银轮股份收购深蓝股份布局数字能源系统模块核心技术

根据公开信息，银轮股份（002126.SZ）于2025年11月27日宣布拟以约13,257万元收购深蓝股份（深圳市深蓝电子股份有限公司）55%以上股权[1]。目前该收购案正处于监管部门审核过程中[2]。

银轮股份此次收购的核心目的是整合控制器、驱动器集成电路硬件及其相关嵌入式系统软件等底层技术，强化公司在数字能源系统模块领域的核心竞争力。深蓝股份将依托银轮股份的资本优势与产业平台，进一步拓宽资本运作渠道，获得更灵活的发展空间[1]。

深蓝股份专注于暖通空调控制器和变频驱动器的研发、生产及销售，其核心产品包括控制器、驱动器集成电路硬件及相关嵌入式系统软件[1]。这些技术恰好填补了银轮股份在电控、软件与算法领域的短板。银轮股份的长期发展目标是具备系统模块、机电制造一体化能力，而电控、软件与算法正是系统模块的核心组成部分[1]。

通过此次收购，银轮股份将实现对热管理产业链上下游核心技术的深度掌控。深蓝股份在控制器和驱动器领域的技术积累，将与银轮股份在热管理行业的优质客户资源形成有效协同，有助于绑定大客户、打通产业链上下游[1]。这种垂直整合将显著降低相关产品的生产成本，提升整体供应链效率。

银轮股份正从单一换热器零部件供应商向系统集成供应商升级，其新能源产品已形成"1+4+N"的产品体系（1为新能源热管理系统，4为前端冷却模块、冷媒冷却液集成模块、空调箱模块、车载电子冷却系统，N为各类零部件）[3]。深蓝股份的控制器技术将有助于公司实现从零部件向集成模块的产品谱系升级，显著提升配套价值量与综合竞争力[3]。

技术整合将实现两大成本优化：一方面，通过技术优势互补减少重复研发投入；另一方面，深蓝股份的底层技术融入银轮股份体系后，可实现规模效应，降低单位生产成本[1]。

银轮股份在公告中也明确提及多项风险因素[1]：

1. 审批不确定性
   ：因目标公司为新三板公司，股东较为分散，转让方主体较多，需股转公司审核确认
2. 整合风险
   ：治理结构调整、团队整合时，文化和经营理念的进一步融合存在不确定性
3. 商誉减值风险
   ：收购时股权价值与深蓝股份2024年度净资产存在差异，若目标公司盈利能力下降，可能存在商誉减值风险

银轮股份收购深蓝股份是公司"机电软一体化"战略的重要布局，通过整合控制器、驱动器及嵌入式软件等底层技术，将有效完善热管理领域技术体系，提升核心竞争力。技术协同效应主要体现在核心技术互补、产业链整合、系统集成能力提升和成本优化四个维度。但需关注审批进程、团队整合及商誉减值等潜在风险。

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[1] 浙江银轮机械股份有限公司关于购买深圳市深蓝电子股份有限公司股份及增资暨对外投资的公告 (http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-11-28/1224831735.PDF)

[2] 银轮股份：公司收购深蓝股份尚处监管部门审核过程 - 新浪财经 (https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/dongmiqa/2025-12-25/doc-inhcyrur3743204.shtml)

[3] 银轮股份（002126.SZ）研究报告 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202410311640634393_1.pdf)