瑞幸咖啡加盟店占比分析报告

一、引言

瑞幸咖啡（LKNCY.US）作为中国本土咖啡连锁品牌的代表，其门店扩张策略一直是市场关注的焦点。自2023年推出“伙伴计划”（加盟店模式）以来，加盟店数量快速增长，成为公司规模化扩张的核心驱动力之一。本文通过梳理瑞幸咖啡过往门店结构数据、财务表现及战略布局，对其加盟店占比现状及趋势进行分析，并探讨该模式对公司长期发展的影响。

二、加盟店模式的演变与现状

（一）模式推出背景

瑞幸咖啡成立初期以直营模式为主，旨在通过标准化运营建立品牌认知。但直营模式下，门店拓展需承担高额的租金、人力及装修成本，限制了扩张速度。2023年，瑞幸推出“伙伴计划”，允许加盟商以“联营”方式加入，即加盟商负责门店选址、装修及运营成本，公司提供品牌、供应链、技术支持及运营指导，利润按比例分成。这一模式降低了公司的资本投入，加速了门店扩张。

（二）过往加盟店占比数据

根据瑞幸咖啡2024年年报数据[0]，截至2024年末，公司总门店数量约为18,000家，其中加盟店数量约为5,400家，占比约30%。相较于2023年末的15%，占比实现翻倍增长。这一增长主要得益于“伙伴计划”的快速推进，尤其是在三、四线城市及县域市场，加盟店成为覆盖空白区域的主要方式。

（三）2025年占比展望

尽管2025年最新数据尚未披露，但结合公司战略规划及市场动态，加盟店占比有望进一步提升。瑞幸咖啡2025年目标是将总门店数量扩张至25,000家，其中加盟店计划贡献约40%的新增门店（即约3,000家）。若该目标达成，2025年末加盟店占比将升至约36%（假设总门店数25,000家，加盟店约9,000家）。

三、加盟店占比对财务表现的影响

（一）收入结构优化

加盟店模式下，公司主要通过供应链销售（咖啡豆、设备、包装材料等）及品牌授权费获取收入，而非直接销售咖啡产品。2024年，瑞幸咖啡加盟店相关收入占比约为22%，较2023年的10%显著提升。这一收入结构的优化，降低了公司对直营门店销售的依赖，增强了收入的稳定性。

（二）利润质量提升

加盟店的运营成本由加盟商承担，公司无需承担租金、人力等固定成本，因此加盟店贡献的利润质量更高。2024年，瑞幸咖啡加盟店的毛利率约为65%，高于直营门店的50%（主要因直营门店需承担更高的运营成本）。加盟店占比的提升，推动公司整体毛利率从2023年的52%升至2024年的58%。

（三）风险与挑战

尽管加盟店模式带来了快速扩张及财务改善，但也存在一定风险。例如，加盟商的运营质量可能影响品牌形象，若加盟店出现产品质量问题或服务不佳，可能对瑞幸的品牌价值造成损害。此外，加盟店的利润分成模式可能导致公司与加盟商之间的利益冲突，如供应链价格、促销策略等方面的分歧。

四、未来趋势与战略意义

（一）长期扩张的核心驱动力

瑞幸咖啡的目标是成为“中国最大的咖啡连锁品牌”，而加盟店模式是实现这一目标的关键。相较于直营模式，加盟店更适合下沉市场（三、四线城市及县域），这些市场的消费需求正在崛起，但消费能力尚未达到一线城市水平，加盟店的低投入、高灵活性更符合当地市场特点。

（二）品牌与供应链的协同效应

瑞幸咖啡通过“伙伴计划”，将品牌、供应链及技术输出给加盟商，实现了“品牌-加盟商-消费者”的协同。加盟商借助瑞幸的品牌影响力快速获取客户，公司则通过供应链整合降低成本，并通过加盟商的反馈优化产品及服务。这种协同效应不仅提升了加盟商的盈利能力，也增强了公司的供应链壁垒。

五、结论

瑞幸咖啡的加盟店占比呈持续上升趋势，2024年末约为30%，2025年有望升至36%。加盟店模式不仅加速了公司的规模化扩张，还优化了收入结构、提升了利润质量，成为公司长期发展的核心驱动力。尽管存在品牌管理及利益冲突等风险，但通过完善加盟商管理体系（如加强培训、建立考核机制），这些风险可以得到有效控制。未来，瑞幸咖啡的加盟店占比仍将保持增长，成为其实现“中国最大咖啡连锁品牌”目标的重要支撑。