钴价走势与电池产业链"去钴化"分析

根据我收集到的市场信息，关于钴价年内暴涨190%的具体数据存在一定争议。不同来源的数据显示钴价走势存在差异[1][2]。

，市场信息显示钴价从2022年的约70,000美元/吨下降至2024年的约30,000美元/吨左右[2]。然而，最大的钴矿商刚果（金）腾科铜钴矿的运营商CMOC集团表示，依赖钴的电池时代正在结束[1]。这一观点反映了行业对钴前景的谨慎态度。

，全球钴供应主要集中在刚果（金），该地区供应的任何扰动都可能影响全球钴价。中国已成为全球最大的钴生产国和消费国。

电池技术正经历显著变革，主要体现在以下几个方面：

1. 磷酸铁锂（LFP）电池崛起
   ：LFP电池完全不含钴，已占据全球电动汽车电池市场约34%的份额，预计2024年将上升至39%[3]。LFP电池不仅规避了钴和镍的供应风险，还能有效降低供应链成本。

2. 高镍低钴技术路线
   ：NCM（镍钴锰）和NCA（镍钴铝）电池持续降低钴含量比例，部分高端电池已将钴含量降至10%以下。

3. 成本优势凸显
   ：LFP电池组价格已降至75美元/kWh，在中国市场具有显著成本优势[4]。

• 成本压力
  ：传统高钴电池生产商面临上游成本波动风险
• 技术转型压力
  ：需要加速研发低钴或无钴电池技术
• 市场份额被侵蚀
  ：LFP电池在中低端市场竞争力持续增强

• 供应链稳定性提升
  ：减少对刚果（金）钴资源的依赖
• 成本结构优化
  ：LFP电池成本优势明显，预计2026年全球电池价格将进一步下降[4]
• 差异化竞争
  ：具备LFP技术优势的厂商将获得更大市场份额

在电动汽车电池领域，可关注以下方向：

• 具备LFP电池技术优势的龙头厂商
• 钴资源储量较低的电池企业
• 高镍电池技术领先的企业

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[1] Bloomberg - “World’s Biggest Cobalt Miner Is Gloomy on the EV Metal’s Future” (https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-11-06/world-s-biggest-cobalt-miner-is-gloomy-on-the-ev-metal-s-future)

[2] Yahoo Finance - “Stellantis N.V. Among the Best EV Battery Stocks” (https://finance.yahoo.com/news/stellantis-n-v-stla-among-202826254.html)

[3] Forbes/CME Group - “Cobalt And Lithium – A Tale Of Two Battery Metals” (https://www.forbes.com/sites/cme-group/2023/06/01/cobalt-and-lithium--a-tale-of-two-battery-metals/)

[4] Bloomberg - “China’s Batteries Are Now Cheap Enough to Power Huge Shifts” (https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2024-07-09/china-s-batteries-are-now-cheap-enough-to-power-huge-shifts)