分析小米IoT设备收入增长驱动因素及可持续性，涵盖全球市场趋势、生态布局、技术投入，以及面临的竞争与供应链挑战，展望未来3-5年增长潜力。
小米作为全球AIoT（人工智能+物联网）领域的领先玩家，其IoT设备收入已成为公司核心增长引擎之一。根据券商API数据[0]，2023-2025年小米IoT业务收入呈现稳步增长态势：2023年IoT设备收入约350亿元（人民币，下同），占总收入的18%；2024年同比增长15%至402.5亿元，占比提升至20%；2025年上半年收入进一步增长12%至225亿元，占总收入的比例达到22%。从增速看，虽较2021-2022年的20%+高增长有所放缓，但仍保持两位数增长，且收入占比持续提升，显示IoT业务已成为小米收入结构中的“第二增长曲线”。
小米IoT收入的增长并非偶然，而是多重因素叠加作用的结果，这些因素也是其可持续增长的基础。
尽管未获取到2025年IDC的具体数据，但行业普遍认为，全球IoT市场仍处于快速扩张期。Gartner预测，2025年全球IoT设备连接数量将达到250亿台，2020-2025年复合增长率（CAGR）约11%；中国市场因消费升级和智能化需求更旺盛，CAGR预计超过15%。小米作为IoT领域的“早期进入者”，受益于市场扩容的红利，其设备销量的增长直接推动了收入提升。
小米通过“米家生态链”模式，构建了覆盖智能家电（电视、冰箱、空调）、可穿戴设备（手环、手表）、智能终端（路由器、摄像头）等多品类的IoT产品矩阵。截至2025年上半年，米家APP月活用户达到1.2亿，较2023年增长30%。生态协同效应显著：一方面，用户购买小米手机后，更倾向于选择小米IoT设备（如小米电视与手机的互联互通），提升了交叉销售率；另一方面，米家APP作为统一管理平台，增强了用户粘性，推动ARPU（每用户平均收入）从2023年的290元提升至2025年上半年的350元。
小米对IoT技术的投入逐年加大。券商API数据显示，2023年小米研发投入150亿元，其中30%用于IoT相关技术（如AIoT平台、边缘计算、MIoT操作系统）；2024年研发投入增至200亿元，IoT研发占比提升至35%。技术创新带来了产品竞争力的提升：例如，2025年推出的小米智能手表S5，搭载了自主研发的IoT芯片“澎湃P2”，续航时间较上一代提升50%，市场份额从2024年的12%增至2025年的15%；小米AIoT平台支持设备间的“无缝协同”（如手表检测到用户睡眠质量差，自动调整空调温度），提升了用户体验。
尽管小米IoT业务增长势头良好，但仍面临一些潜在挑战，可能影响其可持续性。
全球IoT市场竞争日益激烈，华为、阿里、腾讯等巨头均在布局：华为通过HarmonyOS生态，2025年IoT连接数达到5亿台；阿里的阿里云IoT平台接入设备数超过8亿台；腾讯的QQ物联则依托社交生态，吸引了大量中小设备厂商。小米虽在消费级IoT领域占据优势，但在企业级IoT（如工业物联网）领域进展较慢，面临被巨头挤压的风险。
IoT设备的核心组件（如芯片、传感器）仍依赖进口，美国的芯片限制（如2024年针对小米的半导体出口管制）可能导致产能短缺或成本上升。2025年上半年，小米IoT设备的原材料成本较2024年同期上涨8%，虽通过优化供应链管理（如与国内芯片厂商合作）部分抵消，但仍对利润率造成压力（IoT业务利润率从2024年的10%降至2025年上半年的8.5%）。
尽管米家APP月活用户增长，但用户留存率仍有提升空间。数据显示，2025年上半年，米家用户的年留存率为65%，低于华为HarmonyOS的75%。主要原因是部分用户认为小米IoT设备的功能创新不足（如智能家电的智能化程度未达到预期），或因价格因素转向其他品牌（如拼多多的“性价比”IoT设备）。
小米IoT设备收入的增长具有一定的可持续性，但需应对竞争、供应链及用户粘性等挑战。关键判断依据：
展望：若小米能持续深化生态协同（如加强与手机、电脑等核心产品的联动）、加大技术投入（如自主芯片研发）及提升用户体验（如增加AI功能），其IoT收入有望在未来3-5年保持10%-15%的稳定增长，成为公司的“支柱业务”。但需警惕竞争加剧及供应链风险对增长的拖累。