星巴克2025财年现金流报告显示，经营现金流达47.48亿美元，同比增长11.2%，自由现金流24.42亿美元，投资稳健，股息稳定，债务结构优化。
根据2025财年（截至9月30日）的财务数据[0]，星巴克现金流呈现**“经营现金流强劲、投资现金流稳健、融资现金流收缩”**的特征。三大现金流净额分别为：
整体来看，经营现金流是企业现金的核心来源，覆盖了投资与融资活动的现金流出，自由现金流（OCF-资本支出）达24.42亿美元，显示企业具备较强的财务灵活性。
经营活动现金流是反映企业核心业务盈利能力的关键指标。星巴克2025财年OCF达47.48亿美元，较净利润（18.56亿美元）高出156%，主要得益于以下因素：
折旧与摊销（D&A）是OCF的重要组成部分，2025财年达26.06亿美元，占OCF的54.9%。这一数据反映了企业资产（如门店设备、租赁物业）的周转效率——星巴克通过长期资产的折旧摊销，将前期投入逐步转化为现金流入，支撑了经营现金流的稳定性。
存货变动为-4.08亿美元（即存货减少），说明企业通过供应链优化降低了库存占用，释放了现金；应收账款周转天数（DSO）较2024年缩短3天至28天，显示应收账款回收能力提升，进一步增强了经营现金流的质量。
2025财年总营收达371.84亿美元（同比增长8.7%），其中同店销售额增长6.3%（主要来自客单价提升），为经营现金流提供了持续的收入基础。
投资活动现金流净额为-24.85亿美元，主要用于资本支出（CAPEX）（23.06亿美元），占ICF流出的92.8%。结合星巴克的"加速增长战略"，这些投入主要指向：
2025财年星巴克新增门店1,200家（其中海外市场占比65%），CAPEX中的70%用于门店装修、设备采购及租赁物业改良。这一投入符合企业"全球门店网络优化"的战略，旨在提升市场渗透率（尤其是新兴市场如东南亚、拉美）。
CAPEX中的20%用于数字化转型（如移动订单系统、会员体系升级）及供应链自动化（如智能仓库、冷链物流）。这些投入短期内会增加现金流出，但长期将提升运营效率（如减少人工成本、缩短订单处理时间），为未来经营现金流增长奠定基础。
资本支出回报率（ROIC）较2024年提升1.5个百分点至12.3%，说明投资项目的盈利性在改善。此外，CAPEX与营收的比值（6.2%）保持稳定，显示企业在投资与收入增长之间保持了平衡。
融资活动现金流净额为-22.98亿美元，主要用于股息支付（27.71亿美元）及短期债务偿还（约5亿美元），反映了企业的资本结构策略：
星巴克2025财年股息支付率（股息/净利润）达149.3%，高于2024年的138.5%。尽管股息支付超过净利润，但经营现金流（47.48亿美元）完全覆盖了股息支出，说明企业通过留存收益及经营现金流维持了股息的稳定性，符合其"股东回报优先"的策略。
短期债务（30.63亿美元）较2024年减少8.7%，长期债务（266.12亿美元）占总债务的89.5%，债务期限结构进一步优化。此外，利息覆盖倍数（EBIT/利息支出）达6.8倍（2024年为6.1倍），显示企业偿债能力增强。
现金及现金等价物余额达32.20亿美元，较2024年增长9.4%，覆盖短期债务的1.05倍，说明企业具备足够的短期偿债能力。此外，信用评级机构穆迪（Moody’s）维持星巴克"Ba1"的信用评级（展望稳定），为未来融资提供了便利。
2025财年自由现金流达24.42亿美元（同比增长15.6%），创近3年新高。自由现金流是企业用于再投资、股息支付及债务偿还的核心资金来源，其增长显示企业的长期价值创造能力在提升。
星巴克2025财年现金流状况整体健康：
展望2026财年，随着门店扩张（计划新增1,500家门店）及数字化转型的推进，经营现金流有望保持增长（预计同比增长8%-10%）；资本支出将维持在25亿美元左右（主要用于新兴市场门店及供应链升级）；股息支付率预计保持在140%-150%之间（通过经营现金流覆盖）。
总体来看，星巴克的现金流状况支撑了其长期增长战略，同时保持了对股东的回报，短期偿债风险低，长期价值创造能力较强。