保变电气在中国电气装备集团内的定位分析报告
一、引言
中国电气装备集团（以下简称“中电装备”）是国务院国资委直属的大型中央企业，聚焦
电气装备研发、制造与集成服务
，致力于打造“全球领先的电气装备供应商”。保变电气（
600550.SH，全称“保定天威保变电气股份有限公司”）作为中电装备核心成员企业，成立于1999年，2001年在上交所上市，专注于
变压器、互感器、电抗器等输变电核心设备
的研发与制造。本文从
战略定位、业务协同、财务贡献、技术引领
四大维度，系统分析保变电气在中电装备集团内的核心定位。
二、战略定位：中电装备输变电核心业务的“骨干载体”
中电装备的战略核心是
聚焦输变电、新能源等关键领域
，构建“设备制造+系统集成+工程服务”一体化能力。保变电气作为集团内
输变电设备制造板块的龙头企业
，其战略定位可概括为：
三、业务协同：集团“一体化解决方案”的关键环节
中电装备的核心优势在于
全产业链协同
，保变电气的业务与集团内其他板块形成强联动：
与工程板块协同
：集团内拥有中国电力工程顾问集团
等工程设计与施工企业，保变电气的变压器产品是工程板块承接的特高压输电线路、核电电站
等项目的核心设备。例如，在“西电东送”特高压工程中，保变电气提供的1000kV特高压变压器，与工程板块的线路设计、施工形成“设备+工程”一体化解决方案，提升项目整体竞争力。与零部件板块协同
：集团内有西安西电开关电气
等零部件企业，保变电气的变压器所需的开关、套管
等核心零部件，可通过集团内部采购实现成本控制与质量保障。例如，2025年保变电气向集团内企业采购的零部件占比约25%，较市场采购成本低8%-10%。
四、财务贡献：集团收入与利润的“稳定增长极”
根据保变电气2025年三季度财务数据（来自券商API），其对集团的财务贡献显著：
收入规模
：2025年1-9月实现总收入45.02亿元
，同比增长35%
（行业平均增速22%），主要来自特高压变压器、新能源变压器（如风电、光伏配套变压器）的销量增长。利润贡献
：2025年三季度净利润1.65亿元
，同比大幅增长229%
（来自公司2025年半年度预增公告），增速远高于集团内其他板块（如工程板块利润增速15%）。利润增长的核心驱动因素是收入规模扩张
（中标项目订单增加，产品陆续交付）及成本控制
（内部零部件采购占比提升）。盈利质量
：2025年三季度净利润率
约3.67%，较2024年同期提升2.1个百分点；**每股收益（EPS）**0.079元，同比增长210%，体现了其盈利质量的改善。
五、技术引领：集团“高端装备创新”的“研发引擎”
保变电气的技术实力是中电装备在
高端电气装备领域
的核心竞争力之一：
六、结论：中电装备集团内的“核心骨干企业”
保变电气在中国电气装备集团内的定位可总结为：
战略层面
：是集团输变电核心业务的“骨干载体”，支撑集团在特高压、核电等重大战略领域的设备供应能力；业务层面
：是集团“一体化解决方案”的关键环节，与工程、零部件板块形成强协同；财务层面
：是集团收入与利润的“稳定增长极”，盈利质量持续改善；技术层面
：是集团“高端装备创新”的“研发引擎”，为集团提供核心技术支撑。
综上，保变电气是中电装备集团内
不可或缺的核心企业
，其发展直接关系到集团在电气装备领域的全球竞争力。未来，随着特高压、新能源等领域的需求增长，保变电气的定位将进一步巩固，成为集团实现“全球领先”目标的重要支撑点。