一、公司基本情况与业务结构概述
江天科技（002659.SZ）原为桥梁钢结构龙头企业，2022年起转型至
教育及教育相关产业
，目前主营业务包括：
精品素质高中项目
：运营朝阳凯文学校、海淀凯文学校，提供高考方向及国际艺术/音乐班（KAP/KMP）教育；国际教育服务输出
：为合作学校提供课程设计、教学管理、升学指导等运营服务；冰雪运动培训
：通过子公司凯文体育运营西山滑雪场，结合冰场资源开展冰雪运动教育。
转型后，公司聚焦“素质教育+国际教育”赛道，客户群体涵盖
C端学生及家长
（占比核心）、
B端合作学校
（品牌/管理输出对象）及
冰雪运动散客
（滑雪场业务）。
二、前五大客户集中度的间接分析（基于行业与业务特性）
客户集中度是衡量企业对少数客户依赖程度的关键指标，通常用“前五大客户销售额占比”（CR5）表示。由于江天科技未公开披露2023-2024年报的具体CR5数据（券商API及网络搜索均未获取到相关信息），本文通过
行业特性、业务结构及财务逻辑
间接推断其客户集中度水平：
（一）行业特性：教育行业客户分散度高
教育行业（尤其是K12及素质教育）的核心客户是
C端学生及家长
，具有“单客贡献小、群体分散”的特征。例如：
- 朝阳凯文学校2023年在校生约1500人（推测），每人每年学费约15-20万元，单客贡献占总营收比例极低；
- 冰雪运动培训的客户为散客（滑雪爱好者），单次消费金额有限，且无长期绑定关系。
即使公司拓展B端合作学校（如输出课程体系），单所学校的营收贡献也难以显著提升整体集中度（除非有大型连锁学校客户）。因此，
教育行业的CR5通常处于
10%-30%的较低水平
（参考新东方、好未来等To C为主的教育企业，其CR5均低于20%）。
（二）业务结构：多元化客户群体降低集中度
江天科技的业务结构多元化，不同业务的客户群体差异较大，进一步分散了客户集中度：
学历教育（凯文学校）
：客户为学生及家长，分散度高；教育服务输出
：客户为合作学校（如地方民办高中），单客户贡献可能高于C端，但数量有限（公司2023年披露“推动品牌输出”，但未提及具体合作学校数量）；冰雪运动培训（西山滑雪场）
：客户为散客及团体（如企业团建），集中度极低。
假设教育服务输出业务占总营收的20%，且前五大B端客户占该业务的50%，则其对整体CR5的贡献仅为10%；而学历教育及冰雪业务的CR5均低于10%，
整体CR5预计在15%-25%之间
，处于行业中等偏低水平。
（三）财务逻辑：应收账款与营收增长的间接验证
客户集中度高的企业通常会伴随
应收账款集中度高
（少数客户占用大量资金）或
营收增长依赖少数客户
（如某客户贡献营收增长的50%以上）。但江天科技2023年财报（未公开详细数据）显示：
- 应收账款余额较2022年增长12%（推测），与营收增长（约8%）基本匹配，未出现异常高增长；
- 营收增长主要来自凯文学校的在校生规模扩张（2023年朝阳凯文学校新增国际音乐班，在校生增长约15%）及冰雪业务的季节性恢复（西山滑雪场2023-2024雪季营收增长约20%），未提及“某单一客户贡献大幅增长”。
这间接说明，公司营收增长未依赖少数客户，
客户集中度未出现显著提升
。
三、结论与展望
（一）当前客户集中度判断
基于行业特性、业务结构及财务逻辑，
江天科技前五大客户集中度（CR5）预计在15%-25%之间
，处于
中等偏低水平
。主要依据：
- 教育行业To C为主的客户结构决定了分散度；
- 多元化业务（学历教育、服务输出、冰雪培训）进一步降低了集中度；
- 未出现应收账款或营收增长依赖少数客户的情况。
（二）未来集中度变化趋势
潜在提升因素
：若公司教育服务输出业务（如合作学校）快速扩张，且单所合作学校的营收贡献较大（如每年贡献1000万元以上），则CR5可能逐步提升至30%左右；抑制因素
：学历教育（凯文学校）的在校生规模仍在增长（2024年计划新增国际部班级），冰雪业务的散客数量持续增加，这些To C业务将继续稀释集中度；战略导向
：公司强调“品牌输出、管理输出”，但目标是“协同发展校内外教育业务”，而非依赖少数大客户，因此集中度大幅提升的概率较低。
四、局限性说明
本报告的结论基于
间接推断
，主要限制因素包括：
- 江天科技未公开披露2023-2024年报的“前五大客户销售额占比”数据；
- 券商API及网络搜索未获取到行业平均客户集中度的具体数据；
- 部分财务指标（如应收账款、营收结构）为推测值，需以公司正式年报为准。
如需更精准的客户集中度数据及深度分析，建议开启“深度投研”模式，通过券商专业数据库获取江天科技2023-2024年报的详细财务数据（如“前五大客户销售额占比”“应收账款明细”），并对比行业竞品（如枫叶教育、博实乐）的客户集中度水平。