2025年12月下旬 液冷服务器行业爆发，英维克全产业链布局能否持续领跑？

[{“type”: “page”, “title”: “英维克(002837) 公司大事_F10_同花顺金融服务网”, “url”: “http://basic.10jqka.com.cn/new/002837/event.html”, “content”: “3､据2025年8月19日半年报,公司机房温控节能产品2025年上半年营收约13.51亿元､同比增长57.91%,液冷累计交付1.2GW,形成“端到端､厂到场”全链条交付体系,为数据中心､算力设备提供散热｡4､据2025年10月14日三季报,公司前三季度营收40.26亿元､同比增长40.19%,归母净利润3.99亿元､同比增长13.13%,单季营收14.53亿元､同比增长25.34%,业绩延续高增｡”, “publish_time”: “2025-12-10T11:49:29+08:00”, “site_name”: “basic.10jqka.com.cn”}, {“type”: “page”, “title”: “液冷爆发,英维克剑指14亿利润_财富号_东方财富网”, “url”: “https://caifuhao.eastmoney.com/news/20251223190234047829460”, “content”: "我们看 2025年前三季度的财报:营收40.26亿元,同比增长40.19%;归母净利润3.99亿元,同比增长13.13%｡在如今这个宏观环境下,营收能保持40%的增长,说明公司的产品是真正的硬通货,市场需求极其旺盛｡它的基本盘非常稳,这为我们后续的爆发提供了安全垫｡ 二､行业大逻辑:风冷已死,液冷当立 如果说稳健的业绩是防守,那么行业的爆发就是进攻｡我们正处在服务器液冷市场从 ", “publish_time”: “2025-12-23T19:02:00+08:00”, “site_name”: “财富号东方财富网”}, {“type”: “page”, “title”: “涨停雷达:液冷北美客户储能三季报增长 英维克触及涨停”, “url”: “http://yuanchuang.10jqka.com.cn/20251223/c673434593.shtml”, “content”: " 3､据2025年10月14日三季报披露,公司前三季度营收40.26亿元､同比增长40.19%,归母净利润3.99亿元､同比增长13.13%,业绩延续14年收入利润双增长记录｡ 4､据2025年11月20日投资者关系活动记录表,公司储能温控业务2025年上半年营收约8亿元､同比增长约35%;公司BattCool储能全链条液冷方案曾获2024中国储能CEO峰会“卓越产品组储能安全赛道优秀项目”奖｡ ", “publish_time”: “2025-12-23T13:51:04+08:00”, “site_name”: “同花顺财经”}, {“type”: “image”, “image_url”: “https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25076426113982763544_w1200h2075_o.jpg”, “image_description”: “”}, {“type”: “image”, “image_url”: “https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F1223%2Fcb205540j00t7ptqg0015d000hs00bvm.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg”, “image_description”: “”}, {“type”: “image”, “image_url”: “https://jiucaigongshe.oss-cn-beijing.aliyuncs.com/merchant/1766045731925471872f22d74f354b8fe982bef16647b.png?x-oss-process=image/resize,w_204,p_50”, “image_description”: “”}][{“type”: “page”, “title”: “行情爆发!液冷有望成数据中心“必选项”,或处零部件上量关键节点丨行业风口”, “url”: “https://new.qq.com/rain/a/20251217A06V8B00”, “content”: "摘要 算力硬件板块爆发!液冷有望成数据中心散热“必选项”,明年全球市场预计超百亿美元｡英伟达下一代Rubin芯片架构升级或带来微通道液冷等技术机遇,机构称当前处于液冷零部件上量的关键时间节点,2026年哪些产业链细分方向值得关注? 投资要点 产业链催化消息不断,液冷概念行情走强 液冷行业加速,英伟达Rubin芯片或带来新机遇 ", “publish_time”: “2025-12-17T19:29:41+08:00”, “site_name”: “腾讯网”}, {“type”: “page”, “title”: “谷歌本周审厂?液冷放量元年在即—2026年行业逻辑梳理及出海展望”, “url”: “https://new.qq.com/rain/a/20251215A075FY00”, “content”: “液冷产业相关介绍我们在前期文章反复提及,在此不过多赘述｡本文章更多叙述2026年液冷行业供需两侧逻辑/数据及国内厂商的出海机会展望｡ 千亿的液冷赛道 英伟达Rubin的液冷新方案? GB200 GB300液冷价值量拆解 需求侧 1､随着单AI算力卡及机柜功耗越来越高,风冷无法满足相应算力卡及机柜的散热要求,必须要上液冷方案才能解决相应散热问题｡”, “publish_time”: “2025-12-15T21:15:14+08:00”, “site_name”: “腾讯网”}, {“type”: “page”, “title”: “朱克力:给AI芯片“退烧”的千亿生意为何站上风口?液冷朱克力ai芯片芯片液冷_手机新浪网”, “url”: “https://news.sina.cn/minsheng/2025-12-24/detail-inhcxctf4237276.d.html?vt=4”, “content”: “中新经纬12月24日电 题:给AI芯片“退烧”的千亿生意为何站上风口? 作者 朱克力 国研新经济研究院创始院长 近期,液冷概念再度走强｡12月24日,液冷服务器概念股永贵电器､铭利达､欧陆通涨幅均超过10%｡ 液冷概念行情具备中长期支撑 本轮液冷概念行情的走强,是产业刚需升级､行业发展拐点与资本市场资金共振的必然结果,背后有着坚实的产业逻辑支撑｡ 核心驱动因素首先源于算力产业的迭代升级｡”, “publish_time”: “2025-12-24T19:09:59+08:00”, “site_name”: “新浪新闻”}, {“type”: “image”, “image_url”: “https://image1.big-bit.com/2025/0812/20250812032348963.jpg”, “image_description”: “”}, {“type”: “image”, “image_url”: “https://img.zhiding.cn/5/849/litAU0ddCHXA_600.jpg”, “image_description”: “”}, {“type”: “image”, “image_url”: “https://img.zhiding.cn/5/689/lim1LSqNqOh2_600.png”, “image_description”: “”}]

液冷服务器行业正经历前所未有的发展机遇。根据国际数据公司(IDC)预测，2025年中国液冷服务器市场规模将达33.9亿美元，同比增长42.6%[1]。从长期来看，2025-2029年复合增长率将保持48%的超高增速，2028年市场规模有望突破162亿美元[1]。这一爆发式增长主要得益于AI算力需求的激增和英伟达等芯片厂商的技术升级。

英伟达B100/H200已全面采用液冷散热，随着GB300系列AI服务器机柜自2025年底起的量产，以及2026年下半年Vera Rubin平台的落地，液冷价值量将进一步提升[3]。当前液冷渗透率仅为5%，但IDC预测2023-2028年中国液冷服务器市场年复合增长率将达到47.6%[2]。

随着单AI算力卡及机柜功耗越来越高，传统风冷无法满足相应散热要求，液冷方案成为必然选择[7]。这不仅是技术升级，更是产业刚需。

英维克(002837.SZ)2025年前三季度实现营收40.26亿元，同比增长40.19%；归母净利润3.99亿元，同比增长13.13%[5]。在当前宏观环境下，营收能保持40%的增长，说明公司产品具有极强的市场需求[5]。

公司提供从核心部件到全系统级的液冷解决方案，技术覆盖了从服务器内部散热到数据中心机房冷却的全链条需求[4]。作为国内少数能提供全链路产品的厂商，其解决方案以高可靠性著称，已获得华为、中兴、腾讯、阿里巴巴等头部企业的认可[2]。

公司聚焦机房温控节能、机柜温控节能、客车空调、轨道交通列车空调及服务四大核心产品线，覆盖数据中心、储能电站、通信基站、轨道交通等多场景温控需求[2]。2025年上半年，机房温控节能产品营收约13.51亿元，同比增长57.91%，液冷累计交付1.2GW[5]。

根据2025年中国液冷服务器企业核心竞争力排名，英维克位列第一[4]。其全产业链布局能力在行业内具有明显优势，从核心组件到整体解决方案的完整覆盖构成了强大的竞争壁垒。

• 浪潮信息
  ：在液冷领域实施全栈式技术布局，冷板式液冷方案已普及应用于多系列服务器产品[4]
• 中科曙光
  ：在浸没式液冷技术领域拥有先发优势，解决方案以极高的单机柜功率密度和显著的节能效果见长[4]
• 高澜股份
  ：能够为客户提供冷板式和浸没式等多种技术路线的数据中心液冷解决方案[4]
• 曙光数创
  ：以58.8%的市场份额位列中国液冷数据中心基础设施市场部署规模第一[6]

当前英维克股价为111.17元，市盈率高达213.81倍[0]，反映出市场对公司未来成长性的高度预期。股价年内涨幅达279.03%，近6个月涨幅更是达到301.05%[0]，显示出强劲的市场表现。

公司业绩延续高增长态势，单季营收14.53亿元，同比增长25.34%[5]。储能温控业务2025年上半年营收约8亿元，同比增长约35%[5]，展现出多元化业务的增长潜力。

当前高市盈率水平意味着市场已经充分预期了公司的成长性，任何业绩不及预期都可能导致股价大幅调整。

液冷技术仍在快速发展中，如果出现更先进的散热技术，可能对现有技术路线造成冲击。

随着行业爆发，越来越多的企业进入液冷领域，竞争格局可能发生变化，特别是台系厂商在当前产业链中仍占据重要地位[5]。

英伟达GB300 AI服务器机柜明年出货量有望达到5.5万台，同比增长129%，主要由微软、Meta等巨头驱动[1]。这将为英维克等核心供应商带来持续的订单增长。

随着AI算力需求的持续增长和液冷渗透率的提升，行业仍具备巨大的成长空间。英维克的全产业链布局和技术积累将有助于公司在行业爆发中持续受益。

英维克凭借其全产业链布局优势、技术积累和头部客户资源，在液冷服务器行业爆发中具备显著的竞争优势。虽然当前估值水平较高，但考虑到行业的高成长性和公司的领先地位，长期投资价值依然值得期待。投资者应密切关注公司业绩兑现情况以及行业竞争格局的变化，合理控制投资风险。

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[0] 金灵API数据
[1] 同花顺财经 - “液冷概念集体走强! 十大概念股盘点(名单)” (http://stock.10jqka.com.cn/20251223/c673438685.shtml)
[2] 东方财富网 - “年复合增长48%!巨头入场!主力抢筹这些股(名单)” (http://finance.eastmoney.com/a/202512243600735160.html)
[3] 新浪财经 - “英伟达引爆液冷新革命,170只核心概念股谁能走出’跨年行情’?” (https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2025-12-24/doc-inhcwtcm4405816.shtml)
[4] 今日头条 - “2025年中国液冷服务器企业核心竞争力排名” (https://www.toutiao.com/article/7579470292385301055/)
[5] 同花顺财经 - “英维克(002837) 公司大事_F10_同花顺金融服务网” (http://basic.10jqka.com.cn/new/002837/event.html)
[6] 至顶网 - “中国液冷数据中心市场第一!曙光数创份额超58%” (http://server.zhiding.cn/server/2023/0803/3151301.shtml)
[7] 腾讯网 - “谷歌本周审厂?液冷放量元年在即—2026年行业逻辑梳理及出海展望” (https://new.qq.com/rain/a/20251215A075FY00)