DraftKings进军预测市场对收入多元化及估值的影响分析

DraftKings(DKNG)正式进军预测市场，旨在超越传统在线体育博彩领域拓展业务范围[2]。根据摩根士丹利报告，该举措长期具有战略意义，有望实现收入多元化，而全球预测市场规模约1.5万亿美元，为其提供了巨大增长潜力[3]。
摩根士丹利维持“增持”评级，目标价50美元，并对业务财务表现做出预测：2026年亏损约2亿美元，2027年贡献约1.25亿美元收入，2028年实现适度盈利[2]。
截至2025年12月22日分析时，DraftKings股票上涨1.61%[2]。公司2025年第三季度营收11.44亿美元，同比增长4%[3]；预计2026年EBITDA达10-13亿美元[3]。
预测市场竞争激烈，主要对手包括Kalshi、Robinhood和已推出预测市场应用的FanDuel[1]。DraftKings可利用现有媒体资源降低客户获取成本，但短期仍面临竞争压力[3]。

1. 收入多元化与长期增长
   ：预测市场为公司提供新收入来源，全球1.5万亿美元市场规模意味着长期增长空间[3]。
2. 短期盈利挑战
   ：业务初期将面临亏损，直至2028年才实现盈利，短期盈利压力显著[2]。
3. 竞争与监管双重风险
   ：FanDuel等对手快速进入加剧竞争[1]，同时体育预测合约的法律定性争议带来监管不确定性[4]。
4. 机构情绪分化
   ：摩根士丹利持积极态度，而Truist等分析师警示监管风险、增量成本等问题[2][4]。

• 机遇
  ：实现收入多元化，减少对传统体育博彩的依赖；全球市场规模庞大，长期增长潜力显著；利用现有品牌和媒体资源降低获客成本[3]。
• 风险
  ：短期盈利不确定性高，2026年预计亏损约2亿美元；监管法律争议仍在进行，可能影响业务发展；竞争对手快速进入，市场份额竞争激烈[1][2][4]。

DraftKings进军预测市场是长期战略决策，旨在抓住全球预测市场的增长机遇并实现收入多元化。摩根士丹利维持“增持”评级与50美元目标价，但投资者需关注早期交易量、客户获取成本和竞争动态等关键因素的发展[2]。