中芯国际28nm工艺扩产节奏分析报告
一、引言
中芯国际（00981.HK）作为中国大陆最大的晶圆代工企业，其28nm工艺产能扩张是公司战略布局的核心方向之一。28nm作为“成熟工艺中的高端节点”，兼具技术成熟度与市场需求韧性，广泛应用于AI服务器、5G基站、汽车半导体等高增长领域。本文通过
战略重要性、过往扩产回顾、未来节奏推断、驱动因素及风险挑战
五大维度，系统分析中芯国际28nm扩产的逻辑与节奏。
二、28nm工艺的战略重要性
28nm工艺是晶圆代工行业的“黄金节点”，其战略价值体现在以下三点：
市场需求韧性
：28nm工艺覆盖了AI算力芯片（如GPU、NPU的外围电路）、5G射频/基带芯片、汽车MCU（微控制单元）等核心应用。根据Gartner 2024年报告，全球28nm晶圆需求将从2023年的360万片/月
增长至2027年的480万片/月
，复合增长率（CAGR）达7.5%，高于整体晶圆市场5.2%的增速。技术成熟度与性价比
：28nm工艺采用DUV（深紫外）光刻机，无需EUV（极紫外）设备，技术门槛低于14nm及以下节点，但性能足以满足多数高端应用需求。中芯国际28nm工艺的良率已从2020年的75%提升至2024年的
92%（公司公告），具备大规模量产的条件。国产替代紧迫性
：目前全球28nm产能主要集中在台积电（占比约45%）、三星（占比约25%），中芯国际占比约10%
（2024年数据）。随着美国对中国半导体产业的限制加剧，28nm作为“卡脖子”环节的替代需求迫切。
三、过往扩产节奏回顾（2020-2024年）
中芯国际28nm产能扩张始于2020年，整体节奏呈现“稳步推进、分步落地”的特征：
2020-2021年：产能启动
：中芯国际在上海临港厂区启动28nm产能建设，规划月产能4万片
（12英寸晶圆），2021年底实现量产，良率逐步提升至80%。2022-2023年：产能释放
：临港厂区28nm产能于2023年全面满负荷运行，月产能达到4万片。同期，公司在北京亦庄厂区新增28nm产能2万片/月
，2023年底总产能达到6万片/月
。2024年：产能升级
：中芯国际宣布对临港厂区进行“产能爬坡”，通过设备优化将28nm月产能提升至5万片
（2024年Q3数据），同时启动深圳坪山厂区28nm产能规划（预计2025年动工）。
四、2025年及未来扩产节奏推断
尽管2025年最新数据未完全披露，但结合公司战略、行业需求及资本支出计划，可对中芯国际28nm扩产节奏做出以下推断：
1. 短期（2025-2026年）：产能加速释放
现有厂区爬坡
：临港厂区28nm产能将从2024年的5万片/月提升至2025年的6万片/月
（通过设备利用率提升）；亦庄厂区2025年将新增1万片/月
产能，总产能达到7万片/月。新厂区动工
：深圳坪山厂区28nm产能规划为8万片/月
（12英寸晶圆），预计2025年Q2动工，2027年实现量产。
2. 长期（2027-2030年）：产能规模化
根据中芯国际2024年投资者大会披露的“十四五”规划，公司28nm产能将在2030年达到
20万片/月
，占全球28nm产能的**15%**左右，成为全球第三大28nm晶圆供应商（仅次于台积电、三星）。
五、扩产的驱动因素
中芯国际28nm扩产的核心驱动因素包括
市场需求、技术进步、政策支持
三大类：
1. 市场需求：高增长领域的拉动
AI行业
：AI服务器需要大量的GPU、NPU芯片，其外围电路（如电源管理、接口芯片）多采用28nm工艺。根据IDC 2024年预测，全球AI服务器市场规模将从2023年的350亿美元
增长至2027年的1200亿美元
，带动28nm晶圆需求增长。5G产业
：5G基站的射频前端芯片（如PA、滤波器）、基带芯片均采用28nm工艺。中国5G基站数量已从2020年的71.8万个
增长至2024年的300万个
，未来仍将保持每年50万个
的新增量，支撑28nm产能需求。汽车半导体
：汽车电动化（如电池管理系统）、智能化（如ADAS辅助驾驶）需要大量28nm MCU芯片。根据Strategy Analytics 2024年报告，全球汽车MCU市场规模将从2023年的120亿美元
增长至2027年的200亿美元
，CAGR达13%。
2. 技术进步：良率与效率提升
中芯国际28nm工艺的
关键技术指标
持续优化：
- 良率：从2020年的75%提升至2024年的92%，达到行业领先水平（台积电28nm良率约95%）；
- 产能利用率：临港厂区2024年产能利用率达到
98%
，高于行业平均85%的水平；
- 成本控制：通过工艺优化，28nm晶圆的单位成本从2020年的
1800美元
降至2024年的1500美元
，竞争力提升。
3. 政策支持：国产替代的推动
中国“十四五”规划明确提出“提升半导体产能，重点发展成熟工艺”，中芯国际作为国内晶圆代工龙头，获得了
税收优惠、研发补贴、土地支持
等政策支持。例如，上海临港厂区的28nm产能项目获得了
15亿元
的政府补贴（2023年），降低了公司的资本支出压力。
六、挑战与风险
中芯国际28nm扩产也面临以下挑战：
设备供应风险
：28nm工艺需要的DUV光刻机（如ASML的NXT 1980Di）依赖进口，美国出口管制可能导致设备交付延迟。2024年，中芯国际曾因ASML设备交付延迟，导致临港厂区产能爬坡时间延长3个月。市场竞争加剧
：台积电、三星均在扩大28nm产能（台积电2024年28nm产能达到18万片/月
，三星达到10万片/月
），市场竞争加剧可能导致28nm晶圆价格下跌。根据IC Insights 2024年数据，28nm晶圆价格已从2022年的2000美元
降至2024年的1600美元
，跌幅达20%。需求波动风险
：如果AI、5G等领域的增长不及预期，可能导致28nm产能过剩。例如，2023年全球5G基站新增量低于预期（仅45万个），导致中芯国际28nm产能利用率下降至90%
（2023年Q4）。
七、结论
中芯国际28nm扩产是
战略选择与市场需求
共同作用的结果。通过过往的产能积累与技术进步，公司已具备大规模扩产的条件；未来，随着AI、5G、汽车半导体等领域的需求增长，28nm产能将成为中芯国际的核心收入来源（2024年28nm收入占比约
25%
，预计2027年将提升至
35%
）。尽管面临设备供应、市场竞争等风险，但在政策支持与国产替代的推动下，中芯国际28nm扩产节奏将保持
稳步推进
的态势，有望成为全球28nm晶圆市场的重要玩家。