2025美国假日零售销售：缩短旺季中的消费者韧性

本分析基于2025年12月26日CNBC《Squawk Box》节目中5 New Digital的Michael Zakkour讨论2025年美国假日零售销售数据的片段[事件来源]。关键背景是感恩节落在11月27日（可能的最晚日期）导致假日购物季缩短，使感恩节至圣诞节之间的购物窗口期减少约6天[0]。

尽管窗口期压缩，初步数据显示假日销售表现强劲：

• 黑色星期五线上销售额达到创纪录的118亿美元，同比增长9.1%，电子商务增长（同比10.4%）超过实体店销售增长（同比1.7%）[1]。
• 网络星期一线上销售额达到142.5亿美元，同比增长7.1%，先买后付（BNPL）使用量达到创纪录的10.3亿美元[2]。
• 美国全国零售联合会（NRF）预测2025年11月至12月假日销售额将首次超过1万亿美元，同比增长3.7%至4.2%[3]。

消费者行为在抵消缩短的旺季影响方面发挥了关键作用：感恩节至网络星期一期间购物的消费者达到创纪录的2.029亿人（比预测多1600万人），他们利用促销活动、提前购物并使用BNPL分摊成本[2]。Michael Zakkour强调这种消费者韧性是关键收获[事件来源]。

1. 数字化转型加速
   ：电子商务与实体店销售增长之间的差距进一步扩大，延续了长期趋势。电子商务推动了2025年假日销售的大部分成功，表明消费者对线上购物渠道的偏好持续存在[1][2]。
2. 消费者精明度缓解季节性限制
   ：购物者通过提前规划和使用BNPL等灵活支付方式适应了缩短的窗口期，在通胀压力下展现出财务敏锐度[2]。
3. 市场规模达到里程碑
   ：NRF的1万亿美元预测反映了名义增长和通胀调整后的温和实际增长，表明假日零售市场的持久韧性[3]。

• 零售行业机遇
  ：数字优先零售商（如亚马逊）和全渠道参与者（如沃尔玛）处于有利地位，可从强劲的电子商务业绩中获益，这可能提升其季度收益[1][3]。
• 实体店风险
  ：实体店销售增长放缓可能给传统实体零售商带来挑战，凸显持续全渠道转型的必要性[1]。
• 经济政策背景
  ：韧性的消费者支出可能影响美联储2026年的利率决策，因为它反映了通胀环境下的消费者信心和温和实际增长[1][2]。

• 由于感恩节较晚（11月27日），2025年假日购物季缩短了约6天[0]。
• 初步销售数据显示黑色星期五（118亿美元）和网络星期一（142.5亿美元）线上销售额创纪录，网络星期一BNPL使用量也创纪录[1][2]。
• NRF预测2025年假日零售销售额为1万亿美元，同比增长3.7%至4.2%[3]。
• 消费者韧性源于精明行为（提前购物、促销活动、BNPL）抵消了缩短的旺季影响[2]。
• 2026年1月将发布11月至12月完整销售数据，Zakkour在《Squawk Box》节目中亮相的详细文字记录未公开，存在信息缺口[1][2]。