《华尔街日报》观点：2025年美国经济在强劲市场与GDP增长背景下超预期表现

本分析基于《华尔街日报》（WSJ）2025年12月31日发表的题为《美国经济仍超预期》[1]的观点文章，该文章认为美国经济在2025年超出了共识预测。虽然无法直接抓取WSJ文章的全文，但与2025年12月31日同期经济分析[0]的交叉引用证实了这一核心前提并提供了支持数据：

1. GDP增长超预期
   ：在上半年温和扩张之后，2025年第三季度美国国内生产总值（GDP）年化增长率为4.3%，远高于分析师预测[2]。
2. 股市表现优异
   ：截至2025年12月30-31日，标准普尔500指数在2025年上涨约17-18%，超过其10.5%的长期平均年回报率[2][5][6]。
3. 高盛2026年乐观预测
   ：这家投资银行预测2026年美国GDP增长率为2.6%（高于2025年的2.1%），标准普尔500指数上涨11%，这得益于关税减免、刺激措施和人工智能驱动的生产率提升[4]。
   尽管面临挑战（包括唐纳德·特朗普总统对主要贸易伙伴征收的关税以及导致经济数据发布延迟的43天政府停摆），经济的韧性仍值得注意[3]。2025年12月非农就业人数反弹（新增11.9万个就业岗位）也标志着劳动力市场趋于稳定，支撑了消费者支出[4]。

• 人工智能作为跨领域驱动力
  ：人工智能相关的生产率提升被认为是2025年超预期表现和2026年预测增长的关键因素[4]，突显了该技术在宏观经济结果中的作用不断扩大。
• 消费者信心脱节
  ：尽管总体经济数据强劲，但美国人对个人财务状况仍普遍悲观[2]，暴露出宏观经济表现与家庭认知之间的差距。
• 政策影响
  ：经济的超预期表现可能会影响2026年的政策决策，包括2026年初美联储降息25个基点的69%概率（根据罗斯资本）以及贸易关税的潜在调整[4]。

1. 人工智能驱动的增长连续性
   ：人工智能在各行业的持续整合可能维持生产率提升和经济扩张[4]。
2. 政策支持
   ：美联储可能的降息和关税减免可能进一步刺激市场和经济增长[4]。
3. 积极的投资者情绪
   ：标准普尔500指数2025年的强劲表现可能会提升2026年的投资者信心[3][4]。

1. 消费者悲观情绪蔓延
   ：持续的家庭财务悲观情绪可能抑制消费者支出（美国经济增长的关键驱动力）[2]。
2. 地缘政治与政策波动
   ：关税争端和政治不确定性可能引发市场和经济波动[3]。
3. 财富不平等
   ：股市上涨不成比例地惠及富裕家庭[2]，可能加剧社会和经济差距。

2025年美国经济超出共识预测，第三季度GDP增长强劲（年化4.3%），标准普尔500指数上涨约17-18%[2][5][6]。尽管面临关税和政府停摆等挑战，经济仍保持了韧性[3]。高盛预测2026年GDP增长率为2.6%，标准普尔500指数上涨11%，这得益于人工智能、关税减免和刺激措施[4]。值得注意的动态包括强劲的宏观经济数据与消费者悲观情绪之间的脱节[2]，以及2026年美联储可能降息[4]。