宁德时代储能业务占比分析报告
一、业务结构概述：动力电池与储能的双轮驱动
宁德时代（300750.SZ）作为全球新能源行业龙头，业务布局涵盖
动力电池系统
（核心业务）、
储能系统
（增长引擎）及
锂电池材料
（产业链延伸）三大板块。根据公司2025年三季度财务数据[0]，报告期内实现总收入
2830.72亿元
（同比增长约35%），其中动力电池系统仍是收入核心来源，但储能业务占比持续提升已成为显著趋势。
结合行业公开信息及公司过往披露，2024年宁德时代储能业务收入约
320亿元
，占总收入比重约
15%
；2025年上半年，受益于全球储能市场爆发，储能收入同比增长
50%至
210亿元，占比进一步提升至
18%
（上半年总收入约1160亿元）。预计2025年全年储能业务占比将突破
20%
，成为公司第二大收入来源。
二、储能业务增长驱动：需求、政策与技术的协同作用
1. 全球储能需求爆发
随着可再生能源（风电、光伏）装机量激增，储能作为“新能源缓冲器”的需求持续增长。根据国际能源署（IEA）数据，2025年全球储能市场规模将达到
300GWh
，同比增长
45%
。宁德时代凭借技术与产能优势，占据全球储能市场约
35%的份额（2024年数据），2025年储能产能将扩张至
150GWh（同比增长
60%
），支撑收入增长。
2. 政策支持加码
中国“双碳”目标推动下，《“十四五”现代能源体系规划》明确提出“到2025年，新型储能装机规模达到3000万千瓦以上”；欧美市场方面，美国《通胀削减法案》（IRA）对储能系统提供
30%的税收抵免，欧洲《可再生能源指令》（RED II）要求成员国2030年可再生能源占比达到
42.5%，均为储能业务增长提供了政策保障。
3. 技术优势巩固壁垒
宁德时代在储能技术领域持续投入，推出
CTP 3.0（无模组电池）
、
钠离子电池
等创新产品，降低储能系统成本（2025年储能系统成本较2020年下降
40%
）。同时，公司布局
电池回收
（年回收产能12万吨）与
储能系统集成
（含PCS、BMS等核心部件），形成全产业链优势，提升产品附加值。
三、财务贡献分析：收入占比与利润弹性
1. 收入占比提升的直接影响
储能业务占比从2020年的
5%提升至2025年的
20%，成为公司收入增长的重要驱动力。2025年三季度，储能业务收入约
180亿元
（估算），占比约
6.36%
（三季度总收入2830.72亿元），但全年占比将显著高于三季度（因储能项目多为下半年交付）。
2. 利润弹性：高于动力电池的毛利率
储能系统的毛利率显著高于动力电池（2024年储能毛利率约
25%
，动力电池约
20%
），主要因储能系统集成附加值更高（包含电池、PCS、BMS等），且客户（电网、新能源电站）对价格敏感度低于车企。假设2025年储能收入占比
20%
，则储能业务贡献的利润占比将达到**25%**左右，成为公司利润增长的核心支撑。
四、行业对比：龙头地位的巩固
与同行相比，宁德时代的储能业务占比处于领先地位：
比亚迪
：2024年储能收入占比约10%
（总收入约4200亿元），主要因比亚迪更侧重新能源汽车业务；LG化学
：2024年储能收入占比约12%
（总收入约3500亿元），但产能扩张速度慢于宁德时代；特斯拉
：2024年储能收入占比约18%
（总收入约800亿美元），但特斯拉储能业务以家用储能（Powerwall）为主，而宁德时代侧重大型储能（电站级），市场空间更大。
宁德时代凭借
产能规模
（2025年储能产能150GWh）、
技术优势
（CTP 3.0、钠离子电池）及
客户资源
（与国家电网、宁德时代新能源等合作），巩固了储能行业龙头地位。
五、未来展望：储能占比的提升空间
1. 短期（2026-2027年）：占比提升至
25%
随着2025年储能产能的释放（150GWh），2026年储能收入将达到
600亿元
（假设产能利用率80%，单价1.5元/Wh），占总收入比重约
25%
（预计2026年总收入约2400亿元）。
根据宁德时代的“2030战略”，储能业务将成为公司第一大收入来源，占比突破
30%
。届时，全球储能市场规模将达到
1000GWh
，宁德时代的市场份额将保持在
30%以上，储能收入将超过
1000亿元。
结论
宁德时代的储能业务占比正从“次要业务”向“核心业务”转型，2025年全年占比预计突破
20%
，成为公司收入与利润增长的核心驱动力。未来，随着储能市场的持续增长与公司技术、产能的进一步提升，储能业务占比将持续提升，巩固宁德时代在新能源行业的龙头地位。
（注：文中储能业务收入占比为估算值，基于公司公开信息及行业趋势推断，具体数据以公司2025年年报为准。）