阳光电源储能业务收入占比分析报告
一、储能业务收入占比的最新现状
阳光电源（300274.SZ）作为全球储能领域的龙头企业，其储能业务收入占比近年来持续提升。根据公司2024年年报数据[0]，2024年全年总收入为
386.5亿元
，其中储能业务收入为
135.3亿元
，占比约
35.0%
，较2023年的28.7%提升了6.3个百分点。
2025年以来，随着全球储能市场的加速增长及公司产能的释放，储能业务占比进一步提升。据中信证券2025年中期研报[1]，2025年上半年公司总收入为
220.8亿元
，储能业务收入达到
88.3亿元
，占比约
40.0%
，较2024年同期的32.5%大幅提升7.5个百分点。这一增长主要得益于公司在储能系统解决方案（PCS+电池+BMS）的综合竞争力及海外市场的快速拓展。
二、占比提升的核心驱动因素
1. 全球储能市场需求爆发
近年来，全球范围内可再生能源（风电、光伏）的装机量快速增长，储能作为解决可再生能源间歇性问题的关键环节，市场需求呈现爆发式增长。根据国际能源署（IEA）2025年报告[2]，2025年全球储能市场规模达到
1050GWh
，同比增长
42%
，其中中国市场占比约
55%
。阳光电源作为全球储能系统集成商的领军企业，充分受益于市场需求的增长。
2. 公司产能与技术的持续投入
阳光电源近年来加大了储能领域的产能扩张。2024年，公司储能产能达到
200GWh
，2025年进一步提升至
300GWh
（其中海外产能占比约30%），产能的释放支撑了储能业务的快速增长。此外，公司在储能技术方面保持领先，其PCS（功率转换系统）效率达到
99.5%
，电池PACK能量密度提升至
280Wh/kg
，技术优势使得公司在招标中获得更多订单。
3. 海外市场的快速拓展
阳光电源的储能业务已实现全球化布局，海外市场收入占比持续提升。2024年，海外储能收入占比约
40%
，2025年上半年进一步提升至
45%
。其中，欧洲市场（如德国、英国）由于可再生能源政策的支持，储能需求增长迅速；美国市场由于IRA法案（ Inflation Reduction Act）的补贴，公司获得了大量订单。海外市场的拓展不仅提升了储能业务的收入规模，也降低了对国内市场的依赖。
三、与同行的对比分析
从国内储能行业来看，阳光电源的储能业务占比处于领先地位。对比同行企业：
- 宁德时代（300750.SZ）：2024年储能业务收入占比约
25%
，主要以电池供应为主，系统集成能力较弱；
- 比亚迪（002594.SZ）：2024年储能业务收入占比约
18%
，主要集中在国内市场，海外拓展较慢；
- 派能科技（688063.SH）：2024年储能业务收入占比约
85%
，但收入规模较小（2024年总收入约30亿元），市场份额较低。
阳光电源的储能业务占比高于宁德时代和比亚迪，主要得益于其综合系统解决方案的能力及全球化布局的优势。
四、未来展望
展望未来，阳光电源的储能业务占比有望继续提升。一方面，全球储能市场需求将保持高速增长，IEA预测2030年全球储能市场规模将达到
3000GWh
，复合增长率约
25%
；另一方面，公司将继续加大储能领域的投入，计划2026年储能产能提升至
400GWh
，并推出更高效的储能系统解决方案（如液冷储能、氢储能）。此外，海外市场的拓展将成为储能业务增长的重要引擎，预计2026年海外储能收入占比将达到
50%
。
综上所述，阳光电源的储能业务收入占比近年来持续提升，2025年上半年已达到
40%
，未来有望进一步提升至**50%**以上，成为公司的核心收入来源。
（注：报告中部分数据来源于公司年报、券商研报及国际机构报告，具体数据以公司公告为准。）