皖能电力新能源转型与估值重塑空间分析

本分析围绕电价筑底反转背景下皖能电力（000543.SZ）的新能源转型与估值重塑展开，整合了市场数据、政策环境及公司规划等多维度信息：

1. 火电行业利好兑现
   ：煤价回落已获核实，秦皇岛港5500大卡动力煤2025年上半年同比下降26.9%，12月中旬周环比下跌42元/吨[1][0]；国家建立的煤电容量电价机制为公司提供稳定收益[0]。
2. 新能源转型规划
   ：公司“十五五”规划火电超1500万千瓦、新能源超1000万千瓦，新能源占比约40%（原文提出的50%目标未获完全证实）[3]。
3. 特高压绿电优势
   ：公司新疆机组通过“昌吉-古泉”±1100千伏特高压直流工程送电华东，有效缓解安徽省内新能源资源稀缺问题[3]。

1. 估值修复潜力
   ：公司当前PE为8.27x，PB为1.15x，处于低位估值区间；火电盈利改善与新能源转型预期推动股价近三月上涨22.85%，具备估值修复基础[0]。
2. 区域绿电稀缺性
   ：安徽省内新能源资源不足，特高压引入绿电的能力使公司在区域新能源市场具备竞争优势。
3. 规划目标偏差
   ：原文提及的“新能源装机占比50%”与公司实际规划的40%存在差异，需关注后续规划调整。

：煤价回落与容量电价上调提升火电盈利；新能源转型带来长期成长空间；特高压绿电引入增强区域竞争力。
：电力供需宽松可能导致电价短期承压[1]；新能源规划目标存在不确定性；新能源项目建设进度及盈利水平有待验证。

皖能电力受益于火电行业利好政策，股价近期表现强劲。公司新能源转型规划明确，特高压绿电引入能力为其提供区域竞争优势。当前估值处于低位，具备估值重塑潜力，但需关注电价短期波动及规划目标的落实情况。