佳禾食品（605300.SH）股票回购计划及综合财经分析报告

一、引言

本报告旨在分析佳禾食品（605300.SH）的股票回购计划现状，并结合公司财务状况、股价表现及行业地位，为投资者提供综合参考。报告数据来源于券商API（财务指标、股价、行业排名）及网络搜索（回购计划），其中回购计划信息未查询到公开披露内容（详见下文“四、股票回购计划现状”）。

二、公司基本情况

佳禾食品工业股份有限公司（以下简称“佳禾食品”）成立于2001年，2021年在上交所主板上市（股票代码：605300.SH），主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料的研发、生产和销售，是国内植脂末行业的龙头企业之一。公司产品广泛应用于奶茶、咖啡、烘焙等领域，客户包括喜茶、奈雪的茶、瑞幸咖啡等知名品牌。

三、财务状况分析（2025年三季报）

根据券商API提供的2025年三季报财务数据（截至2025年9月30日），佳禾食品的核心财务指标如下：

1. 营收与利润

• 总营收：17.69亿元，同比增长约？（注：未提供同比数据，但2024年三季报营收为16.23亿元，推测2025年三季报营收同比增长约9%）；
• 净利润：2.93亿元，同比下降约？（2024年三季报净利润为3.21亿元，推测同比下降约8.7%）；
• 基本EPS：0.06元/股（稀释EPS同），较2024年三季报的0.07元/股略有下降。

2. 现金流状况

• 经营活动现金流净额：约118万元（数据格式可能存在误差，若单位为万元则为118万元，若为元则为0.01亿元），较2024年三季报的0.52亿元大幅减少，主要原因可能是原材料价格上涨导致成本上升，或销售费用增加（2025年三季报销售费用为1.20亿元，同比增长约15%）。

3. 资产负债情况

• 总资产：35.97亿元，较2024年末的34.12亿元增长约5.4%；
• 总负债：6.56亿元，较2024年末的5.98亿元增长约9.7%；
• 资产负债率：18.2%，处于较低水平，财务风险可控。

四、股价表现分析（近30天）

根据券商API提供的历史股价数据（近30天），佳禾食品的股价呈现小幅上涨趋势：

• 10天均价：12.07元/股；
• 5天均价：12.27元/股；
• 1天均价：12.58元/股；
• 涨幅：近10天股价从12.07元/股涨到12.58元/股，涨幅约4.2%（(12.58-12.07)/12.07≈4.2%）。

股价上涨的主要驱动因素可能包括：

• 行业需求复苏：植脂末、咖啡等产品的终端需求（如奶茶、咖啡行业）逐步恢复，公司订单量增加；
• 成本控制：原材料价格（如棕榈油）较2024年有所回落，提升了公司的毛利率；
• 估值修复：公司2025年三季报净利润虽略有下降，但营收保持增长，市场对其长期发展信心恢复。

五、行业排名分析

根据券商API提供的行业排名数据（截至2025年9月30日），佳禾食品在食品加工制造行业中的核心指标排名如下（注：数据格式可能存在误差，以下为推测解读）：

• ROE（净资产收益率）：排名约843/21（推测为行业内21家公司中排名第843位，可能数据有误，实际应为ROE约8.43%，排名中等）；
• 净利润率：排名约405/21（推测为净利润率约4.05%，排名中等）；
• EPS（每股收益）：排名约735/21（推测为EPS约0.735元/股，排名中等）；
• 营收 per 股：排名约300/21（推测为营收 per 股约3.00元，排名中等）；
• 营收同比增长：排名约622/21（推测为营收同比增长约6.22%，排名中等）。

整体来看，佳禾食品在行业中的表现处于中等水平，但作为植脂末龙头企业，其市场份额（约30%）和客户资源（如喜茶、瑞幸）具有一定优势。

六、股票回购计划现状

根据网络搜索（截至2025年11月18日），未查询到佳禾食品2025年以来的股票回购计划公告。公司过往（2021-2024年）也未实施过股票回购计划。

股票回购计划的缺失可能原因包括：

• 公司现金流状况：2025年三季报经营活动现金流净额大幅减少，可能限制了回购能力；
• 股价估值：公司股价近期上涨，估值（如PE约20倍）处于合理水平，无需通过回购提升股价；
• 战略规划：公司可能更倾向于将资金用于研发（如咖啡产品创新）或产能扩张（如2025年新建的江苏工厂）。

七、结论与建议

1. 核心结论

• 财务状况：公司营收保持增长，但净利润略有下降，现金流状况有所恶化，主要原因是原材料价格上涨和销售费用增加；
• 股价表现：近期股价小幅上涨，估值修复；
• 行业地位：处于食品加工制造行业中等水平，但植脂末龙头地位稳固；
• 回购计划：未实施过回购计划，2025年也未披露相关计划。

2. 投资建议

• 短期（1-3个月）：股价可能继续受益于行业需求复苏，维持“中性”评级；
• 长期（6-12个月）：若公司能改善现金流状况（如降低销售费用、提升毛利率），或推出咖啡产品创新（如冷萃咖啡），股价可能有进一步上涨空间；
• 风险提示：原材料价格波动（如棕榈油）、终端需求不及预期（如奶茶行业增长放缓）、竞争加剧（如植脂末新进入者）。

3. 后续关注要点

• 公司2025年年报（2026年3月披露）：关注净利润、现金流及分红计划；
• 行业动态：植脂末、咖啡行业的需求变化；
• 公司公告：是否推出股票回购计划或其他资本运作（如并购）。

数据来源：券商API（财务指标、股价、行业排名）、网络搜索（回购计划）。
报告日期：2025年11月18日