巨子生物 (02367.HK) 港股热股分析报告

巨子生物 (02367.HK) 是香港上市的医疗美容/护肤品企业，为重组胶原蛋白行业龙头，旗下“可复美”“可丽金”等品牌在国内市场具有较高知名度[0][2]。
该公司于2025年12月25日登上东方财富App港股人气榜，核心催化剂为12月3日公布的拟回购不超过1.04亿股股份（占已发行股份的10%）计划，该计划彰显了管理层对公司长期发展的信心；同时，公司与资本市场沟通了2026年产品矩阵扩充、品牌运营、渠道拓展等战略规划，进一步强化了市场对其长期增长潜力的关注[2][3]。
由于香港股市于2025年12月25-26日休市[4]，暂无最新交易价格及成交量数据。此前行情显示，受核心品牌“可复美”双11期间销售承压影响，公司股价近期有所调整[3]；回购计划公布后，股价在调整中出现短期企稳迹象[2][3]。

1. 机构情绪分化但长期信心坚定
   ：中金公司维持“跑赢行业”评级[2]，招银国际维持“买入”评级[3]，均认为回购计划体现管理层信心，公司长期竞争优势稳固；招商证券将评级降至“中性”[1]，对2026年短期前景持谨慎态度，但也指出股价已基本消化负面因素。
2. 零售投资者关注度显著提升
   ：公司股票登上东方财富App港股人气榜，反映了零售投资者对其2026年新产品推出和渠道调整效果的期待[0]。
3. 回购计划为市场注入信心
   ：在行业竞争加剧、核心品牌短期销售承压的背景下，大额回购计划向市场传递了管理层对公司内在价值的认可[2][3]。

• 作为重组胶原蛋白行业龙头，公司具备核心技术优势，行业增长潜力巨大[0][2]。
• 2026年产品矩阵扩充、品牌运营优化和渠道拓展等战略规划，有望推动公司长期业绩增长[2][3]。

• 短期销售压力
  ：核心品牌“可复美”双11期间销售下滑，面临流量红利消退和次抛品类竞争加剧的挑战[3]。
• 品牌声誉风险
  ：曾面临系列声誉危机，能否守住客户基础并恢复品牌力存在不确定性[1]。
• 行业竞争
  ：护肤品及医疗美容行业竞争激烈，新产品推出进度及市场接受度存在不确定性[2]。
• 休市影响
  ：因圣诞节休市，市场反应可能滞后至12月29日（下一个完整交易日）[4]。

• 热股核心催化剂：2025年12月3日公布的10%股份回购计划及2026战略规划。
• 市场状态：香港股市于2025年12月25-26日休市，无最新交易价格及成交量数据[4]。
• 市场情绪：机构情绪分化、零售投资者关注度显著提升。
• 参考价位：中金公司目标价56港元[2]、招商证券目标价34.5港元[1]、招银国际目标价53.89港元[3]。