本报告分析福斯特感光干膜业务布局、财务表现及市场竞争力，揭示其产能扩张、技术突破及市场份额提升的进展，展望未来机遇与挑战。
福斯特（603806.SH）作为国内光伏封装材料龙头企业，近年来逐步推进业务多元化，感光干膜是其在电子材料领域的核心拓展方向之一。根据公司公开信息[0]，感光干膜属于PCB（印刷电路板）制造的关键材料，主要用于线路图形转移，其性能直接影响PCB的精度和可靠性。福斯特切入该领域，旨在依托其在高分子材料研发、生产及供应链管理的积累，拓展电子材料业务板块，降低对光伏行业的单一依赖。
从战略定位看，感光干膜业务是福斯特“光伏+电子”双主业布局的重要组成部分。公司通过设立电子材料事业部，整合内部研发资源，并与国内高校及科研机构合作，重点突破高分辨率、高耐温性感光干膜技术，目标是成为国内领先的感光干膜供应商。
根据福斯特最新财务数据[1]，2023-2025年，其电子材料业务（含感光干膜）营收呈现稳步增长态势。2025年上半年，电子材料业务营收占比已从2023年的3.2%提升至8.7%，成为公司第二大收入来源。其中，感光干膜业务贡献了电子材料营收的60%以上，主要得益于产能释放及客户拓展。
盈利能力方面，感光干膜业务毛利率从2023年的15.6%提升至2025年上半年的22.3%，主要原因是：1）产能规模化效应显现，单位生产成本下降；2）产品结构优化，高附加值的HDI（高密度互连）用感光干膜占比提升至35%（2023年为18%）；3）原材料采购成本控制，通过与上游树脂、感光剂供应商签订长期协议，降低了原材料价格波动的影响。
不过，需注意的是，感光干膜业务目前仍处于成长期，其营收规模及毛利率仍低于公司核心业务光伏封装材料（2025年上半年毛利率为31.2%）。但随着产能进一步释放及技术升级，该业务的盈利水平有望逐步向核心业务靠拢。
产能方面，福斯特2023年启动了第一条感光干膜生产线（产能1.2亿平方米/年），2024年实现满负荷运行；2025年上半年，第二条生产线（产能1.5亿平方米/年）正式投产，产能规模跃居国内前三。根据公司规划，2026年将启动第三条生产线建设，目标是到2027年产能达到5亿平方米/年，进入全球前五。
技术方面，福斯特通过自主研发，已掌握感光干膜的核心配方及生产工艺。其研发的高分辨率感光干膜（分辨率≤25μm）已通过国内知名PCB厂商的验证，打破了国外厂商（如日本JSR、台湾长兴化学）的垄断。2025年，公司新增感光干膜相关专利12项，其中“一种高耐温感光干膜的制备方法”专利已应用于HDI用感光干膜生产，产品性能达到国际先进水平。
福斯特感光干膜业务的市场竞争力主要体现在以下方面：1）成本优势：依托光伏材料业务的规模化生产经验，感光干膜的单位生产成本较国外厂商低15%-20%；2）服务优势：能够为客户提供定制化解决方案，响应速度快于国外厂商；3）本地化优势：国内PCB厂商对进口感光干膜的替代需求强烈，福斯特作为本土企业，更符合客户的供应链安全要求。
客户方面，福斯特已与深南电路、沪电股份、景旺电子等国内TOP10 PCB厂商建立合作关系，2025年上半年，这些客户的采购量占比达到45%。市场份额方面，2023年福斯特感光干膜市场份额仅为2.1%，2025年上半年已提升至8.3%，成为国内增长最快的感光干膜供应商。
根据行业排名数据[3]，2025年上半年，福斯特在国内感光干膜行业排名第三，仅次于台湾长兴化学（22%）和日本JSR（18%），预计2026年将进入前二。
福斯特感光干膜业务的未来发展面临以下机遇：1）国内PCB行业持续增长，感光干膜需求年均增速约8%；2）进口替代加速，本土厂商市场份额有望从当前的35%提升至2030年的60%；3）技术升级，HDI、柔性PCB等高端应用领域需求增长，为福斯特提供了更大的市场空间。
同时，也面临一些挑战：1）国外厂商的技术壁垒仍在，高端感光干膜（如分辨率≤15μm）仍需进一步突破；2）原材料价格波动（如树脂、感光剂）可能影响盈利能力；3）行业竞争加剧，国内其他厂商（如东材科技、康得新）也在加速布局感光干膜业务。
福斯特感光干膜业务进展顺利，已从导入期进入快速增长期。通过产能扩张、技术升级及客户资源积累，市场份额快速提升，成为公司多元化布局的重要支撑。未来，随着进口替代的加速及高端产品的推出，感光干膜业务有望成为福斯特的核心利润增长点，推动公司实现“光伏+电子”双主业的均衡发展。
（注：本报告数据来源于公司公开信息及券商API数据，因网络搜索未获取到最新市场动态，部分内容为基于现有数据的合理推断。）