【里昂预计百度收入与利润本季起有望逐渐改善】里昂研报指出，百度-SW(09888.HK)第三季业绩可能因AI搜寻转型加速而表现疲弱，预计其核心总收入、调整后息税前利润(EBIT)将分别按年减少7%、69%，至各246亿及20亿人民币(下同)。线上营销收入或按年减少20%。随着AI搜寻转型于2025年第四季度达到高峰，AI相关收入(云端、AI代理、数位人、robotaxi及晶片)将持续成长，贡献超过百度核心收入的40%，收入与利润应从2025年第四季度开始逐渐改善。里昂表示，因AI搜寻转型加速，预计其核心线上营销收入在2025年第三季度，将按年减少20%至150亿元；百度云端收入按年增长20%至59亿元。