本报告深度分析孚能科技股东持续减持套现现象，包括减持规模、财务业绩、行业竞争格局及股价表现，揭示减持背后的深层原因，并提供未来投资建议。
孚能科技(688567.SS)近期面临股东持续减持的压力，减持规模和频率引人关注。根据最新公告，股东江西立达新材料产业创业投资中心等四家机构计划在2025年12月22日至2026年3月21日期间减持不超过2444.21万股，占总股本的2%，按最新收盘价15.35元测算，套现金额约3.75亿元[1]。此前，股东上杭兴源股权投资合伙企业也宣布清仓式减持，计划减持2055.10万股，套现约3.40亿元[1]。
据统计，包括控股股东在内，孚能科技股东通过协议转让、二级市场减持等方式，累计套现金额已超过45亿元[1]。其中，上杭兴源自2021年12月开始频繁减持，到2025年11月12日累计套现11.03亿元；安晏投资在2021年7月23日至12月17日期间减持4280万股，套现12.48亿元[1]。
孚能科技近年来一直面临盈利困境。2024年业绩快报显示，公司实现营业收入117.42亿元，同比下降28.56%；归母净利润亏损3.21亿元，虽然较上年同期亏损18.68亿元大幅收窄，但仍是连续亏损状态[2]。扣非净利润亏损3.69亿元，基本每股收益为-0.26元[2]。
从财务健康度来看，公司多项指标表现疲软：
在动力电池行业，孚能科技面临激烈竞争。2024年3月数据显示，孚能科技在国内动力电池装车量排名中位列第9，市场份额仅为1.57%，远低于宁德时代的44.87%和比亚迪的26.79%[3]。在前十名企业中，孚能科技的份额仅高于LG新能源的1.28%[3]。
动力电池行业已出现严重的产能过剩问题。数据显示，2024年国内动力电池有效产能已超过1500GWh[3]，行业竞争日趋激烈，价格战持续，这给孚能科技等二线企业带来了巨大压力。
孚能科技股价表现波动较大，近期呈现下跌趋势。截至2025年12月16日，股价报收15.35元，当日下跌2.10%[0]。从技术面看，股价已跌破20日均线(16.31元)和50日均线(17.36元)，短期走势偏弱[0]。
市场情绪分析显示，目前投资者对孚能科技的情绪"极度悲观"[4]。4家机构预测目标均价为9.85元，低于当前价格11.90%[4]，表明机构投资者对公司前景持谨慎态度。股东户数虽然保持在21649户，但较上次减少377户，显示部分投资者正在退出[4]。
多数减持股东为投资基金类机构，如上杭兴源、立达系列基金等，这些基金通常有固定的投资期限和回报要求。在公司业绩持续不佳、股价表现疲软的背景下，基金选择及时退出符合其投资逻辑。
尽管孚能科技在海外市场有一定布局，2024年1-11月海外动力电池装车量达6.6GWh，市场份额2.0%[3]，但整体竞争力仍显不足。公司收入下降主要受碳酸锂原材料价格大幅下降及客户结构优化期间战略倾斜海外客户影响，导致销量小幅下降[2]。
动力电池行业正处于调整期，产能过剩、价格竞争激烈、技术路线快速迭代等因素叠加，使得投资者对行业前景趋于谨慎。在这样的行业环境下，股东选择减持套现也是规避风险的理性选择。
尽管面临诸多挑战，孚能科技仍有一些积极因素：
投资者需关注以下风险：
基于当前情况，建议投资者：
[0] 金灵API数据
[1] 证券之星 - “孚能科技未走出’至暗时刻’” (http://stock.stockstar.com/IG2025121600023094.shtml)
[2] 东方财富网 - “孚能科技:2024年亏损3.21亿元” (https://finance.eastmoney.com/a/202502273331944424.html)
[3] 报告大厅 - “2024年动力电池行业分析” (https://www.chinabgao.com/freereport/97798.html)
[4] 新浪财经 - “孚能科技涨0.09%,成交额6873.91万元” (https://finance.sina.com.cn/stock/aiassist/ggsp/2024-12-20/doc-ineaavut9177686.shtml)
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