白银期货持仓量创历史新高，多空力量激烈博弈。分析白银市场供需缺口、工业需求及资金流向，探讨投资机会与风险。关注COMEX白银期货价格走势及ETF持仓变化。
近期白银期货市场出现历史性突破，持仓量创下历史新高，引发市场广泛关注。根据最新数据显示，国内白银期货持仓量已接近82万手，沉淀资金规模达692亿元，单日净流入资金规模近65亿元，这种资金增幅之大、涨幅之猛烈堪称历史罕见[2]。与此同时，COMEX白银期货价格也刷新历史新高，达到67.395美元/盎司，周涨幅达8.69%[2]。
从国际市场来看，全球最大白银ETF SLV基金持仓已达到16000吨以上，创下约三年半新高，其他白银ETF的持仓也呈现上升趋势，资金流入速度在价格不断创新高的情况下并未放缓[2]。更值得注意的是，SLV在最新报告日单日增持533.01吨，为2023年1月以来最大单日增长，显示出强劲的市场买入意愿[4]。
根据CFTC最新持仓报告显示，截至12月16日当周，COMEX白银期货市场中，投机性多头持仓达到56,034手，占总持仓的36.6%，而投机性空头持仓仅为19,682手，占比12.9%[3]。这种多空力量对比显示出明显的多头优势。
从持仓结构分析：
值得注意的是，商业持仓的净空头状态反映出实体企业对冲需求的增加，这在一定程度上为市场提供了基本面支撑。
世界白银协会最新数据显示，2025年全球白银供应量预计为31,788吨，同比增长仅1%；而需求量预计达到34,743吨，供应缺口高达2,955吨[1]。这种供需失衡状况为白银价格提供了强劲的基本面支撑。
白银在新能源、电子工业等领域的应用需求持续增长，特别是在光伏产业、5G通信、新能源汽车等新兴产业的推动下，工业需求呈现爆发式增长。市场分析人士认为，白银因工业需求旺盛与ETF资金流入创历史新高，形成了双重推动力[2]。
美国11月CPI低于预期强化了市场对美联储降息的预期，这种预期提振了避险需求，对白银等贵金属价格形成支撑[2]。在全球流动性相对充裕的背景下，白银作为兼具工业和金融属性的贵金属，更容易受到资金的青睐。
从技术面来看，白银期货价格已经突破了重要的历史阻力位，呈现出典型的量价配合特征：
综合分析，白银期货市场目前处于多头主导的格局，但多空对决仍在持续：
对于投资者而言，在当前白银期货持仓量创历史新高的背景下，需要重点关注以下几个方面：
总体而言，白银期货市场目前处于历史性转折点，多空力量的博弈将决定未来价格走向。在供需缺口、资金流入和工业需求的多重推动下，白银价格仍具备上涨潜力，但投资者也需要警惕高位波动风险，做好风险管理。
[1] 同花顺财经 - “PriceSeek重点提醒:2025白银供需缺口利好价格” (http://goodsfu.10jqka.com.cn/20251222/c673403169.shtml)
[2] 腾讯网 - “白银期货价格刷新历史新高,工业需求旺盛且ETF资金持续流入” (https://new.qq.com/rain/a/20251220A022N600)
[3] 99期货 - “CFTC:截止12月16日当周COMEX白银期货持仓报告” (https://www.99qh.com/article/白银-978518)
[4] 汇通财经网 - “全球最大白银ETF单日增持超500吨,创近两年最大增幅” (https://news.fx678.com/202512230718122065.shtml)
[5] 新浪财经 - “白银!白银!历史罕见,单日净流入近65亿元!白银市” (https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2025-12-24/doc-inhcxizc9662480.shtml)
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