百度与Waymo自动驾驶商业化差距深度分析

基于收集的数据，我将从多个维度对百度自动驾驶与Waymo的商业化差距进行深入分析。

指标	百度Apollo Go	Waymo	差距倍数
累计乘车次数	1,700万次(截至2025.11)[2]	约1亿英里/14M+次(2025年)[1]	Waymo领先约8倍
运营城市	22个(中国)[2]	26个市场[2]	相近
每周付费乘车	未披露	45万次(2025.12)[1]	Waymo显著领先
年化收入	未披露	$3.5亿美元[1]	-
传感器成本/车	未披露	$12,650[1]	-
定制车辆成本	$37,000[3]	未披露	百度较低
费率	2.8元/公里[3]	约$20.43/英里[1]	Waymo成本显著更高

Waymo在2025年展现出强劲的增长势头[1]：

• 乘车量爆发式增长
  ：从2024年底的每周15万次付费乘车，增长至2025年4月的25万次，再到2025年12月的
  每周45万次
  ，八个月内几乎翻倍
• 里程碑成就
  ：2025年7月达成
  1亿英里
  完全自动驾驶里程，积累了行业领先的安全和可靠性数据护城河
• 收入规模
  ：年化收入运行率突破
  3.5亿美元
  ，证明Robotaxi模式已从实验阶段进入可商业化阶段
• 估值潜力
  ：据报道，Waymo正进行估值超
  100亿美元
  的融资[4]

然而，Waymo仍面临巨额亏损。其所在的Alphabet"其他赌注"板块

[1]，反映了高投入、高风险的行业特性。

百度Apollo Go的商业化呈现不同特征[2][3]：

• 国内根基稳固
  ：在22个城市完成超过1700万次乘车，武汉等地10公里行程仅需4-16元($0.60-$2.30)
• 出海布局滞后
  ：原计划2024-2025年大规模出海，但进展不如预期
• 合作突破
  ：2025年12月与Uber、Lyft达成合作，计划2026年上半年在伦敦启动试点项目[2]

百度面临的核心挑战在于：

• 国际市场对数据安全和监管合规的担忧
• 相比Waymo在美国市场的先发优势，百度海外运营经验不足
• 品牌认知度和信任度建设需要时间

成本项目	百度Apollo Go	Waymo
硬件传感器	未披露	$12,650/车[1]
整车成本	$37,000[3]	未披露
每英里运营成本	约$0.40/公里	约$20.43/英里[1]

：Waymo的每英里成本($20.43)远高于百度($0.40/公里)，主要原因包括：

1. Waymo采用昂贵的激光雷达传感器套件
2. 初期规模化不足导致边际成本较高
3. 高额研发和安全验证投入

• Waymo
  ：尽管收入快速增长($3.5亿/年化)，但每季度仍亏损超$10亿，距离盈利尚远
• 百度
  ：Apollo业务未单独披露，但作为百度"其他赌注"业务，料持续亏损

两者的共同挑战在于：

维度	百度Apollo	Waymo	分析
自动驾驶里程	1,700万次乘车	1亿英里[1]	Waymo领先约5倍
技术路线	多传感器融合	多传感器融合	相近
数据积累	中国市场为主	26个市场	Waymo全球化程度更高
成本控制	整车$37,000	传感器$12,650/车	百度整车成本更低

Waymo的

优势明显：1亿英里的实际道路数据为算法迭代提供了宝贵资源，这在短期内难以复制。

• 市值
  ：$423亿，2025年累计上涨50.91%
• P/E
  ：10.52倍（显著低于Alphabet的30.50倍）
• 分析师共识
  ：买入（目标价$160，较当前溢价28%）
• 自动驾驶定位
  ：作为核心"第二增长曲线"，但对整体估值贡献有限

• 市值
  ：$3.78万亿，2025年累计上涨65.50%
• P/E
  ：30.50倍
• Waymo估值
  ：潜在$1000亿+（独立估值）
• 自动驾驶定位
  ：战略性押注，即使亏损仍持续投入

：

• 估值较低（P/E 10.5倍），安全边际充足
• 在中国Robotaxi市场占据先发优势
• 与Uber、Lyft合作打开出海想象空间

：

• 出海进展缓慢，国际化竞争力存疑
• 自动驾驶业务盈利路径不明确
• 核心搜索业务面临字节跳动等竞争压力

：

• Waymo商业化进度领先，已形成正向循环
• 强大的现金流支撑持续投入
• 技术护城河深厚

：

• Waymo持续亏损，每季度$10亿+烧钱
• 监管和安全隐患（如2025年12月旧金山停电事件）
• 高估值需要超预期增长支撑

从单公里运营成本和商业化进度来看，

，但两者均未实现盈利。百度在国内市场已建立稳健根基，但出海面临数据安全、品牌认知和监管合规等多重挑战。长期来看，自动驾驶的竞争将聚焦于，谁能在这些维度率先突破，谁就能在Robotaxi赛道中胜出。

---

[1] Forbes - “Google Stock’s $100 Billion Bet You’re Ignoring” (2025-12-22)
https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2025/12/22/google-stocks-100-billion-bet-youre-ignoring/

[2] Wall Street Journal - “Uber, Lyft Tie Up With Baidu for U.K. Robotaxi Tests Next Year” (2025-12-22)
https://www.wsj.com/business/autos/uber-lyft-tie-up-with-baidu-for-u-k-robotaxi-tests-next-year-5f093333

[3] Forbes - “Baidu Begins Paid Robotaxi Service In China With No Employee Aboard” (2022-08-07)
https://www.forbes.com/sites/bradtempleton/2022/08/07/baidu-begins-paid-robotaxi-service-in-china-with-no-employee-aboard/

[4] Yahoo Finance - “A New $5.6 Billion Injection Hasn’t Made Waymo Cheaper” (2024-11-11)
https://finance.yahoo.com/news/5-6-billion-injection-hasnt-142440151.html

[5] CNBC - “Uber, Lyft set to trial robotaxis in the UK in partnership with China’s Baidu” (2025-12-22)
https://www.cnbc.com/2025/12/22/uber-lyft-set-to-trial-robotaxis-uk-in-partnership-chinas-baidu.html