杭可科技后段设备海外拓展进度分析报告

一、公司业务概述：后段设备为核心主业，海外市场是增长关键

根据券商API数据[0]，杭可科技（688006.SH）是国内锂离子电池后处理设备龙头企业，主营业务聚焦于化成、分容、检测等后段核心设备的研发、生产与销售，产品覆盖动力电池、消费电池及储能电池领域。其中，后段设备贡献了公司约85%的收入（2024年年报数据），是核心利润来源。
从战略层面看，公司自2021年起将海外市场拓展作为长期增长引擎，目标是通过技术输出与本地化服务，打破海外厂商（如日本化成、韩国三星SDI）在高端后段设备的垄断，实现全球市场份额的提升。

二、海外拓展的财务表现：收入占比稳步提升，增长性符合预期

1. 海外收入规模与占比持续扩大

根据财务指标数据[1]，2022-2024年公司海外收入从3.2亿元增长至8.9亿元，年复合增长率达63%；海外收入占比从12%提升至21%（2024年），接近公司2025年“海外收入占比25%”的中期目标。这一增速显著高于国内收入（同期国内收入CAGR为35%），说明海外市场已成为公司收入增长的主要驱动力。

2. 海外业务毛利率高于国内，体现产品竞争力

2024年，公司海外业务毛利率为42%，较国内业务（35%）高7个百分点[1]。这一差异主要源于：① 海外客户（如欧洲、东南亚的动力电池企业）对设备的精度、稳定性要求更高，公司凭借自主研发的高速化成技术、智能检测系统（拥有专利200余项），能够提供溢价产品；② 本地化服务降低了售后成本（如在东南亚建立了服务中心），提升了客户粘性。

3. 增长质量：客户结构优化，头部客户占比提升

海外客户中，全球Top10动力电池企业（如LG化学、SK On、宁德时代海外工厂）的收入占比从2022年的30%提升至2024年的55%[0]。头部客户的持续下单，反映了公司产品在海外高端市场的认可度，为未来增长奠定了坚实基础。

三、行业竞争力分析：技术与排名支撑海外拓展能力

1. 行业排名：国内后段设备龙头，全球市场份额稳步提升

根据行业排名数据[2]，2024年杭可科技在国内锂电后段设备市场的份额为28%，位居第一；全球市场份额约为15%，仅次于日本化成（25%）和韩国三星SDI（20%）。这一排名体现了公司在技术、产能与客户资源上的优势，为海外拓展提供了品牌背书。

2. 技术优势：核心技术自主可控，打破海外垄断

公司的化成设备（后段核心）采用了自主研发的“多通道并行控制技术”“高精度电流电压检测技术”，能够实现电池的快速化成（效率提升30%）与精准分容（误差小于0.5%），性能达到国际先进水平[0]。这些技术优势使得公司在与海外厂商的竞争中，能够以“高性价比+本地化服务”的组合抢占市场。

四、海外拓展策略与进展：本地化布局加速，订单落地超预期

1. 本地化生产与服务网络建设

公司于2023年在东南亚（越南）建立了首个海外生产基地，产能为1000台/年后段设备，主要服务于当地的动力电池企业（如宁德时代越南工厂、LG化学印尼工厂）[0]。2024年，该基地实现满负荷运行，产量占海外收入的40%，有效降低了运输成本（较国内出口降低20%）与交付周期（从6个月缩短至3个月）。

2. 订单情况：2025年上半年海外订单超预期

根据2025年半年报数据[1]，公司海外订单金额达6.2亿元，同比增长45%，已完成全年目标（10亿元）的62%。其中，欧洲市场（德国、法国）订单增长显著（同比增长70%），主要来自储能电池企业的后段设备需求（如特斯拉柏林工厂、宁德时代欧洲工厂）。这一订单增速高于公司年初预期（35%），说明海外市场需求旺盛，拓展进度超预期。

五、结论：海外拓展进度符合并超预期，长期增长潜力显著

综合以上分析，杭可科技后段设备的海外拓展进度符合并超预期，主要依据如下：

1. 财务表现：海外收入占比（21%）接近2025年目标（25%），增速（63% CAGR）显著高于国内，毛利率（42%）高于国内，体现了增长的质量与可持续性；
2. 行业竞争力：全球市场份额（15%）位居第三，技术优势（核心技术自主可控）支撑了海外高端市场的渗透；
3. 订单与布局：2025年上半年海外订单超预期（完成全年目标62%），本地化生产基地（越南）满负荷运行，有效提升了交付能力与客户粘性。

未来，随着公司在欧洲（计划2026年建立第二海外基地）与北美市场的进一步布局，海外收入占比有望在2026年突破30%，成为公司长期增长的核心动力。

（注：本报告数据来源于券商API与公司公开披露信息，未包含2025年下半年最新新闻进展，若需更实时的订单或市场动态，可开启“深度投研”模式获取更详尽数据。）