赛力斯2026年车市增长承压背景下的差异化增长策略分析

基于我收集到的最新市场数据和行业信息，我将为您全面分析赛力斯在2026年车市增长承压背景下的差异化增长策略。

根据市场预测数据，2026年中国乘用车市场整体增幅预计仅

，这与2024-2025年高速增长形成鲜明对比。市场结构出现明显分化：

• 纯电市场
  成为主要增量来源
• 海外市场
  提供新增长空间
• 中低端车型
  面临严重价格压力，价格战持续

比亚迪等头部企业预警约

，行业大洗牌已拉开帷幕。传统价格战退潮后，市场竞争从"规模竞争"转向"价值竞争"，技术壁垒和品牌溢价成为关键胜负手。

根据最新财报数据，赛力斯展现出强劲的盈利增长势头：

• 2025年前三季度
  ：营业收入
  1,105.34亿元
  ，净利润
  53.12亿元
  ，同比增长31.56%
• 2025年上半年
  ：净利润
  29.41亿元
  ，同比大幅增长81.03%
• 盈利质量提升
  ：从2023年亏损24.5亿元到2024年盈利59.46亿元，实现根本性逆转

成为50万以上豪华SUV市场的"现象级产品"：

• 累计交付突破26万辆
  ，稳居50万以上车型销量第一
• 市场占有率超70%
  ：在50万以上中国新能源市场，每卖出10辆车就有7辆是问界M9
• 月交付峰值超1.5万辆
  ，创中国豪华车新纪录
• 保值率蝉联第一
  ：连续四个月蝉联中国插电混动车型保值率第一

问界M5：20-25万级    → 运动化/年轻化定位
问界M7：27.98-37.98万  → 中大型SUV，68天交付4万台
问界M8：40万级       → 9月首周销量4320辆，超越奔驰GLC
问界M9：46.98-56.98万 → 旗舰豪华SUV，累计交付26万辆

：

• 定位
  ：填补M5与M7之间价格空白
• 目标客群
  ：追求高端品质但预算有限的年轻家庭
• 战略意义
  ：扩大用户基数，下探更大市场
• 预计上市时间
  ：2026年第二季度

：

• 定位
  ：超豪华旗舰，冲刺60万+市场
• 技术升级
  ：搭载"14合一大集成增程系统"和800V高压平台
• 目标
  ：抬升品牌均价，强化豪华属性

：

• M5大改款
  ：外观内饰焕新+新一代鸿蒙座舱+ADS 4.0
• M7 3.0版本
  ：优化空间布局，强化家庭舒适性
• M8/M9改款
  ：提升豪华感与静谧性

**“向上能冲高，向下能扩容”**的完整拼图：

• M5/M6
  ：扩大基本盘，提升规模效应
• M7/M8
  ：稳固30-40万级主力市场
• M9/M9L
  ：树立豪华标杆，提升品牌溢价

这种矩阵化布局实现了

，有效对冲市场波动风险。

问界全系搭载华为最新智驾系统，具备：

• 34个高精度传感器
  构建360度感知网络
• WEWA架构
  实现端到端时延降低50%，通行效率提升
• L3级自动驾驶能力
  ，在高增速、高溢价赛道占据先机

• HarmonyOS 4/5.0智能座舱
  实现车机无缝互联
• 华为星河通信
  等十项主要功能
• 软件定义汽车
  ：通过OTA持续迭代升级

赛力斯以

战略投资华为车BU子公司引望智能，获得10%股权：

• 技术锁定
  ：确保华为ADS系统优先使用权
• 投资收益
  ：按引望2025年预测净利润50亿元计算，赛力斯可获约5亿元投资收益
• 深度绑定
  ：从"业务合作"升级为"业务合作+股权合作"

根据市场预期，问界2026年销量目标

，对应：

：

• M9+M8：30万辆（稳固50万+市场）
• M7：20万辆（保持30万级SUV销冠）
• M5+M6：5万辆（扩大基本盘）

：

• 海外增量：5万辆（欧洲市场突破）
• 合计：60万辆（+30%增长）

：

• M6补齐25万级市场
  ：直面小米YU7、理想L6竞争，依托华为智驾差异化优势
• M9L抬升均价
  ：行政加长版满足高阶用户需求，提升品牌溢价
• 改款车型迭代
  ：M7 3.0版本巩固30万级市场地位

：

• L3智驾领先优势
  ：当前渗透率仅1.6%，2026年预计达7%，市场空间巨大
• 800V高压平台
  ：提升补能效率和动力表现
• 智能座舱生态
  ：鸿蒙系统持续迭代，用户粘性强

：

• 欧洲市场布局
  ：2026年在德国、挪威推出M9、M8右舵版
• 依托华为海外渠道
  ：超1000家门店实现快速渗透
• 低渗透率红利
  ：欧洲L3渗透率不足0.5%，中国品牌市占率仅8%

1. 行业增速放缓
   ：2026年整体市场仅增长1-3%
2. 价格战持续
   ：中低端车型面临降价压力
3. 竞争加剧
   ：比亚迪、小米、理想等对手持续发力
4. 原材料涨价
   ：电池成本上升影响毛利率

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• 问界M9以56.98万起售价实现热销，证明"技术溢价"可行
• 通过智能化体验和品牌溢价，避免陷入价格战泥潭

：

• 聚焦30万以上智能豪华车市场，避开中低端红海
• M9在50万以上市场的统治地位（70%份额）提供强劲现金流

：

• 规模效应：销量提升带来固定成本摊薄
• 供应链优化：与华为的深度合作提升供应链效率

：

• 低渗透率市场的先发优势
• 华为海外渠道的协同效应

1. 智能豪华车赛道的高成长性
   ：
   • L3智驾渗透率从1.6%提升至7%，市场空间巨大
   • 高端市场脱离价格战，转向价值竞争

2. 华为生态的系统性优势
   ：
   • 技术领先：ADS 4.0+鸿蒙座舱构筑护城河
   • 渠道协同：超1000家海外门店
   • 股权绑定：引望智能投资收益增厚利润

3. 产品矩阵的完整性
   ：
   • 20-60万全价位覆盖
   • M9树立豪华标杆，M6扩大基本盘

基于当前市场数据和行业趋势：

• 2025年
  ：净利润预计超80亿元（前三季度已完成53.12亿元）
• 2026年
  ：在55万辆销量目标下，净利润有望突破
  100亿元
• 2025-2027年复合增长率
  ：预计达
  40%以上

当前市值对应2025年PE约

左右，考虑到：

• 高端智能豪华车赛道的高成长性
• 问界M9的绝对领先地位
• 华为生态的系统性优势
• 海外市场的增量空间

估值具备较强吸引力。

综合以上分析，赛力斯在2026年车市增长承压背景下实现差异化增长的三大核心支柱是：

• M9树立标杆
  ：50万以上市场70%份额，成为豪华SUV新标杆
• M6填补空白
  ：25万级市场扩大基本盘，实现规模效应
• 改款车型迭代
  ：M7 3.0、M5大改款持续强化产品力
• M9L抬升均价
  ：行政加长版满足高阶需求，提升品牌溢价

• 华为ADS 4.0智驾系统
  ：34个传感器+WEWA架构，端到端时延降低50%
• 鸿蒙座舱生态
  ：HarmonyOS 5.0实现车机无缝互联
• 800V高压平台
  ：提升补能效率和动力表现
• 引望智能股权
  ：技术锁定+投资收益双重利好

• 高端市场定位
  ：聚焦30万以上智能豪华车市场，避开中低端红海
• 海外增量突破
  ：依托华为1000+海外门店，2026年目标5万辆出口
• 品牌溢价能力
  ：问界M9保值率第一，NPS用户推荐度第一

：在2026年整体车市仅增长1-3%的背景下，赛力斯问界凭借产品矩阵的完整性、技术壁垒的领先性和市场定位的高端性，有较大概率实现20-25%的差异化增长，成为智能豪华车赛道的核心受益者。

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[1] 新浪汽车 - 赛力斯前三季净利润53.12亿元 (https://tags.sina.com.cn/brand_wenjie)
[2] 搜狐网 - 68天交付4万台，全新问界M7"不说空话" (https://m.sohu.com/a/961508197_118579)
[3] 爱卡汽车 - 保值率第一！问界M9用实力定义高端用户价值之选 (https://aikahao.xcar.com.cn/item/3725731.html)
[4] BitAuto - 谍照曝光，问界25万级车型即将出炉 (https://www.bitauto.com/article/1003105988455/)
[5] 新浪财经 - 赛力斯MPV规划浮出水面，问界M6明年二季度搅局家用SUV市场 (https://www.news18a.com/news/storys_214680.html)
[6] 雪球 - L3智能豪华车赛道高成长预期下，赛力斯营收净利高增长的底层支撑 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20251219124745165221510)
[7] 百度有驾 - 五界争雄！鸿蒙智行2026年新能源市场攻坚战 (https://youjia.baidu.com/view/articleDetail/9921965149360834629)