黑芝麻智能(02533.HK)热股分析报告

黑芝麻智能(02533.HK)是汽车/半导体领域的车规级计算SoC及智能汽车解决方案提供商[0]。2025年12月22日至25日期间，公司连续获得"年度港股通卓越奖"、拟收购亿智电子(4亿-5.5亿元)、中邮证券维持"买入"评级及山海AI工具链获ISO认证等利好事件[1][2][3][4][7]，同时港股通持股占比达37.68%，显示投资者关注度较高[9]。

截至2025年12月29日，公司收盘价约19.55港元，过去5天涨幅3.523%，但当日跌幅2.71%至19.02港元[5][6]。技术层面，10天移动平均线跌穿20天移动平均线形成死亡交叉，提示短期回调风险[6]；量比1.37高于平均水平，成交量710.04万股，换手率1.11%[5]。

招银国际、中邮证券等机构给予"买入"评级，目标价最高28.20港元，看好辅助驾驶与具身智能布局[4][7]。投资者在雪球、股吧等平台积极讨论收购、技术认证及行业前景[4][8]。

1. 多重利好催化短期热度
   ：公司通过收购、技术认证、奖项认可及机构支持等组合事件，实现了市场关注度的快速提升，同时港股通高持股比例表明内资对公司前景的持续关注。

2. 技术与基本面的博弈
   ：尽管短期出现死亡交叉技术信号，但机构长期看好的基本面因素（收购补全产品缺口、ISO认证助力L3落地）与短期技术回调形成博弈，需关注后续成交量变化与收购进展的验证。

3. 亏损状态下的估值挑战
   ：公司过去12个月EPS为-3.21港元，仍处于亏损阶段[1]，需注意高估值与盈利预期的匹配性，关注未来营收增长与盈利拐点。

• 短期技术回调
  ：死亡交叉技术形态显示短期可能面临回调压力[6]。
• 收购不确定性
  ：拟收购亿智电子事项需2026年一季度完成，存在一定不确定性[3]。
• 持续亏损
  ：公司仍未实现盈利，需关注现金流与烧钱速度[1]。

• 收购补全产品线
  ：若成功收购亿智电子，将补全公司产品缺口，拓展业务范围[3]。
• 技术认证加速落地
  ：山海AI工具链获ISO认证，助力L3级自动驾驶商业化[4]。
• 机构目标价空间
  ：机构目标价最高28.20港元，存在一定上行空间[4][7]。

黑芝麻智能(02533.HK)近期因多重利好成为港股热门股，显示出市场对其在智能汽车与具身智能领域布局的关注。尽管技术形态提示短期回调风险，且公司仍处于亏损阶段，但收购计划、技术认证及机构支持为长期发展提供了潜在动力。投资者需关注后续收购进展、盈利改善及技术形态变化，结合自身风险偏好与投资周期进行决策。

[0] Ginlix InfoFlow分析数据库 \n[1] Investing.com \n[2] moomoo \n[3] 新浪财经 \n[4] 东方财富股吧 \n[5] 雪球 \n[6] AASTOCKS \n[7] 招银国际 \n[8] 雪球 \n[9] HKEXnews