2025年12月下旬龙迅股份高速混合信号芯片业务毛利率超53%原因分析

深度解析龙迅股份(688486)高速混合信号芯片业务毛利率达55.48%的驱动因素：产品结构优势、技术壁垒、高端应用场景布局及规模效应，并展望汽车电子与AR/VR领域的增长潜力。

发布时间：2025年12月27日分类：金融分析阅读时间：6 分钟

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龙迅股份高速混合信号芯片业务高毛利率分析报告

一、财务表现概览

龙迅股份(688486)2024年财务表现亮眼，全年实现营业收入4.66亿元，同比增长44.21%；归属于母公司所有者的净利润1.44亿元，同比增长40.62%[1]。值得注意的是，公司毛利率达到55.48%，较上年同期提升1.48个百分点[1]，这一水平在半导体行业中表现优异。

二、高毛利率的驱动因素分析

2.1 产品结构优势

龙迅股份的高速混合信号芯片产品主要分为两大类：

这种产品结构具有明显的高附加值特征。高清视频桥接及处理芯片技术门槛较高，需要支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA等多种信号协议[2]，技术复杂度决定了其高定价能力。

2.2 技术壁垒与竞争优势

公司通过长期坚定的研发投入，在以下关键领域构筑了较强的竞争壁垒[2]：

2024年公司研发费用达99.97百万元，占营业收入的21.45%[1]，高比例的研发投入为技术领先地位提供了保障。

2.3 应用场景多元化与高价值客户

公司产品广泛应用于高价值领域[2]：

特别是在车载显示领域，公司已有11颗芯片通过AEC-Q100认证，并批量出货支持4K/8K的Type-C/DP1.4/HDMI2.1桥接芯片[3]，汽车电子业务营收增速相对较快，营收占比已提升至较高水平[1]。

三、行业环境与成本结构分析

3.1 产业链地位优势

作为Fabless芯片设计公司，龙迅股份专注于高附加值的设计环节，将制造环节外包给晶圆代工厂。这种商业模式的优势在于：

3.2 规模效应显现

随着营收规模的快速增长（2024年同比增长44.21%），公司规模效应逐步显现：

四、未来增长潜力与风险因素

4.1 增长驱动因素

4.2 潜在风险

五、结论与展望

龙迅股份高速混合信号芯片业务能够维持超过53%的高毛利率，主要源于：

展望未来，随着公司在汽车电子、AR/VR等新兴领域的持续深耕，以及国际化战略的推进，高毛利率水平有望维持。但公司仍需警惕技术迭代风险和成本波动压力，通过持续技术创新和市场拓展来巩固竞争优势。

参考文献

[1] 新浪财经 - “龙迅股份2024年营收4.66亿元同比增44.21%,净利润1.44亿元同比增40.62%” (https://finance.sina.com.cn/stock/aiassist/yjbg/2025-02-27/doc-inemxvsf3033030.shtml)

[3] 证券之星 - “3月26日股市必读:龙迅股份(688486)披露最新机构调研信息” (http://stock.stockstar.com/RB2025032700001336.shtml)

[4] 新浪财经 - “龙迅股份(688486):24Q4营收创单季新高汽车电子业务聚力再出发” (http://stock.finance.sina.com.cn/stock/go.php/vReport_Show/kind/lastest/rptid/794071340117/index.phtml)

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2025年12月下旬 龙迅股份高速混合信号芯片业务毛利率超53%原因分析