2025年失业救济申请情况改善、NVDA H200芯片需求激增及2026年太阳能展望

本报告基于Kevin Green于2025年12月31日发布的YouTube视频[1]及补充市场数据。最新美国失业救济申请（截至12月27日当周）降至19.9万，较前一周减少1.6万，优于《华尔街日报》共识预测的22万[2]。这表明劳动力市场持续强劲，支持美联储12月降息决定[3]。不过，得克萨斯州制造业活动进一步走弱（达拉斯联储指数-10.9），工作周缩短且员工人数停滞不前，但这种区域波动并未抵消全国失业救济申请的改善[4]。

对于英伟达（NVDA）而言，中国科技公司为2026年下了超过200万片H200 AI芯片订单——远超当前70万片的库存——促使该公司要求台积电从2026年第二季度开始增产[5][6]。阿里巴巴、字节跳动和腾讯等中国巨头推动了对H200的需求，该芯片的性能是其前代产品的六倍。NVDA股价在2025年12月31日收于188.88美元，较12月17日低点上涨10.49%[0]。

2026年太阳能展望喜忧参半：美国能源信息署预测创纪录的电力消费将支持可再生能源，但BNEF和SEIA报告称，由于中美政策变化，全球太阳能新增装机容量略有下降（从2025年的655吉瓦降至2026年的649吉瓦）[7][8]。

• 全国失业救济申请改善及美联储降息背景[2][3]可能支撑更广泛的市场情绪，包括科技（NVDA）和可再生能源（太阳能）板块。
• NVDA H200芯片来自中国的需求凸显了全球AI芯片市场的增长，即使存在潜在地缘政治风险[5][6]。
• 得克萨斯州就业市场波动揭示了美国劳动力实力的区域差异，制造业疲软尚未影响全国趋势[4]。
• 太阳能短期内面临新增装机容量的逆风，但长期受益于电力消费增长带来的需求顺风[7][8]。

• 风险
  ：NVDA向中国客户发货芯片面临中美政府审批不确定性[6]；得克萨斯州制造业疲软可能蔓延至其他行业/州；太阳能增长可能因主要市场政策变化而受阻[7][8]。
• 机遇
  ：NVDA可通过高价（32000美元）H200芯片销售获得可观收入[5]；强劲的劳动力市场状况可能支持经济扩张；太阳能发电份额有望在全球创下新纪录[9]。

• 美国失业救济申请（12月27日当周）：19.9万（减少1.6万，优于22万预测）[2]
• 得克萨斯州达拉斯联储制造业指数（2025年12月）：-10.9[4]
• NVDA H200中国订单（2026年）：超200万片；当前库存70万片[5]
• NVDA股价表现：2025年12月31日收于188.88美元，较12月17日低点上涨10.49%[0]
• 2026年全球太阳能新增装机容量：649吉瓦（较2025年655吉瓦下降）[8]