【原油期货曲线表明 供应过剩在美国市场最为突出】全球原油市场供应过剩，在美洲尤其是美国最为明显。2026年大部分时间，美国基准西德克萨斯州中质(WTI)原油期货曲线处于“期货升水”结构，即远期合约价格高于近期合约，表明即期原油需求疲软。美国原油出口量高企也进一步表明其供应充足。根据政府数据，10月原油出口创2024年7月以来最高水平。相比之下，3月份之后全球基准布伦特原油的期货曲线基本保持平坦。两者之间的差异，反映了各区域原油市场供应过剩程度的不同。