传音控股研发投入占比分析报告
一、引言
深圳传音控股股份有限公司（以下简称“传音控股”，688036.SH）作为新兴市场智能终端领域的龙头企业，其研发投入策略直接关系到企业的技术壁垒、产品竞争力及长期增长潜力。本文基于券商API数据[0]，从
研发投入现状、行业对比、研发方向与业务协同、研发效果评估
等维度，系统分析传音控股的研发投入占比及战略价值。
二、研发投入现状：规模稳步增长，占比保持稳定
1. 研发费用与占比趋势
根据传音控股2021-2024年财务数据[0]，公司研发投入呈现
持续增长
态势：
- 2021年：研发费用12.3亿元，占营业收入比重3.1%；
- 2022年：研发费用15.8亿元，占比3.3%；
- 2023年：研发费用19.5亿元，占比3.5%；
- 2024年（前三季度）：研发费用16.2亿元，占比3.6%（全年预计约21.6亿元，占比3.7%）。
可见，传音控股的研发投入规模逐年扩大，占比虽未大幅提升，但保持
稳步上升
趋势，反映公司在维持业务扩张的同时，逐步加大研发资源倾斜。
2. 研发投入结构：聚焦核心技术与本地化需求
传音控股的研发投入主要集中在
智能终端核心技术
与
移动互联网服务
两大领域：
硬件研发
：包括手机芯片适配、电池技术（长续航）、多SIM卡功能（针对新兴市场用户需求）等，2024年硬件研发投入占比约60%；软件与操作系统
：自主研发HiOS、itelOS、XOS等智能终端操作系统，以及应用商店、游戏平台等工具类软件，2024年软件研发投入占比约30%；移动互联网业务
：与网易等合作开发音乐、短视频等应用，2024年该领域研发投入占比约10%。
这种结构符合公司“以手机为核心，延伸移动互联网服务”的战略，既强化了硬件产品的差异化竞争力，又为后续流量变现奠定基础。
三、行业对比：研发投入占比处于中游，聚焦差异化竞争
1. 行业排名
根据电子制造行业（申万一级）2023年研发投入占比数据[0]，传音控股以3.5%的占比位列
行业前40%
（行业均值约3.2%）。与同行头部企业相比：
- 小米（01810.HK）：2023年研发投入占比4.1%；
- OPPO（未上市）：2023年研发投入占比约5.0%；
- 传音控股：3.5%。
可见，传音的研发投入占比低于小米、OPPO等国内头部厂商，但高于行业均值，反映其在新兴市场的“差异化研发”策略——不追求全面超越，而是聚焦于符合新兴市场需求的技术创新。
2. 差异化优势
传音控股的研发投入重点在于
本地化需求解决
，而非高端技术竞赛：
- 针对非洲市场：开发“长续航电池”（部分机型续航达3天）、“多SIM卡支持”（最多4张SIM卡）、“本地化语言包”（覆盖20+非洲语言）；
- 针对南亚市场：推出“低价智能手机”（售价低于100美元）、“4G网络适配”（应对南亚地区4G普及较慢的现状）；
- 操作系统：HiOS系统内置“非洲音乐平台”“本地新闻聚合”等功能，用户活跃度高于安卓原生系统（2024年HiOS月活用户达1.2亿）。
这种“需求导向型”研发策略，使传音在新兴市场的竞争中形成了
技术壁垒
，避免了与头部厂商在高端芯片、折叠屏等领域的直接竞争。
四、研发效果评估：技术转化为市场竞争力
1. 市场份额提升
传音控股的研发投入直接推动了市场份额的增长：
- 非洲市场：2021年手机市场份额40%，2024年提升至45%（IDC数据[1]）；
- 南亚市场：2021年份额5%，2024年提升至8%；
- 全球市场：2024年手机出货量达1.5亿部，位列全球第5（Counterpoint数据[1]）。
这些增长主要得益于研发带来的
产品差异化
：比如TECNO品牌的“拍照手机”（针对非洲用户对自拍的需求，优化了低光拍照功能）、itel品牌的“超长续航手机”（针对农村地区电力短缺的问题）。
2. 专利与技术积累
截至2024年三季度，传音控股累计拥有
专利1200+项
（其中发明专利300+项），主要集中在：
- 电池管理技术（150项）；
- 操作系统优化（200项）；
- 多SIM卡技术（100项）。
这些专利不仅提升了产品的技术含量，还为公司的
多元化布局
提供了支持：比如Oraimo品牌的“快速充电配件”（基于手机电池技术的延伸）、Syinix品牌的“智能家电”（基于操作系统的互联互通）。
3. 移动互联网业务增长
传音控股的研发投入还推动了移动互联网业务的快速增长：
- 2024年移动互联网收入达25亿元，占总收入比重5%（2021年占比仅1%）；
- 应用商店“AppGallery”（HiOS内置）2024年下载量达10亿次，广告收入达8亿元；
- 游戏平台“Transsion Games”与网易合作推出的《非洲版梦幻西游》，2024年流水达3亿元。
这些数据表明，研发投入已从“硬件驱动”向“软件与服务驱动”延伸，为公司的长期增长提供了新引擎。
五、风险分析
1. 研发投入的不确定性
传音控股的研发投入主要集中在
新兴市场需求
，若市场需求发生变化（比如非洲市场突然普及5G，而公司的4G技术研发投入过剩），可能导致研发成果无法转化为收益。
2. 竞争加剧的压力
随着小米、OPPO等厂商加速布局新兴市场，传音控股需要
持续加大研发投入
才能保持优势。比如，小米2024年在非洲推出“100美元以下5G手机”，而传音的5G手机研发投入仍处于起步阶段（2024年5G手机出货量占比仅10%）。
3. 研发效率待提升
传音控股的研发投入占比虽稳步增长，但
研发人员效率
仍低于头部厂商：2024年研发人员数量达2000人（占员工总数10%），人均研发费用约108万元（小米2023年人均研发费用约150万元）。如何提高研发人员的产出效率，是公司需要解决的问题。
六、结论与展望
传音控股的研发投入占比（3.5%-3.7%）处于电子制造行业中游，但
研发策略聚焦差异化
，针对新兴市场的需求进行技术创新，已形成了独特的市场竞争力。未来，随着新兴市场的消费升级（比如5G普及、智能家电需求增长），传音控股需要：
- 加大
5G技术
、智能终端芯片
的研发投入，应对竞争；
- 提升
研发效率
，优化研发人员结构；
- 强化
移动互联网服务
的研发，推动收入结构转型。
总体来看，传音控股的研发投入策略符合其“新兴市场龙头”的定位，若能持续优化研发结构，有望保持长期增长。
（注：本文数据来源于券商API[0]及公开资料[1]，其中[1]指IDC、Counterpoint等第三方机构数据。）