2025年主要资产类别表现回顾：全年收益与12月收盘趋势

本分析基于2026年1月2日发布的Seeking Alpha报告 [3]，该报告回顾了2025年主要资产类别的表现。报告指出，所有被追踪的ETF均录得全年收益，其中新兴市场（近26%）和海外房地产（超21%）是表现最佳的资产类别之一。补充内部数据[0]提供了更细致的洞察：

• 资产类别表现
  ：白银（SLV ETF）全年涨幅141.09%，领跑市场，其次是新兴市场（EEM ETF）的30.67%和海外房地产（RWX ETF）的21.42%。报告中新兴市场约26%的涨幅与内部数据30.67%的差异可能源于ETF选择的不同。
• 2025年12月收盘趋势
  ：EEM上涨1.03%，日波动率为0.75%；RWX上涨0.36%，日波动率为0.45%。这些温和涨幅表明，2025年的上涨行情在11月已基本完成[0]。
• 关键驱动因素
  ：白银的大涨受工业需求（太阳能板、数据中心、电动汽车）、降息和地缘政治不确定性推动[1]。新兴市场受益于2009年水平的资本流入、美元走弱、有吸引力的估值以及比发达市场更快的经济增长[2]。海外房地产的上涨标志着美国以外地区的广泛全球复苏[0]。

1. 白银的卓越表现
   ：SLV ETF 141.09%的涨幅远超所有其他资产类别，这是工业和宏观经济因素罕见共同作用的结果[0][1]。
2. 新兴市场里程碑
   ：EEM 30.67%的涨幅标志着自2017年以来，新兴市场股票首次跑赢美国同类资产，这得益于强劲的资本流入[2]。
3. 12月市场情绪
   ：EEM和RWX在最后一个月的低波动、温和上涨表明，市场参与者在11月底已基本消化了2025年的积极趋势[0]。

• 新兴市场
  ：美元走强可能逆转资本流动[2]；主要新兴市场经济体的地缘政治事件或政策变化可能影响表现。
• 白银
  ：该资产的卓越涨幅可能难以持续；工业需求放缓或利率上升可能引发回调[1]。
• 海外房地产
  ：全球经济放缓可能降低投资者对国际房地产资产的需求。

• 新兴市场
  ：摩根大通和摩根士丹利预测，如果美元持续走弱且新兴市场经济增长超过发达市场，2026年新兴市场将继续获得支撑[2]。
• 白银
  ：绿色科技行业的持续需求可能维持价格上涨压力[1]。

2025年是主要资产类别的强劲年份，所有被追踪的ETF均录得收益。白银（141.09%）、新兴市场（30.67%）和海外房地产（21.42%）成为表现最佳的资产类别，受工业需求、宏观经济变化和资本流入推动。2025年12月录得温和、低波动的涨幅，表明大部分年度收益在年初已实现。决策者应密切关注美元趋势、白银的工业需求以及全球经济增长预测，以评估这些收益在2026年的可持续性。