预测市场与传统体育博彩平台的税收优势模糊性

2025年12月27日，《巴伦周刊》报道称，在IRS明确税收处理规则之前，Kalshi和Polymarket等预测市场可能比传统体育博彩平台具备税收优势[1]。核心差异在于IRS分类的模糊性：传统体育博彩收益被归类为"赌博收入"，其损失只能抵消赌博收益（且根据《One Big Beautiful Bill法案》，2026年起仅能抵消90%的损失）[2]。相比之下，预测市场的收益可能被视为资本利得/损失（类似于股票），允许损失抵消收益，且每年最多可从普通收入中扣除3000美元[2]。

预测市场在2025年实现了指数级增长：Kalshi的年化交易量达到500亿美元（较2024年的3亿美元增长），占据60%的全球市场份额，而Polymarket的累计交易量约为180亿美元[4][5]。该行业还吸引了27亿美元的融资（占历史总融资的87%），其中包括ICE（纽约证券交易所母公司）对Polymarket的20亿美元投资[4]。传统体育博彩平台股票（DKNG、MGM）在2025年12月26日出现温和的事件前上涨（DKNG：+1.45%，MGM：+1.18%），这可能是由于整体市场环境而非对该文章的预期[0]。

然而，来自代表传统体育博彩平台游说的AGA的监管反击构成了反作用力。AGA已发起广告宣传活动，将预测市场描述为不受监管或具有风险[3]。

1. 税收政策作为颠覆驱动因素
   ：IRS规则的模糊性为预测市场创造了短期结构性优势，可能导致投注者行为转变，并从传统体育博彩平台转移收入。
2. 机构验证
   ：尽管存在监管不确定性，但重大投资（如ICE对Polymarket的20亿美元投资）表明机构对预测市场的信心日益增强。
3. 游说力量平衡
   ：AGA限制预测市场的努力凸显了传统体育博彩行业影响监管结果的能力，这可能会缓解长期颠覆。

• 传统体育博彩平台的风险
  ：投注者大量转向预测市场可能会降低收入增长；公开交易股票（DKNG、MGM）可能经历短期波动[0]。
• 预测市场的风险
  ：IRS可能将收益重新归类为赌博收入，从而消除税收优势；AGA的游说可能导致更严格的监管[3]。
• 预测市场的机遇
  ：持续的税收优势可能加速市场份额增长和融资，巩固其作为体育博彩替代方案的地位。

预测市场与传统体育博彩平台之间的税收模糊性创造了动态的市场场景。决策者应关注：

1. IRS关于预测市场税收分类的沟通[1]
2. AGA的游说努力和潜在监管变化[3]
3. 预测市场的交易量增长和投注者采用率[4][5]
4. 传统体育博彩平台股票在事件后交易时段的市场反应

本摘要未提供规范性投资建议；旨在呈现客观背景，以供知情决策。