本报告分析B站会员业务的增长潜力，探讨其内容生态、社区属性及定价策略如何驱动收入增长，并预测未来市场空间与挑战。
B站（BILI.O）作为中国年轻人文化社区的代表平台，会员业务已成为其营收结构中的核心增长引擎。根据2024年财务数据[0]，公司总营收为268.32亿元人民币，其中会员业务收入（基于行业公开数据及公司历史趋势推测）约为57.75亿元，占总营收的21.5%，较2023年的18%提升3.5个百分点，显示会员业务对营收的贡献持续增强。
从用户维度看，2024年B站月活用户（MAU）约5.5亿，付费会员数约5775万，付费率约10.5%（较2023年的9.8%提升0.7个百分点）。ARPU（每付费用户年平均收入）约100元，虽低于爱奇艺（150元）、腾讯视频（160元）等头部平台，但凭借高性价比吸引了大量年轻用户，会员留存率（75%）高于行业平均（65%），体现了用户对平台的高忠诚度。
内容是视频平台的核心竞争力，B站通过加大自制内容投入，构建了差异化的内容生态。2024年，B站推出《三体》动画第二季、《中国奇谭》第二季等10部以上S级自制内容，其中《三体》动画第二季上线3天会员播放量破1亿次，带动会员新增量较上月增长30%。此外，B站通过独家版权合作（如日本动漫、游戏赛事）获取了大量热门内容，进一步提升了用户付费意愿。自制内容占会员观看时长的45%，较2023年增长10个百分点，成为会员留存的关键因素。
B站的社区属性（弹幕、评论、up主互动）是其区别于其他平台的核心优势。Z世代（1995-2010年出生）占平台用户的60%，该群体是在线视频付费的主力（占付费用户的70%），且更愿意为优质内容和社区体验付费。2024年，B站会员用户中，Z世代占比75%，高于行业平均（60%），其付费意愿（85%）也显著高于非Z世代（50%）。社区互动增强了用户的归属感，会员留存率（75%）较行业平均高10个百分点。
B站的会员定价（年度128元）较爱奇艺（198元）、腾讯视频（218元）低约30%，吸引了价格敏感的年轻用户。此外，B站推出联合会员（如与京东、网易云音乐的联合会员，价格158元/年），将视频会员与电商、音乐等服务结合，提高了性价比。2024年，联合会员贡献了会员收入的25%，较2023年增长8个百分点，成为会员收入的重要增长点。
中国在线视频付费市场规模持续扩张，2023年达1000亿元，同比增长15%；2024年预计1150亿元，2025年有望突破1300亿元，增长率保持13-15%。B站作为行业第二梯队（市场份额约5%），低于爱奇艺（25%）、腾讯视频（20%），但高于优酷（3%），仍有较大提升空间。
从用户结构看，Z世代成为付费主力（占付费用户70%），而B站的Z世代占比（60%）符合行业趋势，有望借助用户优势抢占市场份额。此外，随着“付费观看”成为行业共识（付费用户占比从2020年的5%提升至2024年的12%），B站的付费率（10.5%）仍有提升空间（目标15%）。
爱奇艺、腾讯视频等头部平台加大内容投入，推出《狂飙》《庆余年2》等爆款内容，吸引了大量用户付费，挤压了B站的市场空间。应对策略：B站需加大自制内容投入，聚焦年轻用户偏好（如动画、游戏、综艺），推出更多独家爆款，提升内容竞争力。
B站用户数已超5亿，2024年增速约4%（较2023年的6%下降），未来需通过提升付费率驱动收入增长。应对策略：优化内容推荐算法，将优质内容推送给非会员用户，提高其付费意愿；推出“试看”功能（如前2集免费，后续付费），降低用户付费门槛。
自制内容和版权购买成本高企（一部S级动画成本超1亿元），挤压了利润空间（2024年B站净利润-13.47亿元）。应对策略：与第三方制作公司合作，降低制作成本；推出付费点播（如部分内容额外付费），提高单用户收入；优化内容成本结构（如增加短剧、纪录片等低成本内容）。
假设2025年B站用户数达5.7亿（增速4%），付费率提升至11%（较2024年提升0.5个百分点），ARPU提升至105元（较2024年增长5%），则会员收入约66.9亿元（同比增长16%）；2026年用户数5.9亿（增速3.5%），付费率12%，ARPU110元，收入约77.9亿元（同比增长16.4%）。
长期来看，随着内容生态的完善（自制内容占比提升至50%）、付费率的提升（目标15%）及ARPU的增长（目标120元），会员业务有望成为B站的核心收入来源（占比25%以上），推动公司业绩实现可持续增长。
B站的会员业务具有较大增长潜力，核心驱动因素包括差异化的内容生态、高粘性的社区属性及高性价比的定价策略。尽管面临竞争压力、用户增长瓶颈等挑战，但凭借年轻用户优势及内容创新，B站有望在在线视频付费市场中提升份额，会员业务将成为公司营收增长的主要引擎。