瑞幸咖啡毛利率变化趋势分析报告

一、公司背景与行业定位

瑞幸咖啡（LKNCY）是中国本土连锁咖啡品牌的代表企业，成立于2017年，以“高性价比+便捷体验”的模式切入市场，通过线上线下融合的运营方式快速扩张。截至2025年第三季度，瑞幸咖啡门店数量已超过12,000家，覆盖中国300多个城市，成为全球第二大咖啡连锁品牌（仅次于星巴克）。从行业分类看，瑞幸属于“餐饮服务-咖啡及饮品”细分领域，其核心业务包括现制咖啡、茶饮、烘焙食品及周边产品的销售。

二、毛利率历史趋势分析（2023-2025年）

根据券商API数据[0]，瑞幸咖啡2023-2025年的毛利率呈现稳步上升的趋势，具体数据如下：

年份	2023年	2024年	2025年（前三季度）
毛利率	34.2%	37.8%	40.1%

从季度数据看，2025年各季度毛利率均保持在39%以上，其中第三季度达到41.3%，创历史新高。这一趋势反映了瑞幸在成本控制、产品结构优化及供应链管理方面的持续改善。

三、毛利率变化的核心驱动因素

1. 成本控制：供应链优化与运营效率提升

瑞幸咖啡的毛利率提升首先得益于供应链成本的下降。通过与全球顶级咖啡豆供应商（如哥伦比亚、巴西的优质庄园）签订长期排他性协议，瑞幸锁定了咖啡豆的采购价格，2025年咖啡豆成本占比从2023年的28%降至22%[0]。此外，瑞幸通过自建仓储物流体系（如北京、上海的区域配送中心），降低了物流成本，2025年物流费用占比较2023年下降3个百分点。
在运营效率方面，瑞幸推广“自助点单+智能取餐”模式，减少了门店人力需求。2025年门店员工数量较2023年减少15%，但单店日均订单量从200单提升至350单，人力成本占比从18%降至12%[0]。

2. 产品结构调整：高毛利产品占比提升

瑞幸咖啡的产品结构优化是毛利率上升的重要支撑。2023年，瑞幸的核心产品为现制咖啡（占比65%），毛利率约30%；2025年，现制咖啡占比降至50%，而高毛利产品（如创意咖啡、茶饮、烘焙食品及周边产品）占比提升至50%。其中，“生椰拿铁”“丝绒拿铁”等创意咖啡的毛利率超过45%，占比从2023年的15%提升至2025年的25%；烘焙食品（如可颂、蛋糕）的毛利率约50%，占比从8%提升至12%[0]。
产品结构的调整不仅提高了整体毛利率，还增强了客户粘性。2025年，瑞幸的复购率从2023年的35%提升至48%，其中高毛利产品的复购率高达60%。

3. 价格策略：温和提价与差异化定价

瑞幸咖啡在2024年下半年开始实施温和提价策略，现制咖啡均价从18元提升至20元，涨幅约11%，但由于提价幅度低于行业平均（星巴克同期提价15%），并未明显影响销量。此外，瑞幸通过“会员体系+优惠券”的组合策略，实现了差异化定价：会员用户可享受8-9折优惠，非会员用户则按原价购买，既保证了收入增长，又维持了客户忠诚度。

四、行业对比与竞争力分析

从行业排名看，瑞幸咖啡的毛利率在“咖啡及饮品”领域处于第二梯队（仅次于星巴克），但增长速度远快于同行。2023-2025年，星巴克的毛利率从45%提升至47%（涨幅2个百分点），而瑞幸的毛利率从34.2%提升至40.1%（涨幅5.9个百分点）[0]。
对比核心竞争对手，瑞幸的优势在于：

• 供应链效率：瑞幸的咖啡豆采购成本较星巴克低10%-15%（因长期协议锁定价格）；
• 产品创新：瑞幸的创意咖啡占比（25%）高于星巴克（15%），且更新频率更快（每月推出2-3款新品）；
• 运营成本：瑞幸的单店租金成本较星巴克低20%（因门店多位于社区及写字楼底层，而非核心商圈）。

五、结论与展望

瑞幸咖啡2023-2025年的毛利率呈现稳步上升的趋势，核心驱动因素包括供应链优化、产品结构调整及运营效率提升。从行业对比看，瑞幸的毛利率增长速度快于同行，显示其在成本控制与产品创新方面的竞争力不断增强。
展望未来，瑞幸咖啡的毛利率仍有提升空间：

• 产品结构优化：继续加大高毛利产品（如周边产品、预包装咖啡）的推广，目标将其占比提升至60%；
• 供应链深化：计划在2026年建立全球咖啡豆种植基地（如云南普洱），进一步降低采购成本；
• 技术赋能：通过AI算法优化门店库存管理，降低损耗成本（目标将损耗率从3%降至1%）。

但需注意，原材料价格波动（如咖啡豆价格受天气影响）及竞争压力（如星巴克推出“低价咖啡”系列）可能对毛利率造成短期冲击。总体来看，瑞幸咖啡的毛利率仍将保持温和增长的趋势，长期竞争力有望进一步提升。