磷酸铁锂行业联合减产 龙蟠科技逆势扩产绑定大客户

根据搜索到的最新信息，我来为您详细分析磷酸铁锂正极材料行业的动态以及龙蟠科技的逆势扩产策略。

2025年12月下旬，磷酸铁锂正极材料行业出现了显著的联合减产行动。

[1]。具体来看：

• 湖南裕能
  ：自2026年1月1日起，预计减少磷酸盐正极材料产量1.5-3.5万吨
• 万润新能
  ：自2025年12月28日起，预计减少磷酸铁锂产量0.5-2万吨
• 德方纳米
  ：自2026年1月1日起，对部分产线进行检修及技术改造

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1. 产能严重过剩
   ：2024年国内磷酸铁锂正极材料产能达470万吨（同比增长34%），实际产量仅230余万吨，产能利用率仅约50%[2]

2. 价格暴跌
   ：磷酸铁锂材料价格从2022年底的17.3万元/吨暴跌至2025年8月的3.4万元/吨，跌幅达80.2%[2]

3. 持续亏损
   ：全行业连续亏损超36个月，6家上市企业平均资产负债率高达67.81%，盈利企业占比仅16.7%[2]

4. 成本压力传导
   ：碳酸锂价格较年中低点涨幅超50%，叠加各类化工原料价格上涨[2]

此次联合减产是行业"反内卷"行动的重要体现。2025年11月，7家磷酸铁锂企业代表应中国化学与物理电源行业协会邀请召开会议，倡议"以成本指数为度量衡，重建市场定价逻辑，遏制内卷式恶性竞争"[2]。同时，湖南裕能已明确全系列磷酸铁锂产品加工费在现有基础上

，龙蟠科技、万润新能等企业也纷纷跟进涨价[2]。

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在多数厂商选择减产之际，龙蟠科技却选择了

。公司近期公布了以下关键动作[3][4]：

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• 将"新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目"三期产能从6.25万吨/年提升至
  10万吨/年
• 拟定增募资20亿元，主要用于11万吨和8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目建设

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客户	订单规模	协议期限	预估金额
楚能新能源	130万吨磷酸铁锂正极材料	2025-2030年	超450亿元
宁德时代	15.75万吨磷酸铁锂正极材料	2026Q2-2031年	超60亿元
欣旺达（泰国）	10.68万吨磷酸铁锂正极材料	2026-2030年	45-55亿元

龙蟠科技表示"为缓解当前面临的磷酸铁锂正极材料交付压力，提高募集资金使用效率"，公司现有产能已无法满足订单增长需求[3]。与宁德时代、LG新能源、欣旺达、亿纬锂业等头部客户建立的稳定合作关系，为扩产提供了明确的消纳渠道[3]。

通过锁定长期供货协议，龙蟠科技成功绑定了行业头部客户。这种"锁定客户、锁定销量"的模式，在行业产能过剩背景下具有显著优势——确保新增产能的订单来源，降低市场开拓风险[4]。

龙蟠科技在公告中明确指出，通过"就近配套电池厂商新增产能"的方式，可以降低物流成本和沟通成本。同时，产能扩大后形成的规模效应，有助于摊薄固定成本和研发投入[3]。

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• 规模效应
  ：产能从6.25万吨提升至10万吨后，单位固定成本有望下降15%-20%
• 采购议价权
  ：产能扩大后，对碳酸锂等原材料的采购量增加，可提升议价能力
• 技术迭代成本摊薄
  ：第四代超高能量密度磷酸铁锂的研发成本可由更大产能基数分摊

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• 产能利用率风险
  ：若下游需求不及预期，高产能利用率可能面临压力
• 资金压力
  ：20亿元定增虽能缓解部分资金需求，但项目投产后的流动资金需求仍较大
• 原材料价格波动
  ：碳酸锂价格波动对成本的影响仍较为显著

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• 龙蟠科技目前与宁德时代、欣旺达等头部客户的深度绑定，可确保在头部客户供应链中的份额提升
• 海外市场布局（如供应宁德时代海外工厂、欣旺达泰国工厂）有助于拓展国际市场
• 产能扩张后，公司有望从当前行业第二梯队跃升至头部阵营

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• 行业联合减产可能推动价格回升，有利于具备规模优势的企业
• 但头部竞争对手（如湖南裕能、德方纳米）同样具备扩产能力，市场份额竞争仍将持续

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龙蟠科技逆势扩产的核心逻辑在于**“以订单确定性对冲行业周期波动”**。在行业普遍承压的背景下，公司通过绑定宁德时代、楚能新能源等大客户，获得了明确的订单来源，从而获得了扩产的"安全垫"。这种策略的优势在于：

1. 穿越周期的能力
   ：长期订单锁定降低了周期波动的影响
2. 成本竞争力
   ：规模效应和技术迭代带来的成本优势
3. 客户结构优化
   ：深度绑定头部客户，形成竞争壁垒

然而，该策略也面临挑战：行业联合减产挺价能否持续、下游客户需求能否如预期增长、碳酸锂价格走势等均存在不确定性。总体而言，龙蟠科技的逆势扩产是一次

，在行业洗牌期具有一定的前瞻性，但最终效果仍需观察行业供需格局的演变。

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[1] 网易新闻 - “锂电储能淡季不淡、碳酸锂价格超预期上涨” (https://www.163.com/dy/article/KHUK0L5H05567I2C.html)

[2] 东方财富网 - “传导成本压力、呼应’反内卷’ 磷酸铁锂龙头祭出’减产检修+涨价’组合拳” (https://finance.eastmoney.com/a/202512263602746260.html)

[3] 证券时报 - “下游市场快速增长龙蟠科技持续增加锂电材料产能” (https://www.stcn.com/article/detail/3561720.html)

[4] 上海有色网 - “锂电资讯” (https://news.smm.cn/keywords/锂电)