天目湖客源结构未来变化趋势：银发经济与Z世代影响分析

江苏天目湖旅游股份有限公司（603136）作为国内一站式旅游模式的先行者，在2024年面临了显著的业绩压力。根据最新财务数据，公司2024年实现营业收入5.36亿元，同比下降15%，归母净利润1.05亿元，同比下降29%[4]。各业务板块均出现不同程度下滑，其中景区业务收入2.82亿元（-13%）、水世界0.07亿元（-41%）、温泉0.42亿元（-10%）、酒店1.59亿元（-23%）、旅行社0.09亿元（-5%）[4]。这一数据反映出天目湖当前客源结构面临严峻挑战，亟需转型升级。

数据显示，2023年国内60岁及以上的银发旅游者人数已达到11.6亿人次，在国内旅游总人次中占比高达20.6%[2]。预计到2028年，银发旅游市场规模将达到约2.7万亿元，显示出强劲的增长潜力[2]。随着60后一代逐步进入退休阶段，银发旅游市场正经受结构性变革，这一代老年人更注重个性化体验，如自驾专列、旅居康养等[2]。

天目湖已敏锐把握这一趋势，近期推出"银发康养旅游团"产品，结合春季赏花主题设计三天两晚行程，游客可体验溧阳温泉、特色美食及自然景观[1]。此外，公司参与"乐游长三角"银发旅游专列项目，通过高铁串联上海与溧阳，进一步拓展长三角客源市场[1]。这一战略布局符合银发群体对安全性、舒适性和健康养生的需求特点。

携程《2025年春节旅游消费报告》显示，2025年春节期间，18岁-35岁的年轻游客占总出游人数的65%，较2020年增长了20个百分点[5]。在业界，“得年轻人者得天下”"赢年轻人者赢未来"已成共识[5]。Z世代的消费观念、旅游需求和心态都与以往的旅游群体截然不同，他们追求个性、体验至上、多元包容又拒绝繁琐[5]。

在数字化浪潮中，Z世代正以"游牧式"生存姿态重塑文旅消费的底层逻辑[6]。文旅消费的核心坐标已从"功能满足"转向"情绪疗愈"，现在的年轻人愿意为"情绪价值"支付费用[6]。数字孪生、全息影音等新型数字体验将打破时空限制，为游客创造沉浸式、个性化的旅游体验[5]。

天目湖地处长三角，是中国经济最具活力的区域之一。2023年长三角地区沪苏浙皖三省一市经济总量超30万亿，约占全国经济总量的24%，客源消费能力强劲[7]。该区域强劲的消费力支持了15个旅游行业资源端A股上市公司中的5个，其中天目湖定位一站式中高端旅游产品，显示出较为稳定的成长性[7]。

随着交通便利性的提升及互联网的飞速发展，三四线城市的消费力显著提升，旅游消费日渐成为他们的刚需和高频[7]。另一方面，一二线城市市场的日趋饱和与互联网流量红利的衰减，旅游业未来的增长动力已从一二线城市转移到三线城市以下的市场[7]。越来越多"旅游新人口"将进入到旅游消费市场，曾经占据主导的消费人群正逐渐从精英阶层转移到"小镇青年"身上[7]。

天目湖坚持"巩固根据地、深耕长三角、聚焦城市群"的专业化发展战略不变[8]。公司重视游客体验，打造一站式旅游模式，在天目湖旅游度假区的战略布局和重点工作计划会结合政策条件、市场环境和实际情况等积极推进或适时调整[8]。

文化IP的深度开发与跨界融合将成为新趋势。以消费者为导向的跨界合作将形成新的文旅业态和商业模式，如结合热门文化IP打造主题公园、文创产品以及数字游戏等多种形式的综合性项目，吸引更多年轻游客[5]。数字平台在个性化服务方面也将发挥重要作用，通过全流程服务生态的构建，用户能够享受内容订阅、线上体验至线下延伸的无缝连接[5]。

针对银发群体，应继续深化康养旅游产品，结合天目湖的温泉资源，开发更多健康养生类产品。针对Z世代，应加大数字化投入，开发沉浸式体验项目，满足其对情绪价值和个性化体验的需求。

在巩固长三角核心市场的同时，应积极拓展下沉市场，通过高铁网络等交通优势，吸引三四线城市客源。同时，利用"乐游长三角"等区域合作平台，实现客源共享和互补。

应顺应文旅融合趋势，加强与文化IP的合作，开发主题化、场景化的旅游产品。同时，利用数字技术提升游客体验，打造线上线下融合的旅游生态。

尽管天目湖在2025年第一季度显示出盈利能力回升的迹象（净利润同比增长26.45%）[3]，但客源结构转型仍面临诸多挑战。外部环境变化、客流增长承压等因素仍在影响公司业绩[4]。然而，随着银发经济的爆发式增长、Z世代消费力的提升以及下沉市场的潜力释放，天目湖若能准确把握客源结构变化趋势，有望在行业转型中实现新的突破。

[1] 新浪网 - “天目湖市盈率28倍背后:康养旅游产品助力客流回暖” (https://k.sina.com.cn/article_1704103183_65928d0f02007eeqk.html?from=finance&kdurlshow=1)

[2] 原创力文档 - “2025年旅游发展趋势:银发经济引领市场新动向,预计2028年规模达2.7万亿” (https://max.book118.com/html/2025/0309/8034107024007041.shtm)

[3] 今日头条 - “天目湖(603136)2025年一季报简析:净利润增26.45%,盈利能力上升” (https://www.toutiao.com/article/7495891088441311807)

[4] 慧博投研资讯 - “东吴证券-天目湖-603136-2024年报及2025一季报点评:Q1归母净利同增26%,关注新项目进展” (http://www.hibor.com.cn/data/93822d74987d5468a8bf661d1f305801.html)

[5] 搜狐 - “2025年中国数字文旅革新:科技与文化的深度融合” (https://www.sohu.com/a/853568518_122006510)

[6] 光明网 - “【理响中国·春江水暖鸭先知】文旅融合新跃迁:解码Z世代消费诉求与供给侧革新” (https://theory.gmw.cn/2025-05/28/content_38055381.htm)

[7] 小牛行研 - “2023年在线旅游平台用户旅游主题分布” (https://www.hangyan.co/charts/3321891132924757317)

[8] 同花顺财经 - “天目湖:公司重视游客体验打造一站式旅游模式不变” (http://yuanchuang.10jqka.com.cn/20250926/c671452336.shtml)