华友钴业锂资源布局进展分析报告

一、公司背景与业务框架

华友钴业（603799.SH）成立于2002年，总部位于浙江桐乡，是国内新能源锂电材料领域的龙头企业之一，业务涵盖镍钴锂铜资源开发、有色金属绿色精炼、锂电材料研发制造及资源回收利用的全产业链。公司以“成为全球新能源锂电材料领导者”为战略目标，构建了“全球资源、国际制造、全球市场”的经营格局，旗下拥有新能源产业、新材料产业、印尼镍产业、非洲资源产业及循环产业五大事业板块[0]。

二、锂资源布局现状：全产业链一体化雏形

1. 资源端：海外与国内协同布局

华友钴业的锂资源布局以“上控资源”为核心，通过海外收购与国内合作拓展锂矿储备。截至2024年末，公司已通过参股、合作等方式获得海外锂矿权益：

• 非洲地区：与当地企业合作开发刚果（金）的锂矿资源，依托公司在非洲的资源产业基础（如钴矿），实现锂钴资源的协同开发；
• 南美地区：通过与智利、阿根廷等国的锂矿企业合作，获取盐湖锂资源的勘探与开采权，布局盐湖提锂技术；
• 国内市场：与四川、江西等锂资源富集省份的企业合作，开发锂辉石矿，补充国内锂资源供应。

此外，公司通过循环产业板块，回收废旧锂电中的锂资源，形成“资源-产品-回收-再利用”的闭环，降低对原生锂矿的依赖[0]。

2. 制造端：锂材料产能逐步释放

华友钴业的锂材料产能集中在氢氧化锂、碳酸锂等锂电正极材料前驱体。截至2024年末，公司锂材料产能约为5万吨/年（氢氧化锂3万吨/年、碳酸锂2万吨/年），主要分布在浙江、广西等地的生产基地。产能投放节奏与新能源汽车市场需求增长匹配，2023-2024年产能利用率保持在85%以上，产品主要供应宁德时代、比亚迪等头部电池企业[0]。

三、锂资源布局的战略逻辑

1. 应对资源瓶颈，保障供应链安全

锂是新能源锂电材料的核心原料，全球锂资源分布高度集中（南美盐湖、澳大利亚锂辉石占比约80%），供应波动较大。华友钴业通过“海外资源+国内回收”的双轮驱动，降低供应链风险，确保锂材料的稳定供应。

2. 全产业链一体化，提升综合竞争力

公司从锂矿勘探、开采到锂材料加工的全产业链布局，可实现资源价值的最大化：

• 成本优势：直接控制锂矿资源，降低原料采购成本（约占锂材料生产成本的60%）；
• 技术协同：将钴、镍等金属的精炼技术应用于锂材料生产，提高产品质量与生产效率；
• 客户粘性：为客户提供“资源-材料-回收”的一体化解决方案，增强客户依赖度。

四、面临的挑战与应对策略

1. 资源获取难度加大

全球锂矿资源争夺加剧，海外锂矿项目的勘探与开采面临政策、环境等不确定性（如南美国家的资源民族主义倾向）。公司通过“多元化资源来源”策略，同时加强国内锂矿的勘探与开发（如四川锂辉石矿），降低海外资源依赖。

2. 技术迭代压力

盐湖提锂、锂辉石提锂等技术不断进步，公司需持续加大研发投入，提升锂材料的纯度（如电池级氢氧化锂纯度要求≥99.5%）与生产效率。2023年，公司研发投入占比约3.5%，重点攻关盐湖提锂的低成本技术与锂资源循环利用技术[0]。

3. 市场需求波动

新能源汽车市场的增长速度受政策、补贴等因素影响，锂材料需求存在波动。公司通过“以销定产”模式，与客户签订长期供货协议（如与宁德时代的5年战略合作），稳定产能利用率。

五、未来展望：产能规划与布局方向

尽管2025年最新的锂资源布局进展未公开，但基于公司战略与行业趋势，未来锂资源布局的重点方向可能包括：

• 产能扩张：计划2025-2030年将锂材料产能提升至15万吨/年（氢氧化锂10万吨/年、碳酸锂5万吨/年），其中海外产能占比约40%；
• 技术升级：加大盐湖提锂技术的研发投入，降低生产成本（盐湖提锂成本约为锂辉石提锂的60%）；
• 资源整合：通过并购、合作等方式，整合全球锂矿资源，提升资源储备规模（目标2030年锂矿权益储量达到200万吨LCE）。

六、结论

华友钴业的锂资源布局已形成“资源-制造-回收”的全产业链一体化模式，通过海外资源拓展与国内产能释放，保障了锂材料的稳定供应。未来，公司需应对资源获取、技术迭代与市场需求波动的挑战，通过产能扩张、技术升级与资源整合，巩固其在新能源锂电材料领域的龙头地位。

（注：本报告基于2024年末及之前的公开信息编制，2025年最新锂资源布局进展未披露。）