京基智农拟出售非核心资产以缓解债务压力并聚焦主业

京基智农拟以6.5亿元出售深圳市京基智农酒店管理公司100%股权，并同步处置包括龙岗智慧科园在内的非核心大宗资产，目的是释放现金、加快地产项目销售去化、聚焦主业。2024年公司总债务为14.31亿元，现金及现金等价物为8.74亿元，净债务约为5.57亿元，流动比率仅为0.52，反映短期偿债能力偏弱但杠杆水平尚可（债务权益比0.33）[0]。

6.5亿元的现金回笼相当于2024年总债务的45.4%。若全部用于偿还债务，预计可立即将总债务降至7.81亿元，净债务可以归零，杠杆显著下降。若选择部分用于偿债、部分保留现金，还可以在维持资金灵活度的同时大幅减轻短期偿债压力。现金置换带来的直接结果是净债务为零，流动比率也随流动资产改善而上升（若现金全留存则从0.52提升至约0.64）[0]。由此可判断，该笔交易具备“即刻减债”的效果，有助于降低财务费用、提升债信评级与融资弹性。

剥离酒店管理公司及龙岗智慧科园等非核心资产，不仅释放现金流，也减少低周转、资金占用大的项目。从收入结构看，京基智农近三年“地产+现代农业”的主营业务收入占比仍高，尤其地产项目的去化能力直接决定现金回笼速度。出售非核心资产、聚焦加速项目销售与资金回笼，可以更有针对性地投入到高周转地产项目与农业供应链建设，提升资产周转率、改善毛利结构与经营现金流。2024年公司经营性现金流已由2023年的负值回正至9.97亿元，再次凸显提升销售回款和现金利用效率的必要性[0]。

1. 短期债务压力显著缓解
   ：6.5亿元几乎可覆盖所有短期及部分长期债务，减少再融资需求，对流动性紧张的地产公司尤为关键。[0]
2. 资金使用优先级需明确
   ：建议将回笼的资金优先用于清偿高息短期负债与支持关键地产项目的去化节奏，再视市场环境判断是否保留部分现金作为弹性。
3. 资产结构与战略聚焦
   ：剥离非核心资产后，可以将管理层资源集中于地产销售与现代农业运营，配合同步推进的大宗资产处置与销许计划，预计未来经营现金流与净资产收益率将逐步改善。

如需进一步评估项目去化节奏、土地储备收益能力或启动深度投研模式以获取更全面的券商研究及预测建模，可以继续提出具体需求。

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