巨子生物(02367.HK)港股热门股票分析报告

巨子生物(02367.HK)是港股医美/护肤品板块的热门股票，其热度源于近期负面评级调整与正面回购计划的交织影响。2025年12月24日，招商证券(香港)将其评级降至"中性"，指出公司面临声誉危机、核心品牌"可复美"双11销售下滑及2026年缺乏反弹催化剂等问题[2][3][6]。而2025年12月2日公布的大额回购计划（拟回购不超过10%已发行股份，约1.04亿股）则传递了管理层对股价低估的信心[4][5]。价格方面，公司股价自2025年5月峰值（85.14港元）累计跌幅超58.7%，近期接近52周低点34.04港元，市值约371.8亿港元[0][1]。成交量仅为3个月平均水平的34%，显示市场交投清淡[1]。

1. 矛盾催化剂交织
   ：负面评级下调与大额回购计划形成鲜明对比，反映出市场对公司短期挑战与长期价值的分歧。公司2025年上半年仍保持稳健增长（营收31.13亿元，同比+22.52%；净利润11.82亿元，同比+20.23%）[4]，表明基本面未出现根本性恶化，但品牌修复与销售复苏仍存不确定性。
2. 技术支撑与阻力明确
   ：52周最低价34.04港元为关键支撑位，若跌破可能进一步下行；近期最高价35.14港元和中期40港元为重要阻力位，突破情况将反映市场情绪变化。
3. 市值波动与关注度关联
   ：股价大幅回调至52周低点附近，结合大额回购计划的公告，共同推动了投资者对该股的关注。

• 风险
  ：核心品牌声誉危机与销售下滑可能影响短期业绩[2][3][6]；2026年缺乏明显反弹催化剂，市场情绪波动可能放大股价波动。
• 机遇
  ：大额回购计划与管理层信心表态，以及大股东此前的增持行动（累计增持366.66万股，耗资1.78亿港元），或为股价提供支撑；若品牌修复与销售复苏超预期，公司或可重拾增长动力。

巨子生物(02367.HK)当前处于负面评级与正面回购计划的交织影响中，股价接近52周低点。公司基本面稳健，但短期面临品牌与销售挑战。投资者需重点关注34.04港元支撑位的坚守情况，以及公司品牌修复与销售复苏的进展。

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