代的压力。未来，公司需通过**技术升级（新型电解质）、产业链延伸（电解液）、市场拓展（储能/海外）**等策略，提升核心竞争力，应对行业竞争。

从行业趋势看，六氟磷酸锂需求仍将保持增长（2027年需求约12万吨/年），但竞争将更加激烈，技术领先、成本控制能力强的企业将占据优势。天际股份若能顺利实施上述策略，有望进入行业第一梯队（CR3），成为新能源产业链中的关键企业。