2025年终市场分析：Todd Gordon谈全球市场驱动因素

本报告基于Todd Gordon在CNBC《Power Lunch》节目中的讨论[4]及年终市场数据。2025-12-31，美国股市午盘交易走低，延续了连续3个交易日的下跌趋势。主要股指下跌：S&P 500（-0.66%）、NASDAQ（-0.67%）、Dow（-0.56%）及Russell 2000（-0.74%）[0]。板块表现喜忧参半：通信服务板块（+0.05%）是唯一上涨的板块，而消费周期性板块（-0.93%）、公用事业板块（-0.91%）及能源板块（-0.88%）表现落后[0]。全球市场趋势分化：亚洲市场表现平淡（日本/韩国假期），澳大利亚S&P/ASX 200指数持平，欧洲股指开盘走低[2]。

关键驱动因素包括：

1. 年终获利了结打破了连续三年上涨后的“圣诞老人反弹”趋势[1]。
2. 美联储12月会议纪要显示政策分歧严重：19名官员中有6人赞成将利率维持在3.75-4%区间，2026年降息预期差异较大（7人认为不会降息，8人认为会降息2次以上）[3]。
3. NVIDIA（NVDA）表现不佳（-1.28%），反映出资金从2025年AI驱动的龙头股中撤离[0]。

1. 美联储政策分歧加剧了避险情绪，在亚洲假期闭市导致流动性受限的情况下，影响了美国及全球市场[2][3]。
2. NVIDIA的下跌凸显了高估值科技/AI股的获利了结，与2025年的涨势形成明显转变[0]。
3. 通信服务板块的韧性表明，投资者在不确定性中寻求稳定，采取了防御性仓位配置[0]。
4. 全球市场展现出关联性：尽管假期干扰，美联储的消息仍影响了欧洲市场[2]。

：美联储政策不确定性（2026年降息预期差异大）、长期上涨后的估值担忧、地缘政治风险及各地区AI需求不均衡[2][3]。
：通信服务等防御性板块展现相对强势[0]；若下跌在2026年企稳，市场可能出现支撑位。

• 美国股指因年终获利了结下跌，小盘股罗素2000指数表现落后[0]。
• 以NVIDIA为首的科技板块下跌，周期性板块受冲击最大[0]。
• 美联储会议纪要显示2026年货币政策存在严重分歧，加剧市场不确定性[3]。
• 全球市场表现分化：欧洲小幅下跌，亚洲因假期表现平淡[2]。
• 市场于2026年1月1日休市；2026年主题包括美联储政策、估值及AI需求动态[2]。